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與歐洲基金狀況背道而馳
晨星美國的最新數據顯示，美國基金經理的在職年限近期呈現上升趨勢。與牛市的最高點2000年時相比，目前美國的基金經理管理一只基金的平均年限增加了將近1年。而這與他們歐洲的同行形成鮮明對比。根據晨星歐洲公司2005年9月份對歐洲11個國家36家基金公司進行的問卷調查，歐洲73%的基金公司旗下基金經理有所變動，歐洲基金經理的任職穩定性
正呈現明顯的下降趨勢。
基金經理在職年限是衡量基金經理管理一只基金的時間長短。最近的晨星美國數據顯示，大盤價值型基金經理在職年限的平均值為5.65年，中位數為4.42年。而2000年相對應的數據為5.4年和4.0年。大盤成長型基金經理在職年限的平均值為5.52年，中位數為4.42年，相比2000年的4.37年和3年都增加了將近1年。
從中盤基金來看，基金經理平均在職年限只有小幅上升；但對于小盤基金來說，在職年限則上升將近1年。國外基金和行業基金的基金經理在職年限也有大幅上升。2000年，國外基金的基金經理在職年限為4.1年，而時下國外大盤價值型為6.89年，國外大盤平衡為5.39年，國外大盤成長為5年。
晨星美國分析師羅素·金奈爾認為基金經理在職年限相對2000年有所上升，其主要原因是過去幾年市場處于熊市。2000年是美國牛市的尾聲，大量的新基金不斷涌現，使基金經理在職期限較短。2000年前，美國的牛市推動基金業績大幅造好，投資者的資金瘋狂涌入基金市場，而當時投資者購買基金并不理性，往往沒有事先進行理性思考就決定買入基金。投資者的狂熱使基金數量急劇增加，為基金經理流動性增加提供了背景。然而，2000年后熊市的來臨，新基金數量迅速萎縮，自然地基金經理任職年限也有所延長。
此外，熊市也使許多基金經理更愿意留守原有的基金，而不是轉向設立并管理自己的對沖基金。而與此同時，由于明星基金經理不再是吸引新資金的保證，基金公司之間的人才爭奪大戰也漸漸減少。
而面臨熊市，投資者進行基金投資顯得更理性了。基金經理的相關從業背景和從業經驗，成為投資者挑選基金的重要依據之一。事實上，聰明的、具有豐富從業經驗的、擁有強烈道德感的基金經理更能為投資者在熊市中減少損失。現今投資者不再像2000年的時候那樣不加思索地隨意投資任何基金，而是更加傾向于把基金經理的在職年限和從業經驗作為選擇基金的條件之一。
作者：晨星(深圳)基金研究中心 林晟
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