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最新一期美國《商業周刊》認為
據最新一期美國《商業周刊》報道，日本對沖基金發展迅猛，已經成為最熱門的金融行業之一。
根據市場研究公司Eurekahedge的統計數字，2000年至今，亞洲對沖基金以每年35%
的幅度遞增，目前已經發展到607家，控制的資金約為700億美元，其中發起于日本的資金比重占30%多。過去一年，日本對沖基金向全球金融市場證明了自己的盈利能力。Eurekahedge公司編制的日本對沖基金指數上漲7.83%，聲勢更大的北美對沖基金指數只漲了3.93%，而同期紐約股市標準普爾500指數的漲幅只有1.19%。還有報道稱，日本大型對沖基金城堡投資管理公司去年收入接近1億美元，躋身“頂級納稅人”行列。
有報道說，日本對沖基金的市場表現已經打動了大多數機構投資者，越來越多的資金流向這一領域。過去，日本的保險公司和養老基金在制定投資組合時大都優先考慮風險低而收益穩定的公司債券或日本國債。隨著日本步入老齡化社會，這些機構投資者需要從有限的投資中攫取更多回報，才能避免出現因支付數額越來越大而產生的資金“窟窿”。為此，日本的保險公司和養老基金把目光投向可以帶來更高收益的對沖基金。日興資產管理公司的調查結果顯示，過去一年超過半數的日本公司開始把養老基金投向對沖基金。明城資產管理公司首席執行官允鞠智表示，越來越多的機構投資者找上門來令其應接不暇。
但是，日本機構投資者的態度還是相當謹慎的，畢竟對沖基金在獲得高回報的同時也承擔了高風險。在很多養老基金和保險公司的投資組合中，對沖基金的比重不會超過3%，而且上述機構投資者一般會選擇“基金的基金”。所謂“基金的基金”，是指以其他基金(包括對沖基金)為投資對象的基金。住友生命保險公司投資部門主管信木安田稱，“基金的基金”承擔起鑒別對沖基金盈利能力強弱的責任，機構投資者以此降低投資風險。
目前，進入對沖基金的只是私營公司的養老基金，而由政府控制的公共養老基金還持觀望態度，這部分資金高達1.3萬億美元。日本政府對于公共養老基金的投資一直進行嚴格管制，但目前放寬限制的呼聲此起彼伏。此外，日本金融監管部門要求對沖基金注冊等級，并承擔很重的稅務負擔，一些對沖基金不得不通過中國香港、新加坡甚至火奴魯魯的分支機構完成大宗交易。Hachibushu資本公司負責人賈森·巴賈杰指出，從金融監管的角度來看，日本顯然落后于歐美國家。一位日本公共養老金投資部門的官員表示，政府正在考慮對現行的管理體制進行改革。
不過，也有分析指出，對這個隱蔽性強而破壞力大的行業，加強監管和治理是全球金融政策制定者的共識之一，因此日本金融部門不應放得過寬。
作者：王龍云
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