費率優惠成潮流 優勢基金公司拉開費率競爭序幕

　　中國銀河證券研究中心 王群航

　　統計顯示，7月份以來開始發行的嘉實滬深300、匯添富優勢、博時穩定價值、工銀瑞信核心價值、新世紀優選分紅、銀華核心價值、易方達月月收益、巨田資源優選共八只基金中，除了匯添富優勢和工銀瑞信核心價值這兩只基金以外，其余六只基金存在著不同程度的費率優惠。

　　這對于節省持有人的成本、提高持有人的收益水平十分有利。

　　費率優惠漸成潮流

　　認購費方面的淺層次優惠，涉及到這方面優惠的基金有嘉實滬深300、新世紀優選分紅、銀華核心價值、巨田資源優選這四只，認購費起點費率均為1%，這其中既有出自于老公司、大公司的基金，也有出自于新公司的基金，大家都共同認識到了當前市場競爭環境的激烈，從而使出這個招數。其中，新世紀優選分紅還把申購費的起點費率降到了1.2%，更是表明了其降低持有人成本的用意。

　　在今年上半年新發行的基金當中就已經有基金實行這樣的優惠，但是到了五六月份，南方高增長、國聯安德盛安心等四只基金在發行的時候又將認購費起點費率恢復到了1.2%。從整個上半年的發行情況來看，實行認購費起點費率優惠的基金和未實行優惠的基金各有七只。

　　下半年至今，實行認購費起點費率優惠的基金和未實行優惠的基金分別有兩只和四只。這種情況表明，基金發行時候在認購費起點費率方面的優惠也許會成為一種潮流。

　　另外，嘉實滬深300指數基金，只收取0.5%的管理費。指數基金之所以能夠收取這么低的管理費，重要原因在于這種基金獨特的投資目標和投資策略。指數基金的選股對象是標的指數的成分股，基本上不需要像其它采取積極、主動投資方式的基金那樣，要建立多層次的股票池，要對上市公司進行深入細致的調研。另外，嘉實滬深300是一只具有被動型投資風格的指數基金，這也是其可以降低管理費標準的重要原因。

　　博時穩定價值、易方達月月收益這兩只債券型基金按照貨幣市場基金的模式進行收費。以往的債券型基金都收取不同程度的認購費、申購費、贖回費，而現在，博時穩定價值、易方達月月收益顛覆了這種傳統。

　　這兩只基金所實行的低標準收費方式不僅會對債券型基金的發展產生重大影響，同時也會對以股票為主要投資方向的基金、對整個基金市場的競爭格局產生重要影響。

　　市場競爭進一步加劇

　　從嘉實到博時和易方達，這三家公司都是國內基金市場上聲譽顯赫的老公司、大公司，嘉實和博時都曾經有過輝煌的歷史業績，易方達更是一直在市場上保持著領先的地位。

　　這些老公司、大公司在收費方式上的優惠和創新，將會加劇當前基金市場上的競爭格局，因為，在服務競爭、業績競爭都已經取得了明顯的優勢之后，這些老公司、大公司在市場上的優勢地位并不十分明顯，其它許多一般性的公司、不斷成立的新公司，不停地對這些公司形成競爭的態勢。

　　因此，這些老公司的競爭格局有必要深化，收費方式的競爭、成本的競爭就是這種深化的鮮明表現，是市場發展中不可避免的趨勢。因為對于這些老公司、大公司來說，生存已經不再是困擾公司的大問題，如何進一步發展、如何進一步擴大公司的市場占有份額，那才是公司長足發展的大事。

　　收費方式的創新是市場發展的必然趨勢。中國基金市場發展至今已經有七年多的時間，在此發展的過程中，原收費方式中的不合理之處也正在暴露出來，對其進行糾正就是市場和諧、健康、穩健發展的必然。市場就是市場，市場是強者生存的地方，市場中不存在保護弱者的善舉。

　　一方面，博時穩定價值、易方達月月收益這兩只具有創新意義的基金在產品設計方面都汲取了貨幣市場基金的某些特點，其中當然也可以包括收費的方式，而固定收益類產品的投資研究成本相對較低；另一方面，近幾年，基金為持有人創造的收益也實在有限，但基金公司按照固定標準收取的各項費用卻一直在增加，這樣的一減一增情況，對于中國基金市場的長久和諧發展十分不利。

　　因此，從切實為持有人著想出發，基金公司確實有必要為持有人提供低成本、高效益的服務。