每日基金投資必讀：7月22日基金動態及點評

　　方信

　　今日《中國人民銀行關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》受到國內資本市場各界高度重視。

　　《中國人民銀行關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》全文：

　　為建立和完善我國社會主義市場經濟體制，充分發揮市場在資源配置中的基礎性作用，建立健全以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度，經國務院批準，現就完善人民幣匯率形成機制改革有關事宜公告如下：

　　一、自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。

　　二、中國人民銀行于每個工作日閉市后公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。

　　三、2005年7月21日19∶00時，美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價，外匯指定銀行可自此時起調整對客戶的掛牌匯價。

　　四、現階段，每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價仍在人民銀行公布的美元交易中間價上下千分之三的幅度內浮動，非美元貨幣對人民幣的交易價在人民銀行公布的該貨幣交易中間價上下一定幅度內浮動。

　　中國人民銀行將根據市場發育狀況和經濟金融形勢，適時調整匯率浮動區間。同時，中國人民銀行負責根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考籃子貨幣匯率變動，對人民幣匯率進行管理和調節，維護人民幣匯率的正常浮動，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定，促進國際收支基本平衡，維護宏觀經濟和金融市場的穩定。

　　有貨幣市場基金產品的基金公司中，華安基金管理公司的華安貨幣基金基金的基金經理反映很快，在該公司網站上發表了自己的觀點，本欄收錄如下，供大家參考。

　　華安富利：人民幣匯率制度改革簡評

　　基金經理 項廷鋒

　　7月21日晚，人民銀行發布了完善人民幣匯率形成機制的改革公告，人民幣不再盯住單一美元，自7月21日晚19時起，美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣(即人民幣對美元升值2%)，等。

　　個人以為，中國經濟、金融正處于改革之中，如何營造穩定、寬松的國際國內政經環境意義十分重大。人民幣匯率制度的改革，不僅可以緩解國際上逐步積聚的要求人民幣升值的壓力，而且也有助于將我國的金融改革推向深入。評價其影響，重點應落在如何避免大量的資金流動對目前較為脆弱的中國經濟、金融體系產生的沖擊上。

　　一、匯率制度改革的內涵　　

　　由單一盯著美元的固定匯率率制度，完善成“有管理的、參考一籃子貨幣的浮動匯率制度”。

　　一籃子貨幣中有哪些貨幣，其權重也不清楚，市場在交易日中很難準確預測下一交易的掛牌匯價，或者說，下一交易日的掛牌匯價在相當程度上中央政府可以根據需要調控或管理。

　　但因中國并未實行完全的浮動匯率制度，中央政府完全可以通過管理來左右人民幣匯率的走勢，抑制其認為的不合理情況的發生，以實現國家利益的最大化和中國經濟、金融的平穩運行。

　　中國7000多億的外匯儲備，表明中央政府完全有能力確保人民幣匯率在合理的區間內運行；在人民銀行第16號公告發布的同時，人民銀行將境內外匯存款利率上限提高了0.5%，似乎也暗示：關于人民幣升值的博奕并未結束。

　　二、對宏觀經濟的影響　　

　　人民幣匯率制度改革、中俄多方面的合作，可謂剛柔并濟，逐步顯露強國姿態，其不僅為中國的改革營造了一個寬松的國際環境，也為臺海問題的解決創造了較為適宜的外部條件。

　　中國經濟發展的瓶頸是原材料，人民幣升值將在一定程度上緩解其對我國經濟發展形成的硬約束。

　　不過，個人仍堅持：人民幣升值對我國的內需、外需的影響主要都是負面的，經濟下滑的趨勢將因匯率的調整而強化，反周期或沖擊操作的著力點將集中在財政政策上(農業稅減免充分顯示出了中央政府在決策時的前瞻性)。

　　三、對市場的影響　　

　　◎ 對貨幣市場的影響

　　短期而言，投資者對人民幣進一步升值的預期可能強化，投機性資金可能更多地流入，受供求關系影響，資金利率似應向下。但中國貨幣市場經構特點決定了其是可以由少數機構通過同盟來左右的市場，前期回購利率的大幅下挫，已遠低于機構的吸儲成本線，近期已存在將回購利率往資金成本上做的傾向，這些機構很可能借機拉抬利率，但其很難對沖掉央行可能著眼于長遠而為匯改準備的流動性和投機資金流入增加的流動性。當然，回購利率過低也會有損銀行改革，其溫和上揚至成本區域還是可期的。

　　中長期而言，受“有管理、盯著一籃子貨幣”將增加投機資金的成本、美元利率與人民幣利率之間的巨大利差、人民幣對內實際上存在較大貶值壓力等影響，投機資金關于人民幣匯率走勢的預期可能逐步逆轉。

　　◎ 對債券市場的影響

　　短期而言，更多地構成利好。2%左右的升值，將因強化市場的升值預期，而進一步上揚。

　　不過，正如前面的分析收益率曲線的首部可能走高，市場將博奕出一條全新的收益率曲線；同時，債市累計漲幅過大，不排除部分資金獲利回吐。

　　其對場外資金而言，回調可能是一個比較好的介入機會。但在建倉時機上需特別當心，短期市場利率上行對高杠桿操作的負面影響。

　　中長期而言，需警惕投機資金對人民幣匯率走勢預期的改變和中央政府反沖擊操作對物價等利率先行指標的影響。

　　◎ 對股票市場的影響

　　從理論講，人民幣升值對股市的影響是正面的。但中國股市的現狀，這種正面影響可能需要時間來釋放。

　　中國資本市場目前缺乏的不是資金，而是信心，人民幣升值對股市的影響不在資金面，而在其對投資者信心的影響，確切地說是對宏觀經濟和行業的影響。

　　短期而言，大盤可能因預期其對宏觀經濟有一定負面影響而適度下移(考慮到市場已跌至1000點，既使下跌，空間也應不大)，個股和行業將因影響的不同而有所分化。

　　今日來自基金公司的信息有，兩家貨幣市場基金公告分配月度收益

　　長信基金管理有限責任公司關于長信利息收益基金收益分配的提示性公告

　　長信利息收益開放式證券投資基金 自2005年6月21日至2005年7月20日， 每萬份基金份額累計分配收益17.5869元，折算的年收益率為2.163% 。 基金管理人現將有關基金收益的具體事宜公告如下：

　　一.收益分配說明

　　以每萬份基金單位為收益分配基準，每日為投資者計算當日應分配的收益，經托管人中國農業銀行復核后進行收益分配。

　　投資者當日分配的收益=投資者當日持有的基金份額/10000×當日每萬份基金單位分配收益。投資者當日分配收益的精度為0.01元，第三位采用截位方式，因截位形成的余額計入基金資產進行再次分配。

　　投資者每日分紅收益以紅利轉再投資的方式轉為基金份額，該基金份額享有同等收益分配權。

　　投資者累計收益=∑以投資者前一日的基金份額為基數分配的當日收益(即投資者日分配收益逐日累加)

　　二.有關稅收和費用的說明

　　1.根據財政部、國家稅務總局《關于開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》(財稅字[2002]128號)，對投資者(包括個人和機構投資者)從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅和企業所得稅。

　　2.本次收益分配免收分紅手續費和再投資手續費。

　　三.提示

　　1.投資者當日申購的基金份額不享有當日分配的收益，當日贖回的基金份額享有當日分配的收益。

　　2.節假日的收益并入節假日前一工作日進行收益分配。

　　諾安貨幣市場基金收益支付公告

　　諾安貨幣市場基金成立于2004年12月6日，根據《諾安貨幣市場基金基金合同》、《諾安貨幣市場基金招募說明書》及《諾安貨幣市場基金基金合同生效公告》的約定， 管理人定于2005年7月22日對本基金自2005年6月22日至2005年7月21日的收益進行集中支付并結轉為基金份額，現將有關具體事宜公告如下：

　　一、收益支付說明

　　基金管理人定于2005年7月22日將投資者所擁有的自2005年6月22日起至2005年7月21日的累計收益進行集中支付，并按1元面值直接結轉為基金份額，不進行現金支付。

　　投資者的累計收益具體計算公式如下：

　　投資者累計收益=∑投資者日收益(即投資者日收益逐日累加)

　　投資者日收益=投資者當日持有的基金份額/10000*當日每萬份基金單位收益(保留到分，即保留兩位小數后四舍五入)

　　二、收益支付時間

　　1、收益支付日：2005年7月22日；

　　2、收益結轉基金份額日：2005年7月22日；

　　3、收益結轉的基金份額可贖回起始日：2005年7月25日。

　　三、收益支付對象

　　收益支付日在諾安基金管理有限公司登記在冊的 全體持有人。

　　四、收益支付辦法

　　基金收益支付方式默認為收益再投資方式，投資者收益結轉的基金份額將于2005年7月22日直接計入其基金賬戶，2005年7月25日起可查詢及贖回。

　　五、有關稅收和費用的說明

　　1、根據財政部、國家稅務總局《關于開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》(財稅字[2002]128號)，對投資者(包括個人和機構投資者)從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅和企業所得稅。

　　2、本次收益分配免收分紅手續費和再投資手續費。

　　六、提示

　　1、投資者于2005年7月21日申購及轉換轉入的基金份額不享有當日收益，贖回及轉換轉出的基金份額享有當日收益；

　　2、若投資者于2005年7月21日全部贖回基金份額，本基金將自動計算其累計收益，并與贖回款一起以現金形式支付；

　　3、本基金投資者的累計收益定于每月22日集中支付并按1元面值自動轉為基金份額。若該日為非工作日，則順延到下一工作日。

　　國泰基金管理有限公司客戶服務公告

　　為了適應公司基金業務的發展，同時更好地服務于廣大投資者，國泰基金管理有限公司的客戶服務系統已全面升級。 新的客戶服務系統將更方便投資者辦理客戶資料補充及變更業務。即日起，投資者如希望更改諸如賬單郵寄地址、聯系電話等信息，可選擇以下任一渠道辦理：

　　1、致電本公司客戶服務中心選擇人工服務辦理。本公司免長途話費客戶服務專線為4008-888-688，上海地區服務專線為021-33134688。

　　2、登陸本公司官方網站(www.gtfund.com)進入“帳戶查詢”欄目，進行身份確認后辦理。

　　3、本人攜帶有效身份證件前往原開戶網點柜臺辦理。

　　山西證券開始代理銷售易方達貨幣基金公告

　　根據易方達基金管理有限公司與山西證券有限責任公司簽署的銷售代理協議，山西證券將代理銷售易方達貨幣市場基金(代碼：110006)。從2005年7月21日起，投資者可在山西證券全國各指定機構網點辦理易方達貨幣市場基金的開戶、申購和贖回等業務。投資者欲了解基金的詳細信息，請仔細閱讀《易方達貨幣市場基金基金合同》和《易方達貨幣市場基金招募說明書》。

　　以下來自新聞媒體的信息，僅供參考。

　　銀行系基金首只產品 下周二發行

　　今日有媒體報道，經中國證監會批準，工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金將于7月26日起發行。這是首只由國有商業銀行發起設立的合資基金管理公司推出的基金產品，基金的托管人為中國銀行。 該基金投資于經營穩 健、具有核心競爭優勢、價值被低估的大中型上市公司，以實現基金資產長期穩定增值。基金股票資產占基金資產凈值的比例為60%-95%，債券及現金資產占基金資產凈值的比例為5%-40%。全年基金收益分配比例不低于年度可供分配收益的80%。

　　天弘基金舉辦的“理財直通車”啟動儀式

　　據報道，天弘基金舉辦的“理財直通車”啟動儀式日前在該公司總部舉行。天弘基金董事長李宗唐先生、總經理楚義芳以及近五十名投資者出席啟動儀式。雙方就天弘基金的優勢、環渤海上市公司的優勢、首發產品為什么是混合型基金、新產品和人民幣理財產品的區別等問題展開了交流。天弘基金有關負責人表示，舉辦此次活動的目的在于建立投資者與基金公司之間溝通和信任的橋梁，一方面投資者可以更深入地了解基金公司的管理和運作，豐富自身的理財知識、提高投資水平；另一方面，基金公司將傾聽投資者的建議、接受投資者的監督，使基金公司的管理和服務更加規范化、透明化、人性化。

　　據了解，為加強與投資者的溝通，天弘基金建立有“理財大使”和“理財直通車”制度。“理財大使”是天弘基金的基金經理“走出去”，與投資者溝通理財策略。通過“理財直通車”，天弘基金將投資者“請進來”，傾聽投資者的意見，了解投資者的需求，與投資者面對面討論市場發展和基金投資中的熱點問題。

　　另悉，天弘基金公司的首只產品———天弘精選混合型基金即將發行，投資者可以積極關注。

　　深交所啟用開放式基金場內申購贖回系統

　　據深交所消息，開放式基金通過該所辦理申購、贖回業務將于近期正式啟動。該所定于7月25日上線啟用開放式基金場內申購贖回相關技術系統和《深圳證券交易所數據接口規范(Ver4.33)》(標準代號為T S-0404-003)。

　　據悉，深交所和中國證券登記結算有限責任公司將于7月23日開放聯網測試環境，供具有基金代銷業務資格且為中國結算TA系統參與人(即已與TA系統聯網)的會員進行聯網測試。

　　深交所通知稱，開放式基金場內申購、贖回業務啟動有關事項將另行通知。該所技術系統在業務啟動日將開放LOF場內申購贖回功能。

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