股票型基金發(fā)行墜入谷底 首發(fā)規(guī)模同比下降95%

　　作為A股市場實力最強的投資機構(gòu)，證券投資基金如今不得不面臨援軍不濟的狀況。

　　6月1日，富蘭克林國海中國收益基金發(fā)布成立公告，基金首發(fā)募集規(guī)模達到671658080.51份，有效認購總戶數(shù)為11391戶。這個規(guī)模和發(fā)行戶數(shù)比之前發(fā)行的股票型基金已有所升高，但依然處于歷史的低位。

　　而回溯剛過去的5月，當月成立的偏股型基金總規(guī)模只有5.14億，創(chuàng)下15個月來的新低。銀河證券胡立峰認為，這個狀況表明，作為合規(guī)資金入市的主力，投資基金處于幾乎沒有后援的境地。

　　首發(fā)規(guī)模同比下降95%

　　偏股型基金發(fā)行狀況在今年不斷收低。從年初發(fā)行的兩只LOF平均10多億的募集規(guī)模，一步步調(diào)整至最近的4-6億的規(guī)模區(qū)間。其間，股票型基金富國天益基金，募集規(guī)模達到16.38億，但這個足以在今年上半年傲視群雄的發(fā)行數(shù)字在去年同期幾乎排不上隊。

　　這個狀況在近三個月表現(xiàn)的更為明顯，統(tǒng)計顯示，今年3月至5月，總計有7只偏股型基金成立，首發(fā)募集總規(guī)模為50.47億份。而去年同期的數(shù)字是18只基金、924億份。以基金家數(shù)論，首發(fā)萎縮了6成。以募集規(guī)模計算，由基金間接入市的新增資金同比下降了95%。

　　發(fā)行渠道全面轉(zhuǎn)淡

　　導(dǎo)致偏股型基金發(fā)行走低的重要原因，在于銷售渠道的全面回軟。由于股票市場的不景氣，以及代銷渠道政策調(diào)整，股票型基金銷售的三大支柱：直銷、銀行渠道，券商網(wǎng)點全面回落，無一幸免。

　　掌握著中國大部分金融資源的商業(yè)銀行渠道銷量的走低，成為基金發(fā)行轉(zhuǎn)淡的最主要原因。據(jù)悉，由于營銷政策的調(diào)整，商業(yè)銀行自今年來大多取消了行政指令式的銷售計劃。再加上市場低迷，前期發(fā)行的股票型基金凈值不佳，資源透支嚴重的銀行渠道，在營銷偏股型基金時，明顯力不從心。

　　與此同時，券商渠道的影響更為明顯。面對弱市，券商渠道對于銷售資源的選擇性投入，更使得偏股型基金銷售低迷。相比之下，貨幣型基金的銷售倒是風(fēng)生水起，構(gòu)成了基金銷售的亮點。

　　合規(guī)資金須大力開源

　　偏股型基金首發(fā)規(guī)模的急速下降，對于股市資金狀況的影響也非常明顯。作為機構(gòu)合規(guī)資金的主要來源，市場已經(jīng)明顯開始受到壓力。

　　銀河證券胡立峰認為，基金發(fā)行的萎靡對于股市資金面影響很大。他分析，監(jiān)管機構(gòu)大力提倡的合規(guī)資金包括基金、社保基金、保險資金、企業(yè)年金、QFII等。這其中，證券投資基金占據(jù)了約90%的規(guī)模。現(xiàn)在，基金的發(fā)行規(guī)模下來了，而其他幾項資金的開拓力度很難補上缺口，股市的資金面自然更為緊張。

　　同時，留存現(xiàn)金不多的偏股型基金還面臨一定的贖回壓力，新基金發(fā)行下降后，原有的新老平衡被打破，重倉股前赴后繼、交叉持有的策略也被破局。這更導(dǎo)致了市場下行的壓力。因此，政策上，必須大力拓寬合規(guī)資金來源和規(guī)模。在基金運作上，調(diào)整原有投資模式也成為基金須考慮的問題。

　　作者：記者 周宏

　　(來源：上海證券報)