國際金價大幅振蕩 黃金基金顯現買入機會(圖)

　　最近一段時間，國際金價大幅振蕩，活躍品種COMEX黃金8月合約繼前不久單日下跌8.3美元之后，上周二再跌4.9美元。金價已經跌至1個月低點。盡管如此，市場對黃金的價格前景依然看好。

　　全球最大的黃金生產商NewmontMining預計，黃金價格將會在2006年初上升至每盎司525美元，較現在上漲超過20%。該公司總裁拉松德(Pierre Lassonde)認為，支持金價上升

的理由包括：美元兌一籃子貨幣持續下跌；全球經濟增長促使黃金需求上升，全球黃金產量繼續逐漸下滑。

　　他還補充說，投資者也在買進黃金，并且對黃金青睞程度勝過歐元和美元。黃金正在大舉進入瑞士的金庫，并打入中東、印度、中國和土耳其市場。Newmont預計，今年和明年的黃金產量將下降0.5~1%，而Newmont本身的產量增長在未來三年內應會保持在4~5%。

　　如果說生產商對金價的看法有過于主觀的嫌疑，那么，市場人士的觀點可以做進一步借鑒。JP摩根和瑞銀的黃金分析師都表示，黃金價格將恢復與美元匯率間的關聯性，與美元匯率反向運動。不過，黃金的多頭走勢仍在。

　　東驥基金則認為，投資者可以趁黃金正處于調整期時分段吸納黃金基金，以捕捉未來金價發力向上的獲利機會。

　　東驥稱，美國的雙赤字問題無法改善，這對金價是一個長期利好。雖然美元近期走強，不過美元的強勢始終難以持久。因為美國始終未能改善其雙赤的問題。長線而，美元將逐步走向下滑之路。如果美聯儲在下半年停止加息，更會促使資金從美元流走。在此情況下，選擇月供黃金基金以降低投資風險，不失為一個明智抉擇。

　　美林世界黃金基金以投資金礦股為主，輔以其他的貴金屬，如鉆石、白金、銀等，但所占的比重不高。因此，如果金價高企，開采金礦的公司也會從中受益，上文提到的Newmont Mining就是美林世界黃金基金最大的持倉股，投資比重為10%。以過去5年的數據計算，該基金與金價的貝塔系數為1.73，表明基金凈值的波動幅度比金價高。金價走高將為投資者放大盈利回報，在市場回調時也有可能加大跌幅。因此，保守的投資者可選擇以月供計劃形式做長線，以成本平均法來平均買入，降低風險。

　　此外，美林世界礦業基金也是金價上漲的受益者。它的大部分資產投資于礦業開采公司，比如鐵礦、煤礦等，但也會靈活投資于金礦以及其他貴金屬礦業公司。因為以黃金為代表的商品價格近年持續堅挺，故該基金表現不俗。但基金資產不是單純依賴金價，因此凈值波動又較黃金基金平穩，不失為“進可攻、退可守”的明智選擇。

　　作者：理財主筆 劉念 每日經濟新聞