銀行設立基金公司 工行和交行有望摘得頭彩(圖)

　　本刊記者 袁朝暉 陳為/文

　　在充分征求意見以后，《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》(簡稱《管理辦法》)出臺只是時間問題。此時，人們更關心的是誰將摘得頭彩，成為首家獲批成立基金公司的商業銀行？

　　《證券市場周刊》通過多方采訪了解到，工行和交行很可能獲得首批試點設立基金管理公司。

　　平衡的結果　

　　監管部門的有關人士向《證券市場周刊》表示，有關部門選擇一家國有商業銀行再加一家股份制商業銀行比較符合利益平衡的需要，而且也更能達到試點的目的。

　　這意味著，工、農、中、建4家國有商業銀行都有四分之一的機會；而招行、交行、浦發行也有三分之一的希望。

　　《證券市場周刊》得知，目前可能的審批節奏將是，一家國有商業銀行，一家股份制商業銀行為一組，同時或幾乎同時批準成立，以求各方利益的平衡。

　　“有可能的方法是，第一批將是中國工商銀行和交通銀行，當然也可能有招商銀行(資訊 行情 論壇)，他們現在干勁很足。第二批是中國銀行和第一批沒有批準的股份制商業銀行。第三批是中國建設銀行和上海浦東發展銀行或是中信、光大中的一家，就是這個模式。”知情人士向《證券市場周刊》透露。

　　工行和交行作為第一批試點代表著不同模式的銀行基金管理公司設立模式。據知情人士透露，兩家公司設立基金管理公司的正式宣布可能還是有先后的。工行很可能最先公布，而在隔幾天之后，交行隨后宣布。而第二批、第三批也將在隨后的幾個月之內宣布設立。

　　工行模式

　　從《證券市場周刊》了解的情況來看，工行基金管理公司的獨特設立方式使它能夠早日獲批。

　　此前媒體已披露工商銀行的方案，即由其控股的境外子公司工商國際和華融資產管理公司共同組建“工銀基金管理公司”。其中，華融資產管理公司占67%的股份，工商國際僅占33%的股份。這樣的股東設計方式與之前中銀國際基金管理公司的設計方式相同，因此在實踐上并沒有障礙。

　　為什么工行會采取間接設立方式呢？

　　工商銀行副行長楊凱生在不久前一次會議上的講話透露了工行近期發展基金管理公司的思路。“怎樣審批起來更快捷、更簡便，我們就采用哪一種模式。”很顯然，間接設立模式已有先例，比較容易早日獲批。

　　其實，早在去年年底，工行就已經為建立基金公司做好了準備，而且，工行的高層領導還信心十足地向《證券市場周刊》表示，希望在年底前就得到監管部門的審核批準，在2005年就可以開展相關的業務。

　　工行基金托管部有關人士向《證券市場周刊》介紹：“公司早已提交方案，目前正焦急地等待有關監管部門的審批。從目前的情況看，事情應該很快就有消息了。”

　　而據市場人士看來，工行基金管理公司的設立模式有兩個地方被質疑：一是股權合作方均是工行的關聯企業，二是大股東方華融資產管理公司目前問題頗多，特別是在不良資產管理和處置中。

　　對于這類疑問，監管層內部有分歧。銀監會有關人士認為，目前資產管理公司在風險控制方面還存在一定漏洞，涉足這一全新的基金公司領域有不妥之處。但也有人士認為，不良資產的風險控制與基金業的風險控制是不同性質的類型，既然是試點，就應允許多種種類的股東類型加入。

　　實際上，發起方式一直是商業銀行成立基金公司當中最令人關注的一個焦點，對此，中國銀行基金托管部總經理唐棣華告訴《證券市場周刊》：“從《公司法》角度講，商業銀行和其他金融機構一樣也是一個股份公司或有限公司，其發起設立或控股基金公司的行為與其他金融機構并沒有太大差別。我們期待的模式主要是商業銀行獨資或直接控股的模式發起設立新的基金公司。合資的基金管理公司會優先考慮海外合作伙伴。”

　　“從商業銀行自身的實力以及戰略意圖的實施和公司文化延伸等問題考慮，商業銀行參與此項業務只有控股才有意義。在發起設立新公司和收購已有基金公司的選擇中，可能選擇發起設立新公司更便捷一些，畢竟在已有基金公司中選擇到合意的收購目標并能與其原股東達成協議是有一定難度的。”唐棣華強調。

　　股份制銀行摩拳擦掌

　　股份制商業銀行之間的競爭則更為激烈。而在目前看來，交行的準備工作最到位。

　　全行上到董事長下到籌備組具體成員對于此次競爭都頗為看重。相關部門內部已經下了死命令。”交通銀行一位部門負責人談到。

　　據一位內部知情人士透露，11月中下旬，交行就以基金業務部為主，基本完成交通銀行設立基金公司的可行性報告。按照交行的方案，交通銀行的基金公司注冊資本金為2億元，股東有3家，除交行外，其余兩家為現在的匯豐銀行和太平洋保險公司。之所以引入外資股東，監管層的要求是重要原因之一。邀太保加盟則為保險資金或者社保基金的運用提供了想象空間。而且，股東確定為3家，恰好與監管部門的期望符合。

　　“交行的模式比較符合我們的希望。”有關監管人士說。去年11月下旬，銀監會政策法規部主任張元也曾表達過監管部門對于股東的期望：“應當積極引進境外合格的投資機構和境內的其他投資機構，與商業銀行共同發起設立基金管理公司。這樣既有利于商業銀行設立的基金管理公司引入先進的管理經驗和人才，也符合國家解決保險資金、社保資金運用問題的需要。”

　　不過，交行模式最終通過審批還得有些政策突破。如股東方匯豐銀行可能遭遇政策協調難題。去年9月，匯豐旗下的匯豐投資管理，通過匯豐投資管理(歐洲)有限公司，與山西信托在內地成立合資基金管理公司。根據協議，匯豐投資管理通過出資人民幣6600萬元(約為800萬美元)持有新公司33%股權。

　　另外，協議還規定，當監管條例準許外資控股達49%時，匯豐可以選擇提升其在合資公司的股權。這就給匯豐入股交行基金管理公司帶來一定的政策協調難題。

　　不過，交通銀行也不是沒有競爭對手，招商銀行行長馬蔚華向《證券市場周刊》表示，招商銀行正在積極申請成立基金公司，準備開展基金業務，并已經做了一些相應的準備工作。

　　馬蔚華介紹說，首先，商業銀行設立基金公司，標志著銀行業即將開展混業經營，是混業經營的第一步。其次，涉足基金業，對銀行是好事情。以前銀行代銷基金時，心存疑慮，擔心分流客戶、分流儲蓄資金。如果銀行自己設立了基金，就沒有這個問題了。最后，對客戶也有好處，客戶又多了一項投資選擇。

　　不獨是交通銀行和招商銀行，其他各股份制商業銀行都摩拳擦掌。上海浦東發展銀行已經成立了相關部門具體運作此事，“該部門已經從各部門抽調了相關的人員組織成了一個很強大的隊伍。”上海浦東發展銀行內部人士向《證券市場周刊》透露。而中國民生銀行(資訊 行情 論壇)也在基金托管部旗下設立了一個相應的部門負責此事。

　　保險公司躍躍欲試

　　保險公司的力量也不容忽視。中國保監會資金運用監管部主任曾于瑾向《證券市場周刊》表態，商業銀行設立基金公司對于保險業來講，將意味著更多的合作機會，保險公司必將從中受益。目前保險公司已經是企業債、金融債、國債的主要持有人，可以預見，商業銀行發行新的基金產品，保險公司也將成為其重要的持有人。另外，保險公司還可通過下設的資產管理公司，和商業銀行合作發起設立基金管理公司。因此，將來合作的趨勢是不可逆轉的。

　　所以，保險公司也是躍躍欲試。

　　但是，保險公司成立基金公司還有法律障礙。根據《保險法》第一百零五條，“保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式。保險公司的資金不得用于設立證券經營機構，不得用于設立保險業以外的企業。”

　　因此，太保投資基金公司也需要監管部門的豁免。