私募基金等待破題 得到央行肯定因股改再次活躍

　　見習記者 吳君強

　　私募基金經理們的胃口近日再次被吊起。

　　8月29日，央行副行長吳曉靈在一個論壇上發(fā)言，建議出臺法規(guī)，規(guī)范和發(fā)展私募基金。3天后，央行行長周小川表示，要給予私募基金一定的地位。

　　私募基金走向陽光地帶，似乎有了新的希望和預期。

　　從“堵”到“疏”

　　私募基金通過非公開方式募集資金，對象只是少數(shù)特定的投資者并且對信息披露要求低得多。在國際上，私募基金是證券市場的重要投資主體，也是其他金融市場的重要交易主體。

　　根據(jù)2001年的一份私募基金報告，當時國內具有私募基金性質的資金規(guī)模約在7000億元－8000億左右，其中大多數(shù)已經運用成熟資本市場上相關的市場規(guī)定和管理章程進行規(guī)范運作。

　　杭州一家私募基金負責人向記者透露，我國的證券私募基金多以自然人，主要是證券經紀人和職業(yè)股民為發(fā)起人募集，目前私募基金的規(guī)模大小不一，最小的只有幾百萬，而以公司名義私募的可以達到百億。

　　上述人士告訴記者，據(jù)不完全統(tǒng)計，僅浙江一省的民間游資即高達8300億元，這類資金轉戰(zhàn)于

　　資深信托專家王連洲分析說，私募基金發(fā)展到今天有其發(fā)展的客觀基礎，一是具有投資經驗的專業(yè)投資者隊伍已經形成，有可能給投資者帶來較高投資收益；二是公募基金給投資者帶來的收益較差；三是政府部門對其監(jiān)管存在空隙和漏洞。

　　“實際上，管理層對私募基金一直很重視，不過以前是‘堵’的方式，將其與非法集資聯(lián)系在一起。”中國人民大學財政與金融學院教授趙錫軍接受記者采訪時指出，目前市場出現(xiàn)了各種民間融資渠道，這漸漸改變了管理者的思路，央行負責人的講話說明，目前他們對私募基金的態(tài)度已經由“堵”走向“疏”。

　　上述私募基金經理說，私募基金是資本市場的重要參與者，需要見到陽光，“我們畢竟也在為支持國家建設盡心盡力的，法律不承認這是不公平的。”

　　水暖鴨先知

　　私募基金因為股改再次活躍。隨著股改的全面推進，大盤從千點穩(wěn)步回升，提升了200點。杭州這位私募基金負責人告訴記者：“私募基金早已在招兵買馬了。”

　　據(jù)他透露，原來私募基金在沿海一帶比較盛行，不過近期，隨著行情逐漸走暖，成都、武漢等內地城市的私募基金也開始活躍起來，規(guī)模在1000萬到5000萬居多，也有幾百萬的小私募，而上海的私募基金總體上規(guī)模比較大，動輒上億。

　　咨詢行業(yè)的持續(xù)不景氣，使很多咨詢公司也開始將工作重心轉向私募。該負責人的公開身份，是一家證券咨詢公司副總經理。他說，最近一個多月下來，募集個1000萬也不難，有的比較希望有超額投資收益的投資者還會自己找上門來。

　　業(yè)內人士分析，從現(xiàn)在進場的資金看，真正像公募基金、保險這樣的機構很少，除了部分政府救市資金外，更多的是私募等快進快出的資金，“現(xiàn)在市場已經形成一種私募資金與政府資金博弈的局面。”

　　其中一個現(xiàn)象令人關注，目前幾乎所有ST股均在上升通道，絕大部分ST股的漲幅在80％以上，其中34家漲幅超過100％，占到ST公司總數(shù)的1／3。

　　“敢進入ST股的，一定是私募基金，公募基金基本只做價值投資。”北京一位私募基金經理告訴記者。

　　趙錫軍認為，私募基金面臨著外匯、債券、產業(yè)風險投資等多種市場的選擇，

　　“不管長遠預期如何，但目前行情轉暖是共識，從這點來說股改是一個機會，私募基金對股改也起到了推動作用。”上述經理說。

　　監(jiān)管的難度

　　“事實證明，私募基金可以活躍證券交易，增加投資渠道，提高資金使用效率。”王連洲同時指出，私募基金也存在擾亂市場秩序、承載道德風險，缺少法律保障的隱憂。他說，何時給私募基金合法地位，誰來負責監(jiān)管，成了必須要解決的問題。

　　“我覺得私募基金合法化是個必然趨勢，但究竟什么時候能得到正式身份，誰也不知道。”上述杭州私募基金人對記者說。

　　北京這位私募基金經理告訴記者，一兩年前，曾有相關法規(guī)要出臺的消息，細則都出來了，但最終還是無聲無息。

　　王連洲認為，從央行有關負責人近期的表態(tài)看，私募基金的啟動似乎令人有了新的希望和預期。他說，將私募基金合法化、陽光化，主要是為了保護投資者利益，維護正常的金融秩序，也有助于管理層掌握私募基金的流動規(guī)律，打擊坐洗錢等不法行為。

　　“私募基金如果合法化，它的監(jiān)管層是誰？”趙錫軍說，從監(jiān)管職能范圍看，央行、

　　趙錫軍說，這并不是說不需要監(jiān)管，可以先出臺法規(guī)，讓司法系統(tǒng)來做最后的防火墻。趙錫軍還建議，私募基金的規(guī)范化，也可以像股改一樣，先進行試點，“先抓幾個來做，慢慢摸索其規(guī)律”。

　　不過，不是所有私募基金都愿意浮出水面。上述北京私募基金經理告訴記者，他手中的基金有一千多萬資金，如果相關法規(guī)出臺，自己要權衡一下利弊，“如果印花稅、所得稅太高，肯定不會去注冊的，繼續(xù)干自己的。”