新規將實施貨幣基金收益計算不再八仙過海(圖)

http://whmsebhyy.com 2005年03月29日 13:58 大洋網廣州日報

貨幣基金收益計算不再八仙過海 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　新規實施后，貨幣市場基金收益計算八仙過海各顯神通的混亂局面將有所改善。

　　文/圖/表記者吳倩

　　本報訊昨日，證監會正式對外發布《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》和《證券投資基金信息披露編報規則第5號＜貨幣市場基金信息披露特別規定＞》，對貨幣市場

基金投資運作、信息披露格式等進行規范，新規定自4月1日起施行。業內人士認為，新規則的實施將有利于我國貨幣市場基金的收益率趨于穩定。目前基金收益率波動偏大目前，我國貨幣市場基金的收益率波動較大。數據顯示，已開始運作的13只貨幣市場基金的平均7天年化收益率為3.03%，但最高的平均收益率達5.15%，最低的為2.41%，相差范圍達2.73個百分點。而根據所限定的投資工具的特征，從理論上講，貨幣市場基金的收益率應相對穩定。

　　單只貨幣市場基金自身收益率波動性也較大。數據顯示，13只基金自成立以來，平均收益率的標準差為0.9%，與平均3.03%的收益率水平相比，標準差數值較大。

　　“目前，我國貨幣市場基金收益率特性與在海外以‘收益率同質化’和穩定性著稱的貨幣市場基金的特性有一定的區別�！�上投摩根富林明基金公司有關人士表示。他指出，在成熟市場上，如果剩余期限確定，且沒有杠桿操作的話，投資品種的錯誤定價情況屬于小概率事件，各基金的收益率也相對確定，差異性很小。收益的差異，僅僅在于其費率的不同�；鹗找嬲{整空間將縮小

　　“新規則實施后，在某種程度上降低了貨幣市場基金的操作彈性，基金之間收益存在較大差距的狀況將有所改善，基金收益率的波動性也會隨之縮小�！痹撊耸勘硎�。

　　據了解，新規則側重對以下五個方面進行了規定：投資組合平均剩余期限上限、對貨幣市場基金與其管理人的股東交易的限制、債券正回購比例上限、浮息債投資限制、買斷式回購融入基礎債券的剩余期限上限等，以控制貨幣市場基金的流動性和利率風險。

　　同時，為了統一標準，減少管理人調整基金收益的空間，《通知》要求，引入“影子定價法”對基金資產凈值的公允性進行評估。而為了保護長期投資人的權益，《通知》還規定，申購自下一個工作日起享有基金權益，贖回自下一工作日起不享有權益。

　　貨幣市場基金信息披露內容

　　①萬份基金凈收益和7天年化收益率

　�、凇坝白佣▋r”與“攤余成本法”確定的凈值產生較大偏離的情形

　　③貨幣市場基金財務指標

　　④貨幣市場基金凈值表現

　�、萁M合平均剩余期限

　�、藿M合的期限分布

　　⑦逆回購余額

　�、嗾刭徢闆r等