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 (圖表截止至2004年6月14日6：37)
中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京
日前公布的數據顯示，日本5月官方儲備由4月的8150億美元升至8168億美元，其中
包括7971億美元的外匯儲備。日本第一季度GDP增長季率由初值的1.4%向上修正至1.5%，年率由初值的5.6%上修至6.1%。日本4月經常帳盈余月率上升5.1%至1.56萬億日元；4月服務項目赤字較3月的3250億日元增至3986億日元；貿易盈余收窄5.5%至1.2萬億日元。日本4月核心機械訂單月增11.8%年漲16.9%。日本5月機械訂單年率增長55.1%至1072億日元。日本4月4月工業生產較3月上升3.5%，高于預期。日本5月消費信心指數從4月的45.1升至48.3，表明就業改善、對旅游及電子產品需求加大使消費者信心上升。日本央行行長福井俊彥表示，日本目前尚未結束通貨緊縮，央行可能將保持目前的寬松貨幣政策直到消費者物價停止下跌。日本首相經濟顧問黑田東彥表示，今年美元兌日元及其他主要貨幣將呈走強趨勢。原因是美國經濟正強勁復蘇，以及原油價格可能已觸及最高點，不再攀升而出現回落。
美國4月批發庫存意外減少減少0.1%至3012億美元，為8個月以來首度減少。美國6月5日當周初請失業金人數增長1.2萬至35.2萬；5月29日當周續請失業金人數增加10.6萬至288.1萬，是2001年5月來的最低水平。美國5月份政府預算赤字為624.7億美元，遠低于2003年同期的888.7億美元，也低于預期；截至目前，2004預算年度美國預算赤字累計達到了3443.2億美元。美聯儲主席格林斯潘稱，他認為美國經濟復蘇將有助于美國在05、06年減少其金額龐大的預算赤字，但他依然對美國的長期預算前景感到擔憂。格林斯潘稱，Fed不會只是因為赤字金額龐大就調整利率，而是會根據經濟形勢作出反應，根據預算赤字對經濟造成影響的程度作出反應。預計在可預見的將來，由于生產率增長還將繼續，通貨膨脹將得到控制，但發達工業國貿易保護主義的重新抬頭可能會引致通貨膨脹。如果事實證明通脹率高于Fed的預期，Fed將根據實際情況把利率上調足夠幅度以確保物價穩定。
上周，加拿大央行宣布維持基準利率不變。
歐洲央行首席經濟學家易辛表示，歐洲央行將密切關注通脹預期，上漲的油價將是導致通脹預期被調高的主要原因。歐洲央行6月月度報告稱，預計歐元區04年GDP實際增長將在1.4%-2.0%之間，05年為1.7%-2.7%；預計歐元區04年通貨膨脹為1.9%-2.3%，05年為1.1%-2.3%；月報指出，如果油價居高不下，歐元區通脹將持續高于預期；預計未來幾個季度歐元區經濟將繼續復蘇，強勁勢頭將持續至2005年；高油價可能使經濟復蘇面臨下行風險。歐元區2004年第一季度經常賬盈余為135億歐元，大幅低于2003年第四季度的185億元。
上周，英國央行貨幣政策會議中決定升息25個基點至4.5%。
美元/日元
上周，匯價震蕩盤跌，周最高價111.00，周最低價108.62，周升跌率-0.936%，周收盤110.10。本周，匯價有望繼續寬幅震蕩整理。本周初，匯價有望在109.60-110.60區間震蕩整理尋求短線突破方向。下擋支撐109.10，上擋壓力110.70。109.60與110.60分別為匯價短線向空與向多的分界線。108.50與112.30分別為周線指標向空與向多的分界線。波動分析顯示，匯價自5月14日日高114.88進入下跌波動，或暫認定匯價自5月10日日高114.14至6月9日日低108.62為具有強勢B波及延伸波C波特性的較大級別4波(3-3-5)修正波，可謹慎認定匯價自9日低點108.62進入B波反彈，但仍不排除再探或下破前期波動低點108.62向108.30一線測試支撐的可能。若匯價下破108.28則上述波計數需作修正。
本周強壓力113.00，弱壓力112.00；強支撐108.00，弱支撐109.00。
歐元/美元
上周，歐元盤升受阻大幅回落，周最高價1.2351，周最低價1.1962，周升跌率-2.136%，周收盤1.2006。本周，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。本周初，匯價若受壓于1.2070之下則短線向空且短中線向空，下擋支撐位于1.1960、1.1910。1.2070與1.2280為匯價短線向空與向多的分界線。1.1900與1.2120為匯價周線向空與向多的分界線。波動分析顯示，由于有多種波計數可能性的分歧，故匯價震蕩加劇振幅增大；暫認定匯價自5月13日日低1.1778至5月28日日高1.2294為3(3-3-5)波反彈；自1.2294進入3波(3-3-5)下跌之中，目標1.1820或1.1900附近，隨后若受到支撐則有望進入較大級別反彈之中。若匯價下破1.1750則上述波計數不成立，市場對此種波動態勢保持相當警惕。
本周強壓力1.2200，弱壓力1.2100；強支撐1.1800，弱支撐1.1900。
英鎊/美元
上周，英鎊盤升受阻回落，周最高價1.8477，周最低價1.8156，周升跌率-1.121%，周收盤1.8171。本周，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。本周初，匯價若受壓于1.8280之下則短線向空，下擋支撐位于1.8100、1.8040。1.8280與1.8400為匯價短線向空與向多的分界線。周線顯示，匯價有望在1.8000-1.8250區間震蕩整理；1.7750與1.8250為匯價周線向空與向多的分界線。 波動分析顯示，暫謹慎認定匯價自6月2日日高1.8486至今運行于下跌波動之中，下跌目標在下破1.8000后可看至1.7750附近，即進入較大級別3波下跌波動的概率增大；若匯價在關鍵價位附近受到支撐則有望再次向上運行較大級別5波反彈波動。匯價若下破波段低點1.7477則上述波計數需作修正，市場對此種波動態勢保持相當警惕。
本周強壓力1.8400，弱壓力1.8300；強支撐1.7050，弱支撐1.8050。
(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。)
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