(圖表截止至2004年7月29日7：12)

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士發(fā)展研究中心 中國(guó)未來(lái)研究會(huì)中小企業(yè)委員會(huì) 趙燕京

　　趙燕京授權(quán)人民網(wǎng)聲明：自2004年7月21日起，“外匯市場(chǎng)技術(shù)解盤”欄目所刊其稿

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　　美元/日元

　　7月28日，匯價(jià)震蕩盤升。

　　日本6月零售銷售較2003年同期下降2.9%，為連續(xù)第四個(gè)月下滑。數(shù)據(jù)顯示盡管日本經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域發(fā)展呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但消費(fèi)者支出仍顯疲弱。

　　日本汽車制造業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，6月份日本汽車產(chǎn)量較2003年同期增長(zhǎng)6.9%至935,302輛。

　　日本財(cái)務(wù)省發(fā)言人表示，日本2005-06財(cái)年財(cái)政計(jì)劃總支出48.1萬(wàn)億日元至48.2萬(wàn)億日元。05-06財(cái)年任意支出將比04-05財(cái)年減少2%，公共項(xiàng)目支出減少3%。退休金支出、社會(huì)福利和其它固定支出將增加至9600億日元。日本05-06財(cái)年財(cái)政預(yù)算建議將于29日公布。

　　據(jù)美國(guó)ABC/貨幣雜志調(diào)查顯示，有42%的受調(diào)查者表示對(duì)經(jīng)濟(jì)保持信心，人數(shù)比例比前周持平。同時(shí)，有59%的受調(diào)查者表示他們的個(gè)人財(cái)政狀況良好，該比例比前周的57%有所增加。另外，有39%的受調(diào)查者表示其消費(fèi)情緒良好，該比例則比前周的41%有所下降。美國(guó)ABC/貨幣雜志消費(fèi)者信心指數(shù)基于在全美范圍內(nèi)隨機(jī)調(diào)查1000名受訪者而做出。該指數(shù)主要衡量受調(diào)查者對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、個(gè)人財(cái)政狀況以及支出愿望等三方面的信心。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在褐皮書中稱，6月至7月初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，但是因消費(fèi)支出放緩，某些地區(qū)的增長(zhǎng)速度有所放緩。美聯(lián)儲(chǔ)稱，12個(gè)聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)中有5個(gè)地區(qū)稱經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所放緩，其他大多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)或適度增長(zhǎng)，或強(qiáng)勁增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)包括：紐約聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)、里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)、堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)以及舊金山聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)。美聯(lián)儲(chǔ)稱，工資增長(zhǎng)溫和，零售物價(jià)的增長(zhǎng)也較為溫和，同時(shí)所有聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)的制造業(yè)均出現(xiàn)增長(zhǎng)，生產(chǎn)者物價(jià)有所上揚(yáng)。美聯(lián)儲(chǔ)的褐皮書是對(duì)各個(gè)聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)7月19日以前的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)總結(jié)，從而為8月10日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議做好準(zhǔn)備。

　　美國(guó)石油協(xié)會(huì)稱，7月23日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存下降310萬(wàn)桶至2.987億桶，汽油庫(kù)存下降330萬(wàn)桶至2.093億桶，餾分油庫(kù)存增加190萬(wàn)桶至1.185億桶。美國(guó)能源部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示原油庫(kù)存增加120萬(wàn)桶。

　　美國(guó)6月耐用品定單增長(zhǎng)0.7%，低于預(yù)期，為3個(gè)月來(lái)的首度上升，表明市場(chǎng)對(duì)汽車和商用設(shè)備的需求有所增加。6月耐用品訂單額增至1917億美元。不計(jì)運(yùn)輸設(shè)備的核心訂單第二個(gè)月下跌0.6%。運(yùn)輸設(shè)備訂單增長(zhǎng)4.2%，汽車訂單上升1.3%。不計(jì)飛機(jī)的非國(guó)防資本商品訂單增長(zhǎng)1.1%，為3個(gè)月來(lái)的首次。運(yùn)輸攀升1.4%。機(jī)械訂單小增0.3%，電腦和電器商品訂單上升1.3%，通訊設(shè)備訂單下跌4.4%。人造金屬訂單上升3.3%。國(guó)防硬件訂單大幅上揚(yáng)30.4%，民用飛機(jī)訂單則減少8%。

　　加拿大統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),加拿大5月平均周薪經(jīng)季調(diào)后為701.7加元，較4月的702.69加元下降0.1%，較2003年同期的687.48加元上升2.1%。平均周薪增幅最大的為采礦和原油天然氣行業(yè)，以及教育、保健和社會(huì)輔助領(lǐng)域。平均周薪下降的行業(yè)有藝術(shù)，娛樂與休閑、運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和公用事業(yè)。5月就業(yè)人數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后下降0.1%至1343.96萬(wàn)人。5月小時(shí)計(jì)酬的工人平均工時(shí)下降至31.5小時(shí)，制造業(yè)工時(shí)的上升被服務(wù)業(yè)的下降所抵消。

　　匯價(jià)日高111.89，日低110.76，尾盤在111.60附近整理；匯價(jià)日升跌率0.676%，日漲跌幅0.75，收于111.64點(diǎn)。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)與30日均線繼續(xù)呈多頭排列，匯價(jià)位于其上附近及30均線之上，顯示短線與短中線向多的概率繼續(xù)增大，但短線超買若盤升受阻則有整理要求。匯價(jià)若站穩(wěn)于111.30或110.80之上則短線向多，上擋壓力位于111.90、112.40，且不排除繼續(xù)震蕩盤升的可能；若回落于110.80之下則下?lián)踔�撐位�?10.30、109.80。110.80為匯價(jià)短線向多的分界線。

　　周技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)若站穩(wěn)于110.60之上則周線向多。

　　波動(dòng)分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自波段低點(diǎn)6月24日日低106.99至今運(yùn)行于B波反彈之中，至今已運(yùn)行25個(gè)交易日，暫預(yù)計(jì)整體反彈時(shí)間在30個(gè)交易日前后即下周三前后的概率較大。106.99至7月6日日高109.77為1波反彈(8個(gè)交易日)，109.77至12日低點(diǎn)107.53為2波下跌，自107.53進(jìn)入上行3波，已運(yùn)行14個(gè)交易日。匯價(jià)周初在110.60附近受阻回落，進(jìn)入3-4整理，在109.40附近結(jié)束3-4整理后進(jìn)入3-5，現(xiàn)為3-5末段，或已經(jīng)在111.89結(jié)束3-5進(jìn)入小4波整理，在整理后不排除再上臺(tái)階的可能，若果真如此，則目標(biāo)暫看高至113.00一線，即長(zhǎng)期壓力線所在位置附近及緩升通道雙倍軌線處。

　　今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強(qiáng)壓力112.40，弱壓力111.90；強(qiáng)支撐110.80，弱支撐111.30。

　　歐元/美元

　　7月28日，歐元下探支撐后回升、微跌。

　　法國(guó)7月商業(yè)信心指數(shù)自6月修正值104升至3年新高106，高于市場(chǎng)預(yù)期；受消費(fèi)者支出和出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)提振，法國(guó)7月商業(yè)信心指數(shù)升至3年高點(diǎn)，為2001年4月以來(lái)的新高。先前市場(chǎng)預(yù)計(jì)為105。

　　法國(guó)6月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI月率持平，年率增長(zhǎng)2.2%；數(shù)據(jù)顯示歐洲第二大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)的通貨膨脹在控制之中。5月份PPI修正后為上漲0.5%，初步數(shù)據(jù)為上漲0.6%。不包括食品和能源價(jià)格在內(nèi)的6月份批發(fā)價(jià)格較上月上漲0.2%，較上年同期上漲0.8%。

　　德國(guó)GfK市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布，7月消費(fèi)者信心指數(shù)自6月的4.8降至3.9，5月為4.9。GfK預(yù)計(jì)8月該指數(shù)將降至3.4。7月經(jīng)濟(jì)前景指數(shù)下降8.5至-20.5。收入前景指數(shù)下降7.5至-14。消費(fèi)者支出意愿指數(shù)跌13至37.4。消費(fèi)者預(yù)計(jì)物價(jià)將上漲，這可能抑制消費(fèi)者需求。越來(lái)越多數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者支出將不會(huì)提供德國(guó)04年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)任何支撐。

　　歐元區(qū)6月M3貨幣供應(yīng)量經(jīng)季調(diào)后年率增長(zhǎng)5.4%；歐元區(qū)3月至5月平均M3貨幣供應(yīng)量經(jīng)季調(diào)后增長(zhǎng)5.2%。

　　經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織OECD在歐元區(qū)年度調(diào)查報(bào)告中指出，雖然歐元區(qū)顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象，但要保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，歐元區(qū)國(guó)家就必須縮減赤字以平衡預(yù)算。OECD稱，由于歐元區(qū)各政府未對(duì)公共財(cái)政政策進(jìn)行改革，導(dǎo)致引入歐元作為共同貨幣的舉措無(wú)法發(fā)揮應(yīng)有的積極作用。而隨著社會(huì)日趨老齡化，養(yǎng)老金和醫(yī)療支出改革問題得不到解決又使歐洲消費(fèi)者信心遲遲無(wú)法回升，進(jìn)而導(dǎo)致消費(fèi)支出疲弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻。研究報(bào)告敦促歐元區(qū)各政府在削減公共支出和預(yù)算赤字方面要更加大刀闊斧。歐盟穩(wěn)定和增長(zhǎng)公約規(guī)定的3%赤字上限僅僅是保證公共財(cái)政面對(duì)老齡化人口不斷攀升能夠維持穩(wěn)定的底線。多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家需要在未來(lái)的20年平衡預(yù)算或使預(yù)算出現(xiàn)盈余。報(bào)告顯示，目前歐元區(qū)中有6個(gè)國(guó)家的赤字超越或正向3%的上限靠攏，這使歐盟失去了多個(gè)成員國(guó)對(duì)其執(zhí)行穩(wěn)定公約條款的支持。

　　匯價(jià)日高1.2078，日低1.1996，尾盤在1.2050附近整理；匯價(jià)日升跌率-0.008%，日漲跌幅-0.0001，收于1.2052點(diǎn)。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)繼續(xù)呈空頭排列但跌勢(shì)漸緩，其與30日均線呈死叉態(tài)勢(shì)，匯價(jià)位于其下附近及30日均線之下，顯示匯價(jià)短線與短中線向空的概率繼續(xù)增大，短線超賣有整理要求。匯價(jià)若受壓于1.2090之下則短線向空，下?lián)踔�撐位�?.2010、1.1960，上擋壓力位于1.2090、1.2140；1.2090為匯價(jià)短線向空的分界線。

　　周技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)若持續(xù)受壓于1.2100之下則周線向空。

　　波動(dòng)分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自1月12日日高1.2897至5月13日日低1.1778結(jié)束大A波下跌，共運(yùn)行89個(gè)交易日，整體最大跌幅1177點(diǎn)；自1.1778進(jìn)入較大級(jí)別B波反彈之中，暫看匯價(jià)自7月19日日高1.2461結(jié)大B波反彈已經(jīng)進(jìn)入大C波調(diào)整之中的概率較大。自1.2461下落至今已9個(gè)交易日、近450點(diǎn)跌幅，為具有3波延伸波結(jié)構(gòu)的5波下跌結(jié)構(gòu)，現(xiàn)可能在1.1996結(jié)束5波下跌，進(jìn)入小A波反彈，目標(biāo)暫看1.2090或1.2130，然后受阻回落進(jìn)入下跌B波，預(yù)計(jì)可能為強(qiáng)勢(shì)B波，即作空頭陷阱、下破1.1996、在1.1960-80附近受到支撐后開始進(jìn)入上行小C波，故若匯價(jià)可能在1.2000或1.1960或1.1910附近受支撐后進(jìn)入C波2反彈(暫預(yù)計(jì)下周三前后完成底部結(jié)構(gòu))。若匯價(jià)有效下破1.1900則上述波計(jì)數(shù)需作修正。

　　今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強(qiáng)壓力1.2130，弱壓力1.2080；強(qiáng)支撐1.1960，弱支撐1.2010。

　　英鎊/美元

　　7月28日，英鎊下探支撐后回升、略升。

　　匯價(jià)日高1.8257，日低1.8143，尾盤在1.8240附近整理；匯價(jià)日升跌率0.165%，日漲跌幅0.0030，收于1.8242點(diǎn)。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)呈空頭排列且跌勢(shì)趨緩，其與30日均線有呈死叉或纏繞態(tài)勢(shì)，匯價(jià)位于3日均線處、5日10日均線之下與30日均線之下，顯示匯價(jià)短線與短中線向空的概率增大，短線超賣有整理要求。匯價(jià)若受壓回落于1.8290之下則短線向空，下?lián)踔�撐位�?.8190、1.8140，上擋壓力位于1.8290、1.8340。1.8290為匯價(jià)短線向空的分界線。

　　周技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)若下破1.8200則周線向空。

　　波動(dòng)分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自1月12日日高1.8577進(jìn)入3波結(jié)構(gòu)(其中的B波為強(qiáng)勢(shì)B波，B波高點(diǎn)在2月18日日高1.9140)的大級(jí)別調(diào)整、至5月14日日低1.7477結(jié)束，共運(yùn)行89個(gè)交易日，最大下跌幅度達(dá)1663點(diǎn)，隨后進(jìn)入較大級(jí)別B波反彈之中，至7月19日日高1.8773(已運(yùn)行46個(gè)交易日，反彈波幅達(dá)1296，即0.809反彈)受阻回落進(jìn)入較大級(jí)別調(diào)整至今，且自7月19日日高1.8773已經(jīng)進(jìn)入大C波調(diào)整之中的概率增大。由1.8773至今已運(yùn)行約9個(gè)交易日，故匯價(jià)可能在1.8140或1.8000附近受到支撐進(jìn)入C波2反彈。其波動(dòng)與歐元/美元較為類似。

　　今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強(qiáng)壓力1.8340，弱壓力1.8290；強(qiáng)支撐1.8140，弱支撐1.8190。

　　澳元/美元

　　7月28日，澳元下探支撐后回升、略跌。

　　澳大利亞統(tǒng)計(jì)局公布，澳大利亞第二季度消費(fèi)者價(jià)格(即通脹水平)季率增長(zhǎng)0.5%，年率增長(zhǎng)2.5%，核心通脹水平季率增長(zhǎng)0.4%，年率增長(zhǎng)1.2%。澳大利亞第二季度通脹減緩主因是食品及電子產(chǎn)品價(jià)格較低，抵消了汽油和醫(yī)療費(fèi)用的上漲。盡管第二季度通脹減緩，但仍保持在澳大利亞央行2%-3%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，預(yù)期澳大利亞央行下周會(huì)議可能維持基準(zhǔn)利率在5.25%不變。由于澳大利亞零售銷售、出口、就業(yè)均顯上升，分析師預(yù)期央行可能于05年年初升息。

　　澳大利亞財(cái)政部長(zhǎng)科斯特洛(Peter Costello)稱，第二季度消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)顯示，由于澳大利亞經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，失業(yè)人數(shù)也已降至歷史最低水平，該國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹水平適中，處于澳大利亞儲(chǔ)備銀行(Reserve Bank of Australia)所設(shè)定的2%-3%的通脹目標(biāo)范圍的中部。

　　澳大利亞銀行研究負(fù)責(zé)人Peter Jolly稱，市場(chǎng)在進(jìn)行頭寸調(diào)整，以防止澳大利亞債券進(jìn)一步走低，因?yàn)榘拇罄麃喯�費(fèi)者價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)預(yù)示著澳大利亞央行目前可能不會(huì)改變利率。但如果美國(guó)數(shù)據(jù)繼續(xù)明顯強(qiáng)勁，澳大利亞國(guó)債仍可能走低。與此同時(shí)，澳元看起來(lái)仍然似面臨下跌壓力；技術(shù)面看，澳元存在看跌傾向，可能向0.6850下跌。

　　今日，新西蘭央行行長(zhǎng)巴勒德宣布升息25個(gè)基點(diǎn)至6.00%。為控制通脹，2004年新西蘭央行已四度升息。瑞聯(lián)銀行駐新西蘭首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robin Clements稱，新西蘭的利率將被調(diào)高，提高利率是控制住房和投資等利率敏感產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要措施。新西蘭央行行長(zhǎng)巴勒德(Alan Bollard)29日宣布，調(diào)高利率25個(gè)基點(diǎn)至6.00%。他同時(shí)表示，可能需要進(jìn)一步升息。

　　匯價(jià)日高0.7023，日低0.6947，尾盤在0.6990附近整理；匯價(jià)日升跌率-0.071%，日漲跌幅-0.0005，收于0.6989點(diǎn)。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)繼續(xù)呈空頭排列，其與30日均線有呈纏繞之勢(shì)，匯價(jià)位于其下及30日均線之下，顯示短線與短中線向空的概率增大，但仍有望在較寬幅震蕩中尋求中線運(yùn)行方向。匯價(jià)若受壓于0.7030、0.7070之下則短線向空，下?lián)踔�撐位�?.6950、0.6910。0.7070為匯價(jià)短線向空的分界線。

　　周技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)下?lián)踔芫�支撐位于0.6940，上擋周線壓力位于0.7050。0.6940為匯價(jià)周線向空的分界線。

　　波動(dòng)分析顯示，可暫認(rèn)定匯價(jià)匯價(jià)自1月13日日高0.7814進(jìn)入3波結(jié)構(gòu)(其中的B波為強(qiáng)勢(shì)B波，B波高點(diǎn)在2月18日日高0.8008)的大A波調(diào)整、至5月18日日低0.6793結(jié)束，共運(yùn)行90個(gè)交易日，最大下跌幅度達(dá)1215點(diǎn)，隨后進(jìn)入大B波反彈，至7月19日日高0.7347(已運(yùn)行44個(gè)交易日，反彈波幅達(dá)554點(diǎn))結(jié)束B波反彈、進(jìn)入大C波下跌的概率增大，自0.7347至今已下跌約9個(gè)交易日，跌幅400點(diǎn)，故若匯價(jià)在0.6940或00或0.6850附近受到支撐則有望進(jìn)入C波2反彈。其波動(dòng)跟隨歐洲貨幣。

　　今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強(qiáng)壓力0.7070，弱壓力0.7030；強(qiáng)支撐0.6910，弱支撐0.6950。

　　歐元/日元

　　7月28日，匯價(jià)震蕩盤升。

　　匯價(jià)日高134.93，日低133.52，尾盤在134.50附近整理；匯價(jià)日升跌率0.658%，日漲跌幅0.88，收于134.54點(diǎn)。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)呈橫行纏繞態(tài)勢(shì)，匯價(jià)位于其上附近、30日均線之上，顯示有望在134.20-134.90區(qū)間震蕩整理尋求短線運(yùn)行方向。匯價(jià)若受壓于134.20之下則下?lián)踔�撐位�?33.70，繼續(xù)下破短線向空；上破134.90則短線向多，上擋壓力位于135.40、135.80。133.70與134.90分別為匯價(jià)短線向空與向多的分界線。

　　周技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)有望圍繞133.60在132.10-135.10區(qū)間震蕩尋求周線運(yùn)行方向。132.10與135.10分別為周線向空與向多的分界線。

　　波動(dòng)分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自2004年3月8日日高139.11進(jìn)入較大級(jí)別C波下跌之中。且已于5月18日日高137.89進(jìn)入C波3下跌波動(dòng)之中至今；可暫看至6月24日日低130.09結(jié)束C波3-1，由130.09至7月10日日高135.77為C波3-2反彈，由135.77進(jìn)入C波的3-3下跌波動(dòng)至今，若匯價(jià)上破135.80則波計(jì)數(shù)需稍作修正；若下破132.00一線關(guān)鍵支撐則上述波計(jì)數(shù)成立的概率增大；但若匯價(jià)在132.00附近受到支撐則有形成收斂三角形態(tài)的可能性。

　　今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強(qiáng)壓力135.40，弱壓力134.90；強(qiáng)支撐133.60；弱支撐134.10。(以上為個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考；據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。匯市有風(fēng)險(xiǎn)，投資請(qǐng)慎重。)