基金重倉股透視：通威股份產業鏈開始向高端延伸

　　□深圳智多盈　余凱

　　據最新公布的半年報顯示，通威股份(資訊 行情 論壇)(600438)的前十大流通股東中涌入了眾多的實力機構，其中新進QFII-摩根士丹利持有75萬股、QFII-德意志銀行增持66萬股至317萬股、QFII-比爾蓋茨基金持有115萬股、社保111組合增持62萬股至173萬股……而在這些實力機構的捧場之下，通威股份在二級市場上的走勢也是特立獨行，表現出明顯的強

勢，那么通威股份如何會被國內、國外機構這些“八國聯軍”一致看好而越走越高呢？

　　通威股份是農業部等八部委聯合認定的第三批

　　從產業發展前景來看，我國現有水產養殖品2500萬噸的產量中，僅有20%左右是以飼料喂養生產的，未來的比例預期將提高到35%以上，2010年水產飼料的市場需求量將達到1500萬至2000萬噸，將在現有產量的基礎上增長1.5至2.5倍。可以說，水產品及水產飼料正在這種旺盛的社會需求背景之下，步入新一輪的景氣周期。

　　為更好地分享行業的景氣度，通威股份在產能、產業鏈延伸上面做足了功夫。由于飼料產品具有一定的銷售半徑，市場的區域特點比較明顯，因此公司近些年來不斷加強異地建廠的節奏，目前這一戰略已經取得豐碩成果，2003年新建的無錫、常德廠，2004年建成投產的南昌、紹興廠均為公司高速成長做出突出貢獻。從目前來看，異地建廠的順利實施，已使公司收入的地區分布更為合理，對西南地區的依賴程度有所降低。

　　特別值得一提的是，日前公司董事會和監事會審議通過了關于收購湛江粵華公司41%股權，大海公司41%股權的議案。這兩家公司目前主要從事海產品飼料方面的生產銷售。由于海產品飼料較淡水飼料毛利率明顯要高，因此通過收購此兩項資產，通威股份實現了產業鏈由低端向高端的延伸。

　　目前通威股份已經請來了中國科學院水生生物研究所所長桂建芳、芬蘭赫爾辛基大學應用生物系教授王喬春等眾多科學家為公司提供技術支持�？梢韵胍�，隨著公司未來科技含量的增加、產能的高速擴張，等待通威股份的將是更加美好的“錢景”。

　　我們預計2005年EPS為0.52元，2006年EPS能夠達到0.67元，其成長性十分突出。作為機構投資者重倉把持的品種，我們有理由對其未來的發展保持樂觀的預期。