首只FOF鎖定四類目標客戶 業績預期較高

　　基金投資新手、沒時間打理組合的投資者、養老金收益人、偏好特殊類型基金的投資者——首只FOF鎖定四類目標客戶

　　招商證券基金寶本周開賣，三年累計收益率有望超過15%

　　□本報記者 程林

　　4月21日開始，招商證券基金寶(fund of funds，縮寫FOF)將在招商證券各營業部及招商銀行(資訊 行情 論壇)各網點正式發售，這是《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》實施以來，中國證監會批準的國內第1只FOF產品。

　　招商證券副總裁張郁平認為，對于投資者來說，基金寶的出現標志著在金融理財產品鏈中增加了新的一環。它為投資者提供了風險比較低而收益比較高的新一類投資理財產品，是金融理財產品創新的又一次飛躍。

　　主要投資基金

　　據招商證券理財部有關人士介紹，FOF是一種以精選基金組合為投資對象的集合資產管理計劃，也被稱為基金中的基金,在國外已經發展成一個成熟的理財工具，但作為獲中國證監會正式批準的券商集合理財產品在國內推出尚屬首次。

　　據介紹，FOF比其他股票型基金產品的風險更低,比儲蓄的利潤回報更高，在國外深受穩健型投資者、機構投資者和事務繁忙的中高端個人投資者的青睞。招商證券經過長期的模擬試驗和投資分析，已建立起國內領先的基金評價系統和基金評估模型，此次推出的招商證券基金寶以這兩大平臺為基礎。

　　記者查閱了招商基金寶的《計劃說明書》，根據該計劃，其投資范圍包括國內依法公開發行的各類基金以及中國證監會允許投資的其他金融工具。具體的投資范圍為：開放式證券投資基金和封閉式證券投資基金；現金類資產，包括貨幣市場基金、銀行票據，債券逆回購等；適時參與ETF套利及買賣與此相關的股票。

　　而在各投資組合的比例上，招商基金寶投資于股票型證券投資基金的比例不超過資產凈值的95%；投資于現金類資產的比例不低于資產凈值的5%；投資于ETF相關的股票資產的比例不超過資產凈值的2%。這意味著，FOF的主要投資倉位在于基金。

　　業績預期較高

　　根據招商證券的測算,基金寶三年累計收益率超過15%的概率達到91.2%，而在產品設計中，招商證券引入了較為優先的客戶保障體系，一定程度保證了客戶本金的安全和收益的提高。

　　據了解，招商證券將按照“有限賠付”原則，在基金寶計劃中投入委托規模的5%(最高不超過1億元)的自有資金，而在計劃結束時，如果發生虧損，將首先以管理人參與本計劃的自有資金彌補虧損，在一定程度上保證了委托人的本金安全、降低了本計劃的風險；第二，招商證券基金寶承諾，如果三年的總收益小于15%，管理人將其自有資金收益彌補投資人至總收益15%，或以自有資金收益彌補完畢為止；第三，招商證券該計劃管理費為0.6%，遠低于基金公司收費標準，而業績報酬在收益率高于5%時適當提取。

　　“有限賠付、客戶優先受益、合理的收費結構等特點充分表明招商證券“基金寶”是把客戶的利益放在第一位，是一種對客戶極其負責任的委托理財方式。”張郁平認為。　

　　適合四類投資者　

　　招商證券基金研究專家楊曄認為，招商基金寶適合四類投資者，一是基金投資的新手，這些投資者尚不具有投資的經驗，直接投資FOF可以省去選擇基金的問題；二是富有基金投資經驗、然而沒有時間打理投資組合的投資者，這些投資者更樂于享受FOF帶來的專業基金投資服務；三是養老金收益人，這部分投資者是養老金FOF的長期客戶；四是希望投資某一特殊類別基金的投資者。

　　楊曄認為，FOF在中國有非常好的需求基礎，隨著國內證券投資基金市場的高速發展，基金產品的差異化程度在不斷提高，并且基金的投資策略也正在從相對簡單轉向復雜、精巧和數量化；其次，與基金數量的不斷增加相伴而來的則是業績的高度分化，這就使得普通投資者在選擇合適的基金進行投資時面臨較大困難，面對這樣的需求，FOF應運而生。

　　由于我國現行法規的限制，基金業不能正式推出基金中的基金，這為券商等其他金融機構發展類似基金中的基金的集合理財產品留下了市場空間，楊曄認為，從這個意義上講，證券公司推出基金寶之類的差異化集合理財產品，既避免了與基金業在傳統的股票或債券組合產品上的競爭，又能滿足目前基金市場快速發展后投資者新的理財需求，未來的市場發展空間廣闊。