中行配售試水機構底數 廣發策略申購資金63億元

　　本報記者 周宏

　　中國銀行(資訊 行情 論壇)的網下配售成為機構資金的一次空前的檢閱。根據中國銀行網下配售結果顯示，總計有169家詢價機構積極參與中國銀行的網下申購，最終有162家機構幸運地獲得配售，上述機構總計動用的申購資金高達1284.48億元，成為近階段的一個天量。

　　以單股網下凍結資金論，中國銀行的資金凍結規模為大同煤業的5倍，中工國際(資訊 行情 論壇)的14倍，云南鹽化的21倍，是2005年詢價實施以來的絕對峰值。

　　5.59% 中簽率創新高

　　但是當1281億的申購資金，面對A股市場迄今為止最大一單IPO的時候，中簽率還是攀上了前所未有的新高。

　　根據中行公告顯示，本次中國銀行網下配售的股份最終確定為20.7792億股(回撥前)，而機構有效申購總量為371.789億股，以此計算，本次中行網下申購的初步配售率達到5.588982%，大大高于市場3~4%的總體預期。

　　以5.588982%的網下申購初步配售率(尚待回撥調整)計算，若有機構能以20億份的上限申購，則申購機構將獲配1.11億股以上。以20%漲幅計算，預計盈利達到6600萬元以上。堪稱迄今為止，新股發行送出的最大一個“紅包”。

　　資金充沛 3家機構滿倉申購

　　當然，要想分享中國銀行的新股收益，資金動員能力成為最為重要的關鍵因素。一個簡單的數字是，若有詢價機構要達到20個億的網下申購上限的話，動用資金規模要達到61.6億元以上(實際動用規模由于詢價區間的存在要達到63億)。這顯然不是一般機構能夠達到。

　　不過，依舊有機構擁有這個能量。中行的公告顯示，此次一共有3家機構達到了63億元的申購資金上限，他們分別是，廣發策略優選基金、中海石油財務有限責任公司以及中國人壽(資訊 行情 論壇)資產管理有限公司旗下的傳統-普通保險產品賬戶。這也對應了目前資金最終充沛的3個群體——新發的大盤基金、坐擁巨資的大集團財務公司和大型保險公司。

　　而在中國銀行的網下申購的前20位中，新發基金占了4席、財務公司占了9席、保險公司占了7席。上述前20大機構動用的資金近700億元，占到全部申購資金的6成左右。充分顯示了此三大機構群體的實力。

　　6家參與申購 QFII心態積極

　　而此前，在初步詢價當中十分活躍的QFII，在中國銀行中的正式詢價中，則也表現的心態積極，有6家QFII參與了新股的申購。

　　其中，申購金額超過6億元的為富通銀行。另外，法國興業銀行、瑞銀華寶和美林國際的申購金額也超過1億元，花旗環球和荷蘭銀行也都積極參與了申購，充分體現了QFII對于中國銀行的看好態度。

　　這種樂觀態度，早在之前進行的初步詢價中就已經體現。8家QFII中有5家的預期定位超過3.15元的詢價上限。3家的預期定價在3.31～3.6元的最高區間內，成為所有機構中，整體看法最為積極的投資群體。

　　1281億 機構資金總額仍有所低估

　　不過，若以為本次1281億已經達到機構資金的極限，則顯然有所低估。據悉，由于詢價對象資格辦理的手續問題，有多家新發基金未能及時獲得詢價對象的資格。而不得不與中國銀行“擦身而過”。其中，近期發行的4只超大型基金中僅有2只在申購名單中露面即是例證。

　　另外，按照相應的法規要求，所有在中國銀行托管的開放式和封閉式基金均不得參與中國銀行的申購。由聯席主承銷商中信證券、銀河證券、國泰君安證券控股的3家基金管理公司中信基金、銀河基金、國聯安基金管理公司也必須按規回避。這大大降低了基金實際參與的資金總量。

　　本次申購還表現出，基金間擁有的資金實力也差別較大。其中，申購最低的一只基金———動用資金則僅有484萬元，僅為資金實力最強者的萬分之七。參與申購資金最低的3家均為平均動用資金只有608萬，且均為運營相當長時間的股票基金，日漸縮小的基金規模、較高的股票倉位、以及對于流動性的要求可能是他們資金匱乏的主要原因。

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