基金持股九大方向：業(yè)績穩(wěn)健重中重分紅是主流

　　才京

　　業(yè)績穩(wěn)健重中之重

　　從基金重倉股、增倉股和減倉股前20的股票來看，基金重倉股仍然屬于大盤藍(lán)籌股范疇，其平均股本和業(yè)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越A股平均水平，市盈率也低于A股平均水平較多。

　　統(tǒng)計顯示，基金持有倉位最重的個股前5名與去年年底沒有發(fā)生任何變化。上海機(jī)場(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)仍然是基金最為青睞的股票。

　　二線藍(lán)籌股脫穎而出

　　一季度基金的重倉股出現(xiàn)一定的變化，基金持股市值前20名的重倉股中有16只與去年四季度末相同。本期，海油工程(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)A、華僑城(資訊 行情 論壇)A和雙匯發(fā)展(資訊 行情 論壇)躋身基金重倉股前20名，而南方航空(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)、中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)和鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)則退出了前20名。基金對其重倉股的控盤力度是再次上升，基金持股前20只重倉股占流通股比例平均為38%左右，其中上海機(jī)場、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)和深赤灣A占比已超過50%。

　　防御行業(yè)精耕細(xì)作

　　本季度，基金重點(diǎn)關(guān)注的仍然是非周期性行業(yè)股票，如食品飲料、交通運(yùn)輸、信息技術(shù)等行業(yè)股票。但與上季度相比，基金對重倉股仍然進(jìn)行了一定的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。在食品飲料行業(yè)中，基金大幅增持了貴州茅臺和伊利股份(資訊 行情 論壇)，但減持了五糧液(資訊 行情 論壇)。食品飲料行業(yè)是典型的消費(fèi)型非周期性行業(yè)，對于基金來說是較好的防御性品種。

　　交通運(yùn)輸增持減速

　　交通運(yùn)輸類股票仍然是基金增持的對象，如上海機(jī)場、深赤灣A、中遠(yuǎn)航運(yùn)(資訊 行情 論壇)和贛粵高速(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)等。

　　交通運(yùn)輸行業(yè)是屬于穩(wěn)定增長的行業(yè)，周期性不明顯。由于目前該行業(yè)股票市盈率較高，其未來上漲空間已相對有限，因此基金對其增持力度明顯減弱。

　　兩類行業(yè)顯示分歧

　　此外，基金在石化類周期性行業(yè)股票上的操作也存在分歧，基金增倉了中國石化但減持了上海石化(資訊 行情 論壇)。房地產(chǎn)股票經(jīng)歷了較大幅度的下跌，但基金在房地產(chǎn)行業(yè)類部分股票上也有一定的增倉行為，結(jié)構(gòu)調(diào)整十分明顯。

　　分紅潛力股成為主流

　　從基金重倉和增倉股票的特點(diǎn)來看，基金仍然偏愛那些增長潛力高、業(yè)績優(yōu)良、且質(zhì)地優(yōu)良、分紅潛力高的股票。

　　成本壓力型減持

　　以基金減持股數(shù)最多的三只股票為例，分別是南方航空、武鋼股份(資訊 行情 論壇)和萬科(資訊 行情 論壇)A。

　　由于一季度航空油價上調(diào)，航空類股票業(yè)績受到較大影響，成本壓力增大，基金對其進(jìn)行了大幅減倉，如南方航空、上海航空(資訊 行情 論壇)減倉幅度都很大。武鋼股份由于鋼鐵板塊受宏觀調(diào)控影響明顯，前景亦有不明朗因素；萬科A則因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)成為宏觀調(diào)控重點(diǎn)而受牽連。出于對公司基本面的疑慮，基金進(jìn)行了較為積極的減持。

　　周期波段型減持

　　汽車等周期性特征較明顯的公司也遭到了基金的減持，包括上海汽車(資訊 行情 論壇)和福田汽車(資訊 行情 論壇)等。

　　落袋為安型減持

　　另外一些公司在可以預(yù)見的期限里基本面依然良好，但是階段性漲幅已經(jīng)相當(dāng)高，股價已經(jīng)逼近基金估值的上限，也引發(fā)了基金的拋售。例如同仁堂，該股在中藥類企業(yè)中地位十分突出，但一季度漲幅達(dá)到了23%，基金有將利潤落袋為安的要求。