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本報記者 簡文 發自深圳
“基金權證引箭待發”，面對基金公司欲推基金權證的高漲熱情，交易所正在緊鑼密鼓地制定基于基金的備兌權證的管理辦法。有消息稱，深交所基于基金的備兌權證管理辦法的多次討論都要求作為權證標的的基金應該以被動投資為主。
“以被動型投資為主的上市基金作為權證的標的證券，是國際上通行的做法。在國外，幾乎沒有主動型投資為主的上市基金被用作權證標的�！甭摵献C券研究員楊戈指出。
事實上，以被動型投資為主的一般是指數基金。目前市場只有9只指數基金，但并非都以被動型投資為主。換而言之，截至目前可以作為權證標的的基金屈指可數。“這也是摸著石頭過河，原本基于股改而推出的權證產品，在推廣初期還是謹慎一點比較好�！眹┚惨晃谎芯繂T表示。
交易所一直非常重視權證產品研究。上證所理事長耿亮曾多次在公開場合表示，上證所力爭在年內推出上證50ETF(資訊 行情 論壇)權證。而深交所在今年5月成立了指數型LOF的備兌權證專項研究小組，并將指數型LOF的備兌權證作為重要的產品創新方向。8月份，深交所和聯合證券、廣發證券聯合開展巨潮100指數型LOF備兌權證的模擬交易，也間接表達了交易所和相關公司權證研究的進展順利。
深圳有關業內人員表示，深交所有關工作小組在基于基金的備兌權證管理辦法的多次討論中，要求股票型基金在最近20個交易日基金規模不低于10億份，基金資產凈值不低于10億元；而指數型基金最近20個交易日基金規模不低于5億份，最近20個交易日基金資產凈值不低于5億元。
“無論是以股票為標的的權證還是以基金為標的的權證，對標的證券規模作出嚴格的規定，最重要的是防止出現對權證價格的操縱。”楊戈表示。
“以基金為標的的權證的發行，對該基金將會有重大影響。首先可以活躍該基金的交易，其次使該基金的規模得以擴大。”深圳一家大型證券公司研究員還表示，“如果基金權證可以順利推出，這對基金產品的設計將會有深遠的影響。例如，影響保本基金型基金產品的設計，對沖型絕對收益產品的設計以及高風險高收益產品的設計等等�！�
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