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績(jī)效超越標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)一倍
□ 本報(bào)記者 楊泰
知名基金經(jīng)理人比爾·米勒的Legg Ma-son價(jià)值信托基金績(jī)效能否連續(xù)第15年超越標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲幅，是華爾街目前的熱門(mén)話題。
目前來(lái)看，Legg Mason價(jià)值信托基金凈值增長(zhǎng)率還是與指數(shù)非常接近的。如果今年最終不能完成這個(gè)任務(wù)，由誰(shuí)能來(lái)接棒，突破比爾·米勒的記錄，也頗受市場(chǎng)矚目。現(xiàn)在最被看好的Quaker 策略成長(zhǎng)型基金，今年凈值已上漲13.2%，較標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲幅高出1倍。Quaker 策略成長(zhǎng)型基金3年平均每年凈值增長(zhǎng)率達(dá)18.5%，5年平均報(bào)酬率為6.2%；Legg Mason價(jià)值基金3年平均報(bào)酬率為16.8%，5年為5.3%。
截止本周，米勒的Legg Mason價(jià)值信托基金凈值上揚(yáng)6.7%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲幅約6.2%。有些基金專家認(rèn)為，米勒的業(yè)績(jī)或可維持領(lǐng)先至年底。如果 Legg Mason價(jià)值信托基金12月后半月意外下跌，被標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)趕上，將連續(xù)超越大盤(pán)紀(jì)錄停留在14年，那么哪只基金最被看好能接棒而起？
曼奴·達(dá)夫瑞管理的策略成長(zhǎng)型基金績(jī)效已連續(xù)7年打敗標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)，今年至今已上漲13.2% 。除非股市暴跌，否則第8年領(lǐng)先大盤(pán)應(yīng)是輕而易舉之事。那么他是怎么辦到的呢？基金業(yè)專家指出，從某些方面來(lái)說(shuō)，他的策略與米勒有些類(lèi)似，就是搜尋各類(lèi)產(chǎn)業(yè)的個(gè)股，而不在某個(gè)個(gè)股上投入過(guò)多資金。
再進(jìn)一步深究，達(dá)夫瑞的基金與米勒還是有不同。米勒傾向集中投資(近半數(shù)的資產(chǎn)放在前10大持股)，而達(dá)夫瑞的最大持股只占其基金資產(chǎn)不到3%，前10大持股占其資產(chǎn)比重低于1/4。達(dá)夫瑞說(shuō)：“我們認(rèn)為過(guò)度集中的投資組合有很高的風(fēng)險(xiǎn)，因此分散持股比較好。”即使他仍看好某只個(gè)股的基本面，一旦持股超過(guò)資產(chǎn)5%，他就會(huì)賣(mài)出。自達(dá)夫瑞在1996年進(jìn)入基金業(yè)，就一直管理此基金至今日。雖然他的基金打著“成長(zhǎng)”的名號(hào)，但并不鐘情于科技股，科技股持股僅占4%。這與米勒也有差別，米勒在S-US、Google和e-Bay這些互聯(lián)網(wǎng)公司上投入重金。
達(dá)夫瑞今年重押能源股，Apache Corp、Patterson-UTI 和Cimarex Energy等能源公司進(jìn)入前10大持股之列，搭上油價(jià)大漲的順風(fēng)車(chē)，眼光略勝米勒一籌。Quaker 策略成長(zhǎng)型基金有時(shí)也持有大量現(xiàn)金，現(xiàn)在就占資產(chǎn)約 10%。達(dá)夫瑞的基金近幾年不僅每年超越大盤(pán)，表現(xiàn)也優(yōu)于米勒的基金。
(證券時(shí)報(bào))
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