中鐵集團入主衡平信托 寶盈基金再臨變數

　　本報記者 劉鴻雁 北京報道

　　“鐵打的營盤，流水的兵。”

　　這里的“兵”似乎更加適用于寶盈基金的股東方。

　　作為業內股東變數最多的公司之一，股權剛剛趨于穩定的寶盈基金近日再起波瀾。

　　衡平信托之變

　　“我們聽到的消息是，因為衡平信托的控股股東更換了，可能導致寶盈的控股股東衡平信托本身發生實質性變化，進而有可能會影響到目前寶盈的管理層發生變化。”某接近寶盈基金的內部人士向本報透露。

　　該內部人士所指的“衡平信托控股股東變更”，實際上就是實際掌控衡平信托股權達到72.39%的迪康藥業的退出。而迪康藥業(600466)退出的背后，則是聞名西南資本圈的迪康系資金鏈緊繃的事實。

　　從重慶到成都，控制著兩家上市公司、一家信托公司、一家基金公司，從2002年才開始聲名鵲起的迪康系，在不到三年的時間里，終點又回到起點。由于近年來的擴張無度，迪康系緊繃的資金鏈斷裂已是“指日可待”。

　　衡平信托是2002年大舉擴張的迪康集團打造金融鏈條時所布下的關鍵性一子。注冊資本3.405億元的衡平信托是四川惟一的信托公司，公司由原成都工商信托、成都金通信托以合并新設的形式組建，由于其第一大股東迪康集團系民企身份，業界對此相當關注。

　　迪康集團在其公司的網站上曾公開表示，迪康集團“作為衡平信托、寶盈基金、迪康藥業的實際控制人，完成了上市公司-信托公司-基金公司這一金融鏈條的打造”。

　　“閩發

　　迪康藥業2004年年報顯示，公司凈利潤下降41.9%、短期借債超過2億元人民幣。迪康系的另一上市公司成商集團(600828)2004年年報顯示，在扣除非經常性損益后實際虧損4000多萬元。

　　迪康集團在短短的3年時間里，涉足醫藥制造、醫藥流通、零售百貨、金融信托四大產業，號稱擁有100億元資產，但最后的結果則是資金鏈嚴重繃緊，為緩解資金壓力，只有斷臂求生。

　　此前有消息稱，四川當地監管機構曾在其內部會議上表示，希望迪康能在集團內部，清理關聯交易，將每家公司的財務明晰，降低銀行貸款。同時希望迪康集團可以變賣資產，進行有效的產業整合，尤其是剝離金融產業。

　　6月13日，迪康集團將所持成商集團65.75%的股份轉讓給深圳茂業商廈有限公司。而衡平信托的股權轉讓，其消息則來得更早。

　　“迪康系由于內部出現了嚴重的資金鏈問題，在今年4月間的時候就傳出了有意轉讓衡平信托股權的消息。”上述投行人士說到。

　　中鐵入主衡平

　　注冊資本只有3.405億，衡平信托在信托業原是“小字輩”，但由于是四川省內惟一的一家信托公司，衡平信托的控股權會花落誰家，在當地監管部門眼中則來得尤為審慎了。

　　參照上述監管部門對迪康系資產處置的原則，金融產業的處置成為迪康系的重頭戲。從今年年初，迪康就不斷與各路買家接觸。最初，衡平信托擬將寶盈基金轉讓給紅塔證券，但由于多種原因沒有成功。而到6月中旬時，迪康集團相關人士稱，衡平信托與中鐵二局的收購事宜正在商談之中，中鐵二局有望全面接手迪康系金融資產。

　　8月30日發布的《四川迪康科技藥業股份有限公司2005年半年度報告》顯示，2005年5月25日迪康集團與中國鐵路工程總公司、中鐵二局集團有限公司分別簽署了《股份轉讓協議》，將其持有的衡平信托投資有限責任公司72.39%的股權分別轉讓給中國鐵路工程總公司(58.86%)、中鐵二局集團有限公司(13.53%)。截至報告期末，股權轉讓手續尚在辦理中，該協議履行完畢后衡平信托與本公司將不再存在關聯關系。

　　“這是集團公司出讓股權，我們股份公司不知道目前的情況。”迪康藥業董事會辦公室一位工作人員表示。

　　而當記者就該股權轉讓事宜求證于迪康集團辦公室周秘書時，他直接表示“不知道”。

　　“這在我們公司內部早已不是秘密。7月下旬的時候，衡平信托的新任總裁秦天昌由寶盈的董事長陪同來到公司，宣布凍結新產品發行事宜。”寶盈基金某內部人士說到。

　　他透露，凍結新產品發行，主要原因是衡平信托控股股東發生變化，新品發行產生的費用問題無法明確。而衡平信托最近對該凍結又有所松動：新產品發行的前期工作照做，最終報批、發行的事情以后再說。

　　資料顯示，中國鐵路工程總公司(CREC)前身是1950年3月成立的

　　衡平信托的另一新股東，中鐵二局集團有限公司則成立于1950年。1998年中鐵二局集團成功改制，并發起設立股份公司，2001年5月28日“中鐵二局”(600528)上市。目前，中鐵二局集團公司擁有總資產110億元，年營業額120億元以上。

　　“在經歷了眾多的股權變動，寶盈基金的未來總算有了點希望。我們內部都很看好此次衡平信托股權轉讓給寶盈基金帶來的變化，有了一個穩妥的婆家，寶盈的未來發展才有希望。”上述內部人士說到。