軟銀基金出手初戰(zhàn)告捷 50億元覬覦大中華市場

　　特約記者 洪馥怡 香港報(bào)道

　　軟銀亞洲信息基礎(chǔ)投資基金第二期最近成功集資6.43億美元(約50億元人民幣)，并正計(jì)劃把其中70%的資金投資于大中華地區(qū)。

　　該基金總裁閻焱指出，第二期基金中有2.5億美元來自于美國的思科網(wǎng)絡(luò)公司，另外一

些美國著名的基金如洛克菲勒基金、普林斯頓大學(xué)基金、卡耐基梅隆基金以及部分香港的知名富豪都有參與其中。

　　初戰(zhàn)告捷

　　軟銀亞洲——于2001年成立，共集資4億美元，全部由思科出資，在4年間共投資了28家公司，并先后退出了4家。而投資“盛大網(wǎng)絡(luò)”便是其得意之作。

　　而創(chuàng)投基金一般都由多位投資人合作組成，單一投資者的情況較少見，因?yàn)槎辔煌顿Y人有利于公眾利益，從而不受單方面的操控，因而影響基金經(jīng)理的投資決策。

　　該基金曾投資一家印度上市公司Sify，8個月后，其出售公司股份并賺取了4倍的利潤。由于當(dāng)時Sify的股價(jià)大幅下跌，基金斥資1700萬美元收購其股份，Sify得到有關(guān)資金后不斷改善經(jīng)營模式、管理水平和宣傳策略，使后期股價(jià)節(jié)節(jié)上升，基金也因此獲利豐厚。

　　第二期的基金已投資了7個項(xiàng)目，其中6個在中國，1個在印度。據(jù)閻焱所講，其今年5月份投資了1000萬美元給Work Travel，此乃一家專門在網(wǎng)上出售機(jī)票、酒店等服務(wù)的印度公司，該筆資金主要為Work Travel作改善網(wǎng)上服務(wù)之用。

　　瞄準(zhǔn)優(yōu)勢公司

　　另外，基金還投資了中國最大的電視購物公司之一的橡果國際。電視購物的模式在美國非常流行，在香港也曾流行過一段時間。閻焱表示，香港的市場太小，而且香港人喜歡出外消費(fèi)，因此很難發(fā)展這門生意，中國的市場則很具發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　該基金除了對橡果國際進(jìn)行投資外，還為其重組架構(gòu)而找符合上市要求的財(cái)務(wù)總監(jiān)。閻焱透露該基金是橡果國際的唯一投資人，現(xiàn)持有其三分之一的股份，并且正為其準(zhǔn)備上市，而橡果國際上市后，軟銀亞洲并不急于退出。

　　除了橡果國際以外，閻焱在中國還選中了最大的網(wǎng)上考試軟件公司，全美測評軟件系統(tǒng)有限公司(ATA)，這家公司成立了5年，其中一個大客戶是全球首富比爾·蓋茨創(chuàng)立的微軟。由于微軟在這方面的技術(shù)不及ATA，因此需要向他們購買相關(guān)軟件。現(xiàn)在中國大約有5家同類軟件開發(fā)商，其中ATA的技術(shù)水平在國際上具領(lǐng)先地位。

　　閻焱每次都親身到公司視察，然后再找其他合伙人和專業(yè)人士到公司進(jìn)行盡職調(diào)查，過程需要2至3個月。軟銀基金投資的限制較小，一般創(chuàng)投基金會限制投資成立一定年期和規(guī)模的公司，該基金則不為此所限制，其所著重的是公司的盈利模式，以及發(fā)展?jié)摿Α＼涖y基金來年主要投資信息科技、媒體、通訊和互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　軟銀基金較喜歡投資服務(wù)性行業(yè)，作為生產(chǎn)性的企業(yè)要擴(kuò)張比較難，因?yàn)橐揽恳粋�生產(chǎn)線去擴(kuò)張生產(chǎn)量是非常有限的，需要進(jìn)一步投資去增加生產(chǎn)量，而在網(wǎng)上的擴(kuò)張則很有彈性，一個網(wǎng)頁可以100人用，也可以供100萬人用，它從10萬增至100萬的邊際成本很低。

　　以Acorn為例，這家公司的領(lǐng)先優(yōu)勢是其規(guī)模，若它在市場上建立了領(lǐng)先地位，則不容易被別的競爭者動搖。

　　不涉足房地產(chǎn)

　　10年前在中國找一家需要1000萬美元資金的企業(yè)很少，而現(xiàn)在卻很多，因?yàn)橹袊��?jīng)濟(jì)增長迅速，民營企業(yè)的增長尤其快。中國房地產(chǎn)業(yè)所需的開發(fā)資金特別多，但軟銀基金并不會對其進(jìn)行投資。

　　中國的科技公司傾向到美國納斯達(dá)克上市，但其規(guī)模必須達(dá)到5000萬美元，集資5000萬至7000萬美元。

　　近期在美國上市的百度令投資者瘋狂。

　　“如果我持有百度的股票，我現(xiàn)在一定會賣掉，因?yàn)樗�的市價(jià)已經(jīng)瘋了！市場永遠(yuǎn)都不健康，哪里有健康的市場﹖長期來說，市場是效率的，但短期來說，市場有買有賣和炒作，正因如此才使市場變得更有效率。”閻焱說道，“百度的收入很低，但大家都認(rèn)為它的增長潛力很大，可是其市盈率上升到2000多倍，現(xiàn)在買百度股票的風(fēng)險(xiǎn)已非常大。”

　　“如果我是百度的股東，現(xiàn)在一定拋不掉，因?yàn)橛?個月的股份鎖定期，我還是認(rèn)為公司有持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展比較好。”閻焱說。