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□ 本報記者 唐健
基金公司在詢價中相當謹慎，并沒有成為新股詢價中的“主力軍”。三個月的凍結期是基金“少參加網下，大膽參與網上”的重要原因；另一個導致基金公司出價謹慎的原因是，新股詢價定價左右基金已持有股票的價格。基金既不希望新股發行市盈率過低，沖擊其持有的股票，又希望能把發行價格盡量壓低，以期新股上市后獲利空間更大。
首批兩只新股IPO詢價結束，出人意料的是，被認為市場上最具實力的機構———基金公司并沒有一馬當先。他們在詢價中出價相當謹慎，最終獲配數也遠較市場預期為少，并沒有成為新股詢價中的“主力軍”。
在華電國際(資訊 行情 論壇)的配售中，雖然基金的獲配數占據了網下配售總量的50%以上，但總共只有58只基金獲配，大量合資基金缺席；在黔源電力的累計投標中，共有24家基金、10家券商、3家信托公司、9家財務公司、2只全國社保基金、1家QFII獲得了配售。其中，有28家機構獲得了同為300210股的配售，均是并列第一位，從這28家機構的構成來看，基金的資金優勢并不明顯，信托公司和財務公司倒顯得實力不凡：28家機構中，共有12家基金、6家券商、3家信托公司、7家財務公司。
基金經理們表示，對于前兩只新股詢價，基金表現謹慎事出有因：華電國際有H股和業績較其更優的電力公司———華能國際(資訊 行情 論壇)作為參照，報價不可能太高；而黔源電力是一只中小板的股票，流動性不如大盤股，基金參與的興趣不大；不僅如此，黔源電力作為第一只詢價的中小板股票，除了電力行業等公司自身因素外，機構還要考慮其中小板股票的特點，這也增加了其定價的難度，基金經理尚需摸索。
三個月的凍結期是基金“少參加網下，大膽參與網上”的重要原因。在目前的市場上，三個月不流通的風險不小。正因為此，相當部分基金雖然放棄了網下申購的機會，卻在網上參與配售。有基金經理認為，從中國股市習慣于炒低價新股的思路看，華電國際這類低價股，在上市后應該會有一個炒作的過程，因此，在網上參與配售，上市高開后賣出，還是有利可圖的。不過，總體而言，網上配售的中簽率低，也賺不了多少錢。
有基金經理表示，不能從基金積極參與網上配售來推斷基金看好某只股票，畢竟網上申購動用的資金和收益情況不能與網下申購相比擬；更不能從基金放棄網下卻參與網上配售，來說明基金對同一只股票的價值前后判斷有所不同。
另一個導致基金公司出價謹慎的原因是，新股詢價定價對基金已持有股票價格的影響。一方面，基金不希望新股發行市盈率過低，沖擊其現在持有的股票(事實上，華電國際已對電力股造成嚴重打擊)。另一方面，作為參與詢價的主要機構，基金又希望能把發行價格盡量壓低，以期股票上市后獲利空間更大。
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