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近期大盤再次下跌，多只個股跳水。但紡織板塊昨日卻大舉反彈。其后市還有機會嗎？投資者應如何操作？我們從以下方面進行分析：
股價嚴重超跌
經過了長期熊市之后，紡織板塊的股價處于嚴重超跌狀態，報復性反彈的欲望十分強
烈，為其行情奠定了一定基礎。如遼寧時代(資訊 行情 論壇)從25.98元一直下跌到4.40元，下跌時間長達4-5年，跌幅高達83.06%。
從估值方面看，目前紡織板塊的市盈率和平均股價都明顯低于市場整體水平，價值回歸的要求強烈。數據顯示，截至昨日，深滬兩市的加權平均股價在5元附近，而紡織板塊平均股價只有3.64元，紡織板塊的股價重心比深滬兩市低25.87%。而從市盈率方面看，目前深滬兩市按照整體法計算的市盈率為15.74倍，而紡織板塊為18.46倍，與兩市整體水平相近。同時，紡織板塊的市凈率平均為1.32倍，明顯低于深滬兩市1.75倍的平均水平，其估值明顯偏低，投資價值已經顯現出來。
利空影響有限
針對美國和歐盟設立的貿易壁壘，我國主動采取了提高紡織品關稅的措施，被業內視為“利空”。但就上市公司的情況來看，由于產品附加值較高，受到的影響較為有限，為紡織板塊的后期行情埋下了伏筆。如美欣達(資訊 行情 論壇)公告稱，公司的主要產品是機織類的純棉燈芯絨和紗卡面料，不屬于出口關稅稅率提高的74種紡織品范圍；公司董事會認為相關紡織品出口關稅稅率的提高對公司2005年的生產經營沒有直接的影響，但預計國內銷售市場會面臨壓力。江蘇三友的公告也顯示，公司主要從事高檔品牌女裝生產，只有全棉女褲等5種產品受到這次關稅提高的影響，但其影響可以說是較小的。
由于二級市場過分高估了“利空”對股價的影響，紡織板塊股價面臨理性回升，出現反彈在情理之中了。
機構積極自救
受消息面的影響，多數主力重倉的紡織股出現大幅下跌，QFII和社保基金等實力派機構正在展開積極的“自救”行動，成為紡織板塊反彈的契機所在。如全國社保基金在紡織行業配置資金高達10595.96萬元，投資對象為魯泰(資訊 行情 論壇)A、凱諾科技(資訊 行情 論壇)、杉杉股份(資訊 行情 論壇)等四只個股，平均每家公司投入資金超過2000萬元，目前已經嚴重被套，其自救的要求也十分強烈。從操作上看，由于目前大盤還處于下降通道當中，紡織板塊反彈的力度和高度都會受到一定限制。因此，目前投資者宜以靜制動，待大盤企穩后再介入紡織板塊反彈不遲。(上海證券研發中心 彭蘊亮)
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