領(lǐng)匯熱情再漲港人料其息率仍最高

http://whmsebhyy.com 2005年08月03日 02:00 第一財經(jīng)日報

　　本報記者李亞發(fā)自深圳

　　去年，香港房地產(chǎn)信托基金(REITs)領(lǐng)匯基金上市不幸觸礁，在官司完結(jié)后其重新上市再度成為市場關(guān)注的焦點。由于2005年上半年香港利率上升，業(yè)內(nèi)人士普遍估計領(lǐng)匯基金派息率將定在6.5%~7%，成為香港派息率最高的投資工具。

　　“現(xiàn)在市場有傳言指出，領(lǐng)匯的國際配售比例將降低，提高出售給香港投資者和機構(gòu)的股份比例，這對香港投資者來說顯然是一個不錯的機會，預(yù)計最快在8月底可以明確領(lǐng)匯是不是可以在年內(nèi)上市。”香港某投行人士向記者表示。

　　他認(rèn)為，領(lǐng)匯重新上市的股息率，并不一定需要比上次的6.65%要高，原因是上半年股市及房地產(chǎn)價格急升，相對降低了

股票及物業(yè)的收益，所以投資者對回報率的要求也會下降。“最終領(lǐng)匯的股息率肯定不會低于5%，領(lǐng)匯毫無疑問將是香港高息投資工具之最。”該人士指出。

　　2004年年底領(lǐng)匯上市前的定價為10.83港元及6.65%的股息率。由于利率上升，香港的定息產(chǎn)品的年派息率普遍上升，香港的銀行的定期存款息率(50萬港元及以上)一般為3%~4%，長債派息率為4%，收租股派息率為3%。英業(yè)環(huán)球資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理陳炳強表示，領(lǐng)匯重新安排上市派息率達(dá)到6%至7%之間會比較有吸引力。他指出，去年領(lǐng)匯定下6.65%的派息率，已經(jīng)計算到加息的因素，他相信領(lǐng)匯的重新上市不會將派息率大幅調(diào)高。

　　“2005年上半年香港利率持續(xù)向上，相對領(lǐng)匯去年底擬上市時，市場上的投資產(chǎn)品回報已經(jīng)出現(xiàn)較大的轉(zhuǎn)變。領(lǐng)匯定價的不確定因素在于利率上揚及房地產(chǎn)價格的走勢。”陳炳強告訴記者，“而領(lǐng)匯的吸引之處，在于其租金來自180個項目，收入來源相對穩(wěn)定，適合穩(wěn)健的投資者認(rèn)購。”

　　“領(lǐng)匯再上市的投資吸引度，主要根據(jù)平衡發(fā)售價及派息率水平，如果領(lǐng)匯以大幅折讓價發(fā)售招股，其潛在的升值空間較大，即使派息率相對較低同樣具有投資價值。”JF資產(chǎn)管理投資信息總監(jiān)崔永昌向記者表示。他還認(rèn)為海外市場REITs市場發(fā)展成熟，投資種類較多，但香港REITs市場剛剛起步，難以作出比較，海外市場的經(jīng)驗并不一定適合香港。

　　以匯豐銀行的儲蓄存款利率計算，存款1萬港元1年后僅有0.25港元的利息。1年以上港元定期存款，1萬港元才能獲得年利息1.9港元至2.15港元，是派息投資工具中回報最低的。而外幣存款回報要略高，但投資者需要承擔(dān)

匯率風(fēng)險。

　　而緊貼恒生指數(shù)走勢的交易所買賣基金之一的盈富基金(2800.HK)年股息率為2.85%，上個月按揭

證券公司剛發(fā)行的3年到期港元債券年息率達(dá)到3.5%，不過，均比不上領(lǐng)匯在2004年年底時所定下的6.65%派息率。

　　唯一與領(lǐng)匯接近的是大型藍(lán)籌股的派息，其中利潤來源為房產(chǎn)收租的地產(chǎn)股恒隆地產(chǎn)(0101.HK)的年股息率大約在4%左右，更高息的中電控股(0002.HK)年股息率達(dá)到5.03%，不過顯然股票市場存在的風(fēng)險不適合穩(wěn)健的投資者。

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　　領(lǐng)匯房地產(chǎn)信托基金去年12月招股，原計劃募集300億港元，當(dāng)時引發(fā)全香港認(rèn)購熱潮，約51萬散戶參與認(rèn)購，包括李兆基、鄭欲彤在內(nèi)的香港大富豪也參與了認(rèn)購，凍結(jié)資金高達(dá)2800億港元。領(lǐng)匯上市定價為10.83港元，股息率為6.65%。

　　去年12月19日，領(lǐng)匯上市的前一天，香港貧困公屋居民盧少蘭以“賤買資產(chǎn)”為由上訴法院。香港特區(qū)房屋委員會被迫在12月20日早宣布領(lǐng)匯基金上市失敗。2005年7月21日，香港高等法院終審判決盧少蘭敗訴。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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