證券時報基金評價體系簡介

　　一、概述

　　證券時報基金評價體系是證券時報作為獨立的第三方，遵循實用、簡潔、客觀、獨立的原則，基于各類基金的業績表現，采用科學、客觀的數量分析方法制定的基金評價方法。我們的宗旨是，通過建立一套科學、實用、有效的評價體系，為投資者進行投資決策提供一定的參考。

　　證券時報基金評價體系包括基金業績評價與基金評級。我們對國內證券市場上設立滿6個月的各類基金進行業績評價，每周公布一次；對具備一年連續業績數據的開放式基金(貨幣市場基金和保本型基金除外)進行基金評級，每月公布一次。

　　二、基金分類

　　證券時報基金分類的基本原則是，將具有相近投資對象與投資組合特性的基金歸于一類，適用于同一套業績評價和評級方法。

　　根據我國證券市場與證券投資基金發展的狀況，我們對封閉式基金按規模分為兩類：規模小于20億份的為小盤基金，規模大于等于20億份為大盤基金；對于開放式基金，根據下述分類方法，分為六類：股票型基金、平衡型基金、債券型基金、指數型基金、貨幣市場基金、保本型基金。

　　證券時報基金分類采用定量分析為主、兼顧定性分析的方法：對于定期報告披露超過一年的基金，按照其投資組合中各類資產配置比例確定其所屬基金類型；定期報告披露不滿一年的基金，按照基金招募說明書、基金合同中認定的業績比較基準確定該基金的類型；對依據上述定量分析方法初步確定的基金類型進行定性分析，參照基金招募說明書、基金合同中關于基金名稱、投資范圍與投資比例的規定，決定基金的最終分類。

　　證券時報基金分類定期進行檢測。嚴格按照制定的分類規則，每季度調整一次。在基金定期報告披露完畢后下一月按新類型對各基金進行業績評價與評級。在每次基金類型調整時，為保持基金類型的穩定性，按照分類指標界定的比例設置5%的緩沖區，確定新的基金類型。

　　當基金的投資政策發生重大變化時，需要隨時重新檢測調整。

　　三、業績衡量

　　基金收益的計算

　　我們采用經分紅調整的基金份額凈值增長率來衡量基金的收益。在做分紅調整時，假設投資人將所得分紅均用于再投資，不考慮稅收、交易費用。　

　　計算公式如下：

　　貨幣市場基金收益的計算

　　按日結轉收益率計算方法

　　其中為t日每萬份份額收益，T為計算期天數。

　　按月結轉收益率計算方法

　　其中R1為期初至首次結轉份額期間(或基金合同生效后首月)每萬份基金累計收益，Rl為第l～1次結轉份額至第l次結轉份額期間的每萬份基金累計收益，Rl為期間最后一次結轉份額至期末的每萬份基金累計收益。

　　四、基金業績評價

　　封閉式基金業績評價

　　對封閉式基金，我們設置序號、基金代碼、基金名稱、管理公司、規模、份額凈值、收盤價、折價率、折價率變化、周(月)凈值增長率、周(月)市場表現、半年以來凈值增長率、今年以來凈值增長率、凈值增長率波動幅度(一年)、周(月)換手率等指標并進行排序。

　　開放式基金業績評價

　　對開放式基金，我們設置序號、基金名稱、份額凈值、累計份額凈值、近一周、近一月、近三月凈值增長率、今年以來凈值增長率、風險評價(一年，增長率波動幅度、證券時報風險評價)、證券時報基金評級(一年)、星級變化等指標并進行排序。

　　對于保本型基金暫不設置基金評級、星級變化；貨幣市場基金設置序號、基金名稱、份額凈值、近一周、近一月、近三月收益率、今年以來收益率、設立以來收益率、七日年化收益率等指標。

　　計算周期的確定

　　考慮到封閉式基金與開放式基金的不同情況，對它們進行業績評價時計算周期采取不同的處理方式。

　　封閉式基金：以最近一個周五為截止日前推一周為近一周(無交易周除外)；前推4周為近一月；前推13周為一個季度，前推26周為6個月，前推52周為一年，依此類推。

　　開放式基金：以日歷日期為計算周期。如3月15日的近一月期計算始點為2月15日。

　　注：如計算期時點無相應數據的，向前取最近數據計算。

　　五、 開放式基金風險評價

　　證券時報基金風險評價采用絕對風險分析與相對風險分析綜合評價法衡量基金的風險。絕對風險采用基金絕對收益率的變動程度來衡量，相對風險采用單只基金的平均虧損與同類基金的平均虧損的相對值衡量。

　　證券時報基金風險評價將上述絕對風險的排名與相對風險的排名按照1:1的權重相加，對所得的值在同類基金中按從小到大進行百分比排名，確定單個基金的風險評價：排在前10%的風險為低，10%～32.5%為較低，32.5%～67.5%為中，67.5%～90%為較高，最后的10%為高。

　　六、 開放式基金評級

　　證券時報基金評級采用絕對風險收益與相對風險收益綜合評價法對基金進行評級。將經風險調整的絕對風險超額收益與相對風險超額收益綜合成一個指標，根據指標高低將基金評為6個級別，以星號數標示。

　　證券時報基金評級將絕對風險收益的排名與相對風險收益的排名按照1：1的權重相加，在同類基金中按從小到大的順序進行百分比排名，確定單個基金的星級：排在前10%的為1星，10%～27%為2星,27%～50%為3星，50%～73%為4星，73%～90%為5星，最后的10%為6星。

　　七、基金評級說明

　　1、證券時報作為獨立的第三方評級機構，遵循實用、簡潔、客觀、獨立的原則，對我國證券投資基金進行評級。證券時報基金評級完全是基于對可獲得的、公開的基金歷史投資數據與披露信息進行數量分析的結果，評級結果具有客觀性。

　　2、證券時報基金業績評價每周進行一次，基金評級每月進行一次,每月公布上月的評級結果。

　　3、由于國內開放式基金的歷史比較短，滿足起評標準的基金數量有限，所以現階段證券時報只提供一年評級結果。隨著市場的發展，我們還將推出更長期限的基金評級結果，并不斷改進、完善基金評級體系方案。

　　4、證券時報基金評價體系及其結果是由證券時報社獨立推出，任何法人(個人)機構用于商業運用，都需要取得證券時報社的認可，經簽署授權協議書后方可使用。

　　5、證券時報基金評級的數據來源于公開、正規的渠道，我報社對這些數據的正確性和完整性不作任何保證，評級的結果僅供參考，證券時報對投資者據此操作引發的直接或間接損失概不負責。