投資范圍拓寬細則明確 貨幣市場基金吃定心丸

　　投資銀行存款與短期融資券投資細則明確

　　本報記者 劉瑛 發自上海

　　貨幣市場基金經理近日看到兩份通知，不禁長舒一口氣，他們終于可以告別以往投資銀行存款和短期融資券投資時的顧慮和煩惱了。

　　這兩份通知是上周末證監會向各家基金管理公司和基金托管銀行發的《關于貨幣市場基金投資銀行存款有關問題的通知》(征求意見稿)和《關于貨幣市場基金投資短期融資券有關問題的通知》(征求意見稿)，它們明確了貨幣市場基金投資銀行存款和短期融資券的細則。

　　此前的法規中，就允許貨幣市場基金投資銀行存款。2004年8月份證監會和人民銀行發布的《貨幣市場基金管理暫行規定》中規定，貨幣市場基金可以投資“一年以內(含一年)的銀行定期存款、大額存單”。

　　今年6月份，證監會也曾召集部分貨幣市場基金經理和托管行協商，并支持貨幣市場基金投資銀行存款。部分貨幣市場基金在實際中也如此操作，招商現金增值基金和中信現金優勢貨幣市場基金今年二季報中的數據可以為證。

　　但是由于缺少細則規范，大部分貨幣市場基金還仍認為銀行存款暗含風險，因此望而卻步。“老七家”貨幣市場基金中的一位基金經理表示，媒體曾報道個別銀行員工為一己私利而給銀行存款帶來的信用風險，這非常讓人害怕。同時還擔心一些較小的城市商業銀行挪用存款而無法到期歸還全部存款。

　　《通知》基本上消除了貨幣基金經理們的這些顧慮。《通知》稱，“貨幣市場基金開展銀行存款業務時的存款銀行可以是本基金的托管行，也可以是其他具有基金托管資格的商業銀行。”“貨幣市場基金應當將銀行存款放于上述銀行的省級以上分行(含省級)。”

　　在短期融資券方面，已有多只貨幣市場基金參與報價。《貨幣市場基金管理暫行規定》中認可貨幣市場基金可以投資信用等級在AAA級以下(含AAA級)的企業債券，但是沒有明確與AAA級對應的評級機構。

　　而貨幣市場基金經理們在投資某一種短期融資券前要與托管行充分溝通，以保證托管行認可這種短期融資券屬于貨幣基金投資范圍，并為這部分投資收益入賬。

　　《通知》則完善了信用等級的概念。《通知》稱，“貨幣市場基金可以投資于以下信用等級的短期融資券：(1)采用國際評級標準，其信用等級不低于同一評級機構對短期中國主權債務評級的；(2)采用國內評級標準，其信用等級為同一評級機構評級體系中的最高級的。”

　　為了防范流動性風險，《通知》約束了貨幣市場基金投資短期融資券和銀行存款的比例。“貨幣市場基金投資于同一公司發行的短期融資券及短期融資券及企業短期企業債券的比例，合計不得超過基金資產凈值的10%。”“貨幣市場基金投資于銀行定期存款、大額存單的比例，不得超過基金資產凈值的60%。”

　　一貨幣市場基金經理認為，現在已經明確了貨幣市場基金投資短期融資券的資格問題，但是短期融資券供不應求，很難拿到。

　　他還表示，銀行存款無法像債券一樣可以用來回購，即沒有再融資功能，所以不會高比例配置。