股票基金發行進入高潮 今秋流行成長型

　　晨報記者 范恩潔

　　隨著昨天華寶興業動力組合基金首發，目前基金新發兵團已擴容到8只。與3、4月份發行局面截然不同，當初的“貨幣基金天下”，如今已為偏股型基金替代，尤其是“成長型”主題在新基金中屢見不鮮。

　　關注企業未來成長

　　申萬巴黎新動力基金日前牽手專業投資咨詢機構天相投資，以“天相成長100指數”收益率為主要參照對象，來編制自身的業績比較基準，強調重點關注成長型上市公司。富國天惠精選、興業趨勢、華寶興業動力組合、招商優質成長等新基金，也紛紛亮明自己的“成長”身份。

　　在業績比較基準上，這些基金對“成長性”的關注度較高。如申萬巴黎新動力基金，業績評估比較基準為：(80%)天相成長100指數收益率＋(20%)中信國債指數(資訊 行情 論壇)收益率。主要選擇指標為上市公司最新凈利潤、主營業務收入和主營業務利潤增長等數據，將

　　富國天惠基金經理朱少醒表示，在選股流程上，成長型基金與價值型基金有明顯不同。“價值型更多關注市盈率等估值指標；而成長型基金的第一層投資篩選，是看價值成長比率等復合成長指標。”據介紹，在正常市場狀況下，天惠成長投資組合中投資于有良好成長性且合理定價的股票比例，不低于基金股票投資的80%。

　　市場轉折期利于建倉

　　從市場來看，股價與未來業績相關性正在增強。分析人士表示，這是因為隨著監管加強，市場逐步規范，以業績成長為主的基本面分析逐漸成為主流。“目前A股市場正處于從熊市向牛市的轉折時期，成長型基金在未來行情中更具爆發力。”朱少醒表示。他認為，當前居民消費結構逐步升級，推動產業結構升級，制造業等產業正大規模向我國轉移。這將決定我國經濟在未來一個相當長時期內面臨高速發展機會。注重成長型投資的基金產品，無疑成了投資者分享我國經濟高速成長的工具。

　　基于對市場轉折期的總體判斷，朱少醒認為，在目前點位建倉，對成長型基金比較有利。

　　發行追求適度規模

　　由于去年的超大規模基金的業績表現不盡如人意，所以追求適度規模成了新發基金的目標之一。

　　專家認為，40億元以上規模的股票基金很難做出驕人業績。申萬巴黎董事長姜國芳也表示，股票型基金規模超過50億元甚至上百億元，基金的靈活性和持股集中度就會受到影響，因此，大基金的管理難度是小基金不可比擬的。而基金規模太小，將時刻面對贖回壓力，管理水平也無法體現。“從中國