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相對于開放式基金，封閉式基金的投資組合更為有趣一些。去年封閉式基金金牛獎被基金科匯(資訊 行情 論壇)、基金裕澤(資訊 行情 論壇)、基金同智(資訊 行情 論壇)3只基金獲得。由于沒有贖回壓力，很多封閉式基金的基金經理一直被市場認為不夠進取。而獲得金牛獎的這3只基金，更有可說之處。從倉位變化可以看出，基金規模偏大的基金科匯較為穩健，規模較小的基金裕澤和基金同智則顯得更靈活一些。
前期市場的表現讓基金經理很迷茫，這在裕澤基金經理高陽處得到了證實。他承認，突然出現的股權分置改革方案給市場增大了不確定性，價值投資是從企業價值角度出發還是對價多寡出發？這些問題給基金的操作帶來了短期的迷茫。而科匯基金經理劉超安對鋼鐵和機械等周期性行業進行的減持動作符合基金的主流操作，他增加了在醫藥、電力和信息技術行業的投資。
對于后市，基金同智的閔昱認為，從今年三季度到明年二季度，藍籌股仍是主要投資方向，而垃圾股則將加速價值回歸的進程。在此期間，市場將構筑底部，在反復震蕩中孕育新的機會，此時正是長期戰略建倉的最好時機。(高翔 文并統計 制表/丁紅霞)
| 基金科匯 |
| 股票簡稱 |
數量(股) |
占基金資產凈值比例 |
| 貴州茅臺 |
1,801,400 |
9.86% |
| 上海機場 |
5,680,000 |
9.59% |
| 中集集團 |
8,380,000 |
8.17% |
| 蘇寧電器 |
2,401,226 |
7.80% |
| 西山煤電 |
9,900,000 |
6.99% |
| 金牛能源 |
11,802,956 |
6.91% |
| 招商銀行 |
10,814,400 |
6.61% |
| 華僑城Ａ |
5,880,519 |
5.38% |
| 長江電力 |
6,286,080 |
5.24% |
| 深赤灣Ａ |
1,153,100 |
3.25% |
較一季度倉位變化解析：十大重倉股中，調整股票只有一只，長江電力(資訊 行情 論壇)替換寶鋼入選。其余九只股票中最值得關注的是第一批試點股改股金牛能源(資訊 行情 論壇)被大量增倉。
| 基金裕澤 |
| 股票簡稱 |
數量(股) |
占基金資產凈值比例 |
| 長江電力 |
5,449,910 |
8.27% |
| 現代投資 |
3,017,529 |
6.03% |
| 伊利股份 |
2,274,807 |
5.62% |
| 蘭花科創 |
2,968,062 |
4.97% |
| 皖通高速 |
3,712,895 |
4.58% |
| 萬科Ａ |
5,899,850 |
3.47% |
| 貴州茅臺 |
264,378 |
2.64% |
| 雅戈爾 |
3,199,751 |
2.22% |
| 粵高速Ａ |
2,326,722 |
2.16% |
| 上海汽車 |
2,581,588 |
2.09% |
較一季度倉位變化解析：在封閉式基金中，裕澤屬于調倉積極的。十大重倉股中，排名第一的長江電力竟然是替換原來第一的蘇寧電器(資訊 行情 論壇)(被刪除)進入十大重倉股的，倉位變動情況可見一斑。另外一個主要變動就是周期類行業被基金經理大幅減持。一季度持有的揚子石化(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)都被減持，而防守型的皖通高速則被小幅加倉。
| 基金同智 |
| 股票簡稱 |
數量(股) |
占基金資產凈值比例 |
| 招商銀行 |
5,955,000 |
6.84% |
| 海油工程 |
1,100,334 |
4.90% |
| 長江電力 |
3,001,647 |
4.70% |
| 上港集箱 |
1,352,300 |
4.19% |
| 大商股份 |
1,536,275 |
3.66% |
| 中興通訊 |
806,094 |
3.52% |
| 上海機場 |
1,100,900 |
3.49% |
| 恒瑞醫藥 |
1,411,648 |
3.42% |
| 雙匯發展 |
1,144,980 |
3.35% |
| 蘇寧電器 |
500,790 |
3.06% |
較一季度倉位變化解析：用上港集箱(資訊 行情 論壇)替換了中集集團(資訊 行情 論壇)，用中興通訊(資訊 行情 論壇)替換了萬科(資訊 行情 論壇)A，用恒瑞醫藥替換了鞍鋼新軋。
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