基金并未大幅出貨 重倉股下跌與試點無關(表)

　　全流通試點和人民幣升值是目前市場最為關注的兩大焦點，特別是前者在一定程度上決定著未來行情的發展趨勢。“五一”前最后一個交易日，中國證監會發布了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。但從本周一盤面看，基金對此反應十分冷靜。

　　但從消息公布后的首個交易日看，市場平開低走，前期創下的1135點這一六年來的 新低再次被刷新，盤中兩市近80只個股以跌停價報收，市場恐慌氣氛相當濃重。究其原因，除了受寶鋼增發和華電國際(資訊 行情 論壇)2億多股戰略配售即將上市的影響外，前期表現突出、相對較為抗跌的基金重倉股出現了集體跳水的走勢。由于這些股票基本面短期內并無惡化的消息，加上量能較為萎縮，因此基金大幅出貨的情況基本可以排除，而縮量大幅下跌的主要原因，不排除是前期介入的短線資金借消息明朗之際的正常獲利回吐。

　　在首批公布的四家試點公司中，有三家為基金重倉股，分別為金牛能源(資訊 行情 論壇)、三一重工(資訊 行情 論壇)和紫江企業(資訊 行情 論壇)，前十大流通股東中基金持股比例均超過了4%。而大和、花旗等境外機構投資者也現身在紫江企業、三一重工的前十大流通股東之列。最新披露的第一季度報告顯示，前十大持股的基金對這三家公司的股票均進行了增持，其中對金牛能源增持的比例最多，達到2%。從以往的“自上而下”到目前的“自下而上”，隨著近幾年投資思路的轉變，各基金正逐漸摸索出適應自身特點的選股思路。行業獨特、品牌具有優勢、高成長、高派現的公司成為各基金的首選。因此，全流通試點的推行并不會在短期內改變基金已逐步發展成熟的選股思路，但基金會對諸如金牛能源這一類符合上述選股思路，同時又具全流通試點題材的股票加以更多的關注。

　　(長江證券 毛利)