金價走牛 投資保本基金坐享全球金屬收益(圖)

　　劉念

　　國際金屬價格近年來在黃金的帶領下漲勢不小，但近期美元如“過山車”般的走勢卻讓投資者望而卻步。前不久，德意志銀行在香港推出了一款與金屬價格掛鉤的新基金———金屬“升”勢保證基金，不但保本保息，還可能100%參與金屬價格漲勢。

　　不過，還有機構預期金價仍將堅挺。瑞銀集團(UBS)表示，供應緊張和中國的需求量較大等因素將使金屬漲勢將延續至2008年。花旗集團更預計，金價今年還將繼續走牛，去年12月創出的16年新高456美元/盎司將有可能被突破，而目前國際金價還徘徊在418美元附近。

　　保證收益5%投資期限近4年

　　該基金主要與倫敦市場的黃金、銅、鋁、鋅這四款金屬價格掛鉤。在約一年半以后，投資者就能獲得5%的保證分紅，以每股10美元計算，5%的分紅為0.5美元。此外，投資者能夠獲得的潛在回報取決于這四種金屬在投資期間的綜合價格漲幅，并以80%～120%的參與率獲得最終收益。

　　漲幅的計算以期初和期末兩個價格水平為準。如果最終漲幅為負值，那么投資者也不會遭受損失。因為，只要持有基金到期，投資者能獲得平均每年約1.25%的收益率。投資者需要關心的是投資期末與金屬價格掛鉤的指數能不能超過期初的水平。指數中，銅和鋁各占40%，而鋅和金各占10%。

　　起步價約20000港元

　　基金初始認購額不低于2500美元，約相當于19500港元。以每股10美元計算，最低認購不少于250股。基金并不直接投資于期貨或金屬衍生品市場，而是主要投資于信用等級高的債券，以獲得最大程度的本金保障，而余下的資產則與德意志銀行倫敦分行做有關的掉期交易，以獲得5%的保證回報和與金屬價格掛鉤的業績回報。

　　與金價掛鉤的窩輪

　　除了保本基金這種有保底收益的投資方式外，愿意承受更大風險的投資者還可以參與高風險的黃金窩輪。窩輪是英文Warrant的音譯，實際上是一種期權。比如荷蘭銀行在香港證券市場發行了黃金荷銀五十一購(4847)和五十一沽(4851)，就是分別對黃金看漲和看跌的期權。

　　以黃金荷銀五十一購(4847)為例，行使價為420美元，到期日為11月30日。持有的投資者有權于11月30日以每盎司420美元的價格買入黃金，而目前黃金市場價為418美元左右，看多的機會還是比較高的。窩輪的好處在于可以以小博大，一手黃金荷銀五十一購(4847)為10000股，而每股當前價格為0.173港元，即一手只需1730港元。而5月23日至5月25日兩天就上漲了2.3%。但缺點在于價格波動太大，并不適合非專業的投資者。