私人股本基金淘金中國

　　本報記者 尹先凱 北京報道

　　“未來3-5年內，‘高盛資本伙伴第五基金’投資中國的比例會占到資金總額的30%左右。”8月31日，高盛公司董事總經理、美洲及亞洲直接投資部聯席主管韓禮(Henry Cornell)對本報表示，其投資方向是50%投向有發展潛力的民營企業，50%投向國有資產民營化方面。

　　“高盛資本伙伴第五基金”于今年4月13日在紐約完成募集，托管資金85億美元，其中有35億美元將投向中國。

　　與高盛一樣看好中國的還有美國華平投資集團。8月22日，華平投資在北京宣布規模達80億美元的華平第九號基金募集成立。

　　上半年，更有多至15只規模都達10億美元針對亞太地區的基金成立。匯豐也成立了針對中國的兩個私人股本投資基金，一個規模為1億美元專注于高科技產業，另一個規模達7.5億美元專注于傳統產業。

　　私人股本投資基金于創投活躍的同時，其巨大能量在中國開始顯現。

　　亞洲熱再度興起

　　“華平投資非常看好在中國的投資項目”。8月30日，華平投資亞洲總經理孫強表示，華平第九號基金是華平集團自1966年成立以來募集金額最大的單項基金，也是全球私人股本基金中規模最大的基金之一。其逾80%的資金來源于長期的核心投資者，包括基金最大的投資者美國華盛頓州立投資委員會。

　　8月初，摩根斯坦利宣布規模達5.15億美元首只專注投資亞太地區的私人股本投資基金成立。

　　據摩根大通亞太區

　　據了解，私人股本投資基金也可稱作直接投資基金與私募基金，在國外是到80年代才慢慢發展起來，西方發達資本主義國家經過70年代的大發展后，現金與投資客的增多，使80年代的投資從以前單一項目投資演變為以

　　此次宣布成立第九號基金的華平，于1983年開始投資歐洲，1995年進入亞洲，目前已經投資中國二十多家公司超過5億美元，其中包括亞信科技、卡森實業、港灣網絡、哈藥集團和富力地產。

　　對于投資前景，聯席總裁Charles Kaye 表示，“我們認為亞洲將繼續存在良好的投資機會，也包括北美與歐洲。”

　　而華平投資亞洲總經理孫強表示，隨著新基金的成功募集，華平將繼續與合作伙伴和各級政府機構緊密合作，加強在中國的投資。

　　孫強表示，華平將保持一貫的投資策略，資金投入全球各地的核心產業及處于初創期、成長期與成熟期的公司。

　　中國機會

　　在資金供應充裕，可投資項目有限的情況下，高速發展的中國企業成為這些基金的重要目標。清科公司總裁倪正東告訴記者，現在很多美國、歐洲的基金和大機構都將中國作為重要的戰略目標，在歐洲和美國那些討論當地市場的會議上，都有專題講中國戰略，原因是中國市場增長不錯，無論新興還是傳統行業都有增長空間。

　　倪正東表示，最近幾年來，中國和印度的發展比較快，去年國內有盛大、蒙牛等一批公司上市，加之中國過去十幾年保持較高的經濟增長，預期未來5-10年還會保持一個相對較高的增長水平，不僅是互聯網、電信、媒體等，還有一些相對傳統的領域都有很多機會，所以基金會大量進入中國。

　　“通常來講，華平這一期基金規劃的是80億美元，但首期募集可能只有10%，以后根據項目滾動情況再來增加”。嘉富誠資本研究有限公司CEO鄭錦橋表示，“國外投資者對收益要求不太高，年回報5.5%就算比較好的。諸如匯豐這樣的投資銀行，把機構與儲戶的閑散資金結合起來，形成以投資盈利、有固定回報為目的的資金集合”。

　　對此，匯豐直接投資董事梁耀雄表示，目前基金在中國的整個投資增長都不錯，速度也很好，而且近幾年企業家也越來越多，辦企業的經驗越來越豐富，經營團隊一直在改善，有很多好的機會，所以對這幾年發展比較滿意。最近有一家投資的北京公司在納斯達克上市，雖然作為股東仍未完全退出，但回報的情況比較樂觀，目前成立的基金正在活躍地尋找項目。

　　據了解，在此之前，匯豐直接投資成立過9只基金，其年回報率最好的年份高達40%多，最差的也在10%以上。

　　此外，在香港還有很多的私募基金也積極參與到中國內地即將上市的企業的股權投資中。寶通金融控股公司中國區總裁王杰告訴記者，這種基金的募集方式以推介會最為常見，用面對面的形式向富裕的個人推薦企業，讓投資人將一些準備上市的企業的股份以3～4倍或者更低的市盈率買下來，等企業上市后再以更高的市盈率(一般為7～8倍以上)賣出去。這些基金偏愛即將上市的公司，因為資金可以很快收回。

　　除一些大的投資銀行外，一些國外證券公司也有參與進來。如三菱證券直接投資基元，成立于去年年底，首期基金是3000萬美金，投資到許多行業，但傾向投后期項目，目前沒有全部投完，估計第二期基金的規模在一億美金左右。該基金的翁怡諾表示，“目前

　　面對突然增多的國外私人股本基金，業內人士認為，國內企業在選擇時應當考慮基金以前投資過哪些公司，基金的品牌如何？除了錢以外，基金還能為企業帶來什么價值，是否能在企業上市中起到作用，是否能成為商業合作伙伴等。