寶鋼權證下周可能亮相 基金急等權證相關細則

　　□晨報記者 曹西京

　　隨著寶鋼股改方案順利通過股東大會，寶鋼權證下周可能成為第一只重新在證券市場亮相的權證。據(jù)悉，上交所已經(jīng)做好了寶鋼權證掛牌交易的準備，但基金能否參與投資權證、投資多少比例、如何交易權證等問題仍沒有明文規(guī)定，基金公司在等待相關細則。

　　不小心成了權證投資者

　　據(jù)報道，

　　根據(jù)基金法規(guī)定，基金財產應當用于下列投資：上市交易的

　　上海一家基金公司負責人表示，現(xiàn)在管理層鼓勵創(chuàng)新，估計今后權證產品越來越多，基金勢必進入這一領域，但須控制好風險。今后也可能出現(xiàn)專門的權證基金。

　　謹慎投資不參與炒作

　　據(jù)悉，盡管細則不明，但機構投資者已對長電和寶鋼權證進行了深入分析并預備了一些操作策略。一些基金公司表示對此謹慎，不會參與炒作。

　　招商基金常務副總經(jīng)理戰(zhàn)龍認為，長江電力的權證是向公司行權，其實施將增加公司總股本，會攤薄每股盈利，有保底回售價。從理論上說，長江電力復牌后無論股價出現(xiàn)多大的跌幅，其認股權證的價格都不會低于1.8元。

　　而寶鋼權證持有人在行權日是向公司控股股東寶鋼集團行權，不增加公司的總股本，也沒有保底回售價，存在著到期價值為零的風險，因此其價格波動幅度遠遠大于長江電力權證，由此對應的風險收益水平也遠較長電權證為高。當然，若兩家公司停牌期間兩市大盤出現(xiàn)明顯上漲，公司復牌后的股票價格也會較原來計算的除權參考值為高，權證的價值也會相對提高。

　　價格異動及時止損

　　據(jù)悉，上證所副總經(jīng)理劉嘯東有言在先：“一旦權證的二級市場交易價格出現(xiàn)異常波動，上證所將有權根據(jù)《權證管理暫行辦法》的相關規(guī)定，隨時暫停其交易。”并表示，將引入權證交易做市商制度，平衡權證的供求風險。戰(zhàn)龍認為，目前滬、深交易所的《權證管理暫行辦法》對可上市交易的權證標的股資格要求制訂嚴格的規(guī)定，另外監(jiān)管層可以強化權證交易實時監(jiān)控，降低了機構操縱的可能。