如何選擇外匯經(jīng)紀(jì)商

　　如何選擇外匯經(jīng)紀(jì)商?

　　外匯保證金經(jīng)紀(jì)商為數(shù)眾多，且來(lái)自不同的國(guó)家和地區(qū)。從表面看來(lái)這些經(jīng)紀(jì)商似乎大同小異，這給不少初入?yún)R市的投資者在選擇時(shí)造成不少的困難。 投資者在選擇時(shí)，概括起來(lái)有幾種類(lèi)型：

　　·實(shí)惠型：看點(diǎn)差大小，開(kāi)戶(hù)是否給好處費(fèi)，以及承諾其它好處

　　·方便型：看是否有免費(fèi)電話(huà)，是否有論壇，網(wǎng)站是否都是中文的，等等

　　·被動(dòng)型：聽(tīng)推薦代理人的或身邊朋友的推薦

　　·獨(dú)立型：參考別人的但不盲從，通過(guò)自己作全方位的調(diào)查和比較

　　在一個(gè)新興的市場(chǎng)，比較多的是前 3 類(lèi)的投資者，在亞洲，也許還加上文化和地域的因素，與美國(guó)市場(chǎng)相比，前三類(lèi)的投資者亦較多。客觀(guān)來(lái)講，前三類(lèi)的投資者的選擇方法都有欠缺之處。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，第 4 類(lèi)投資者的數(shù)量正在增加，他們?cè)陂_(kāi)戶(hù)前，提出不少很深刻的問(wèn)題，并作了大量的比較。這類(lèi)投資者關(guān)注的焦點(diǎn)有二：其一，經(jīng)紀(jì)商的可信度，這涉及到資金安全問(wèn)題和訂單的執(zhí)行；其二，交易平臺(tái)的技術(shù)性能，平臺(tái)是否穩(wěn)定，

　　本文將就如何判斷經(jīng)紀(jì)商的可信度作些闡述，希望對(duì)投資者尤其是第 4 類(lèi)型的投資者提供參考依據(jù)。

　　首先，選擇外匯經(jīng)紀(jì)商的重要依據(jù)之一，是看經(jīng)紀(jì)商的所在國(guó)是否有監(jiān)管機(jī)構(gòu)，經(jīng)紀(jì)商是否在監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常制定相應(yīng)的行規(guī)，在不同程度上對(duì)經(jīng)紀(jì)商的行為起約束作用，同時(shí)力圖保護(hù)客戶(hù)的利益。投資者可以通過(guò)它們的網(wǎng)站查詢(xún)經(jīng)紀(jì)商的注冊(cè)情況，客戶(hù)起訴備案，或提出投訴。

　　在線(xiàn)外匯保證金業(yè)務(wù)開(kāi)始于 90年代后期的歐美市場(chǎng)﹐應(yīng)該算剛起步﹐由于它的高風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性和監(jiān)管的復(fù)雜性﹐各國(guó)政府持不同的態(tài)度。但一些歐美國(guó)家﹐還有日本以及香港﹐已經(jīng)開(kāi)始接受外匯保證金并對(duì)它進(jìn)行監(jiān)管。 對(duì)外匯保證金進(jìn)行監(jiān)管的國(guó)家或地區(qū)包括：美國(guó)，英國(guó)，澳洲，加拿大和日本和香港。它們對(duì)外匯保證金的監(jiān)管程度不盡相同。但共同的特點(diǎn)是，對(duì)外匯保證金的規(guī)范主要參照證券或期貨的行規(guī)，而不單獨(dú)立項(xiàng)﹐必要時(shí)﹐頒布專(zhuān)門(mén)的指南或條款進(jìn)行補(bǔ)充﹐例如美國(guó)和香港。現(xiàn)將這幾個(gè)國(guó)家或地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)作個(gè)概述。

　　英國(guó) - FSA

　　英國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu) FSA (the Financial Services Authority)是由政府設(shè)置的，政府界定它的行業(yè)規(guī)范行為以及權(quán)限。2000年的“金融服務(wù)與市場(chǎng)法”授于這個(gè)機(jī)構(gòu)權(quán)力。但它又是獨(dú)立的非官方的機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)資金完全由來(lái)自被監(jiān)管的機(jī)構(gòu)所交付的會(huì)費(fèi)。FSA制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，要求受規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)和公司遵守這些標(biāo)準(zhǔn)。 如果它們有所違背， FSA 有權(quán)要求違規(guī)的機(jī)構(gòu)向客戶(hù)作出賠償。在 FSA 的網(wǎng)站上，專(zhuān)門(mén)有 “客戶(hù)” 的網(wǎng)頁(yè)，公布各種違規(guī)和欺詐現(xiàn)象提醒客戶(hù)注意。 FSA 對(duì)外匯保證金交易沒(méi)有十分明確或單獨(dú)的條款進(jìn)行規(guī)范。

　　FSA網(wǎng)址：

　　www.fsa.gov.uk/

　　香港證監(jiān)會(huì) - SFC

　　香港的監(jiān)管機(jī)構(gòu) SFC(the Securities and Futures Commission/證監(jiān)會(huì)) 在性質(zhì)上類(lèi)似于FSA，但其職責(zé)說(shuō)明相對(duì)具體，外匯保證金業(yè)務(wù)明確地被列入規(guī)范的范疇，受制于1994年9月SFC訂立的LFETO條款(Leveraged Foreign Exchange Trading Ordinance under Securities and Futures Ordinance) 這個(gè)條款對(duì)外匯經(jīng)紀(jì)商的資本金等方面都作了規(guī)定。

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)址：

　　www.sfc.hk/sfc/html/EN/

　　澳洲 - ASIC

　　澳洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu) ASIC (Australian Securities & Investment Commission) 除了監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)和公司外，還負(fù)責(zé)辦理與公司的開(kāi)張，運(yùn)營(yíng)以及停業(yè)相關(guān)的手續(xù)。保護(hù)投資者的措施主要有兩方面：所有經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)首先需要申請(qǐng)執(zhí)照(AFS) ；2004年3月，ASIC還頒布了更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，以保護(hù)個(gè)人投資者，這些標(biāo)準(zhǔn)包括：金融機(jī)構(gòu)需要獲取必要的執(zhí)照，金融機(jī)構(gòu)必須毫無(wú)保留地告訴客戶(hù)所有的服務(wù)內(nèi)容，經(jīng)營(yíng)方式，如何對(duì)待客戶(hù)的投訴等。 另外，從事外匯教學(xué)，包括網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)的機(jī)構(gòu)，都必須接受認(rèn)證或持有牌照。但 ASIC 沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的條款針對(duì)外匯保證金業(yè)務(wù)。

　　ASIC網(wǎng)址：

　　www.asic.gov.au/asic/asic.nsf

　　加拿大各省的證監(jiān)會(huì)

　　加拿大的情況稍有不同，沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而是由幾個(gè)主要省份的證監(jiān)會(huì) (the Securities Commission) 分別管理。這些證監(jiān)會(huì)對(duì)外匯保證金沒(méi)有具體的規(guī)范條例，只是要求那些進(jìn)行外匯培訓(xùn)或經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和公司在當(dāng)?shù)刈��?cè)。另外，它們對(duì)外匯保證金總體持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。例如，安大略省的證監(jiān)會(huì)的網(wǎng)站上提醒客戶(hù)“外匯交易適合那些能承受風(fēng)險(xiǎn)的客戶(hù)，因?yàn)樗�是高風(fēng)險(xiǎn)，還有可能是欺詐的。 ” (原文： As a follow up to a previous alert on investment software, the Ontario Securities Commission (OSC) is warning the public that currency trading and foreign exchange trading, also known as FOREX or FX trading, is for those that can afford to take the risk - and may be fraudulent.)

　　安大略省證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站：

　　www.osc.gov.on.ca/About/NewsReleases/2004/nr_20040415_osc-ia-forex.jsp

　　日本 - 金融廳

　　日本金融廳 2005 年 7 月 1 日正式頒布“外匯買(mǎi)賣(mài)法”，要求經(jīng)營(yíng)外匯的機(jī)構(gòu)進(jìn)行注冊(cè)，并對(duì)公司的資本金以及公司的經(jīng)營(yíng)人員的經(jīng)驗(yàn)作了規(guī)定。所有經(jīng)營(yíng)外匯的公司在 2005 年 12 月份之前必須完成注冊(cè)，經(jīng)審核后獲得執(zhí)照方能經(jīng)營(yíng)。那些還在經(jīng)營(yíng)之中的公司，可以繼續(xù)維持到 12 月底。如果新公司 2006 年沒(méi)有執(zhí)照而開(kāi)業(yè)，將受處罰。日本在規(guī)范外匯保證金業(yè)務(wù)方面參照什幺樣的標(biāo)準(zhǔn)，是否有更具體的針對(duì)外匯保證金的條款出臺(tái)，這些尚不明朗。

　　美國(guó) – CFTC和 NFA

　　美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)有兩個(gè)，美國(guó)期貨交易委員會(huì) (Commodity Futures Trading Commission – CFTC ) 和美國(guó)全國(guó)期貨協(xié)會(huì) ( National Futures Association – NFA)

　　CFTC 是獨(dú)立的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，由國(guó)會(huì)根據(jù)修正的“期貨交易法” 創(chuàng)立于 1975 年。這個(gè)機(jī)構(gòu)的主要職能是監(jiān)督期貨和期權(quán)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)，保護(hù)客戶(hù)利益。 CFTC 在總體上負(fù)責(zé)規(guī)范市場(chǎng)，同時(shí)下放部分職責(zé)給 NFA 以及交易所。

　　NFA 是期貨行業(yè)的自律機(jī)構(gòu)，主要的經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源于會(huì)員的會(huì)費(fèi)。 主要的職責(zé)在于：

　　·對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核，確保它們符合基本的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)

　　·貫徹職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)和客戶(hù)利益保護(hù)條款

　　·調(diào)解客戶(hù)和公司之間的爭(zhēng)議

　　·對(duì)從事期貨行業(yè)的人員進(jìn)行審核并注冊(cè)

　　·對(duì)從事期貨行業(yè)的人員進(jìn)行培訓(xùn)和考核 ( 例如 Series 3 資格考試 )

　　外匯保證金行業(yè)歸屬于 CFTC 和 NFA ，在監(jiān)管方面均依照期貨行業(yè)的監(jiān)管條款。 CFTC 的角色更多的是仲裁和為客戶(hù)向相關(guān)的機(jī)構(gòu)索賠。 NFA 以調(diào)解為主。另外，在 NFA 網(wǎng)站上，可以查閱每個(gè)機(jī)構(gòu)的注冊(cè)情況和客戶(hù)投訴記錄﹕

　　www.nfa.futures.org/basicnet/ 從這個(gè)鏈接可以查詢(xún)機(jī)構(gòu)或個(gè)人的被投訴記錄和處理結(jié)果。 搜索方法如下：

　　1.按照經(jīng)紀(jì)商的 NFA 注冊(cè)號(hào) (NFA ID) 查詢(xún)

　　2.按照經(jīng)紀(jì)商的公司名稱(chēng) (Firm Name) 查詢(xún)

　　3.按照姓 (Last Name ) 名 (First Name) 查詢(xún)

　　以MG金融集團(tuán)(www.mgforex.com.cn )為例說(shuō)明：

　　MG金融集團(tuán)在NFA的注冊(cè)號(hào)為：0308808，其公司英文名稱(chēng)為：MG Financial Group。在以下兩個(gè)搜索框內(nèi)輸入其中任何一個(gè)搜索條件都能查詢(xún)到MG金融集團(tuán)的相關(guān)資料。

　　進(jìn)入搜索結(jié)果頁(yè)面后﹐點(diǎn)擊公司名稱(chēng)﹐會(huì)進(jìn)入細(xì)節(jié)內(nèi)容﹕

　　·Regulatory Actions (監(jiān)管部門(mén)的處理)

　　·NFA Arbitration Awards (NFA調(diào)解案例) - NFA并不列舉所有的案例

　　·CFTC Reparations Cases (CFTC 處罰備案)

　　在查詢(xún)注冊(cè)經(jīng)紀(jì)商時(shí)﹐要特別注意，有些經(jīng)紀(jì)商同時(shí)擁有較多的業(yè)務(wù)部門(mén)﹐它們的部分業(yè)務(wù)注冊(cè)了，但外匯保證金業(yè)務(wù)也許并沒(méi)有注冊(cè)，因此也就不受監(jiān)管。需要確認(rèn)經(jīng)紀(jì)商的哪個(gè)公司負(fù)責(zé)外匯業(yè)務(wù)，并收取客戶(hù)的開(kāi)戶(hù)金，然后到 NFA 網(wǎng)站上，輸入公司名稱(chēng)，進(jìn)行詳細(xì)查詢(xún)。如果有疑問(wèn)，可以撥打美國(guó)的電話(huà) 800-621-3570 或到

　　www.nfa.futures.org/basicnet/Complaint.aspx提交投訴。

　　另外，有些經(jīng)紀(jì)商注冊(cè)不同的公司名字，以獲得不同的 NFA 注冊(cè)號(hào)，以便掩蓋它們的被投訴歷史。投資者在調(diào)查時(shí)要特別注意。

　　還值得推薦的一項(xiàng)內(nèi)容是：針對(duì)無(wú)柜臺(tái) (OTC) 外匯交易市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)性， NFA 為個(gè)人投資者準(zhǔn)備了指南，它力圖幫助個(gè)人投資者了解外匯保證金的風(fēng)險(xiǎn)和常識(shí)，提高自我保護(hù)意識(shí)。原文鏈接如下：

　　www.nfa.futures.org/investor/forex/forex.pdf

　　一個(gè)經(jīng)紀(jì)商有監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不意味著選擇的過(guò)程就完成了。不難看到，受監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商的欺詐行為時(shí)有發(fā)生。主要原因有幾方面，首先，相比于期貨或證券，外匯保證金尚處于襁褓之中，有不少方面有待完善 , 尤其是各國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度和經(jīng)驗(yàn)亦參差不齊﹔其次， OTC 市場(chǎng)與交易所相比，業(yè)務(wù)主要是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)，不受地域所限，這給監(jiān)管造成一定困難；第四，即便是有了較完善的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，行規(guī)的貫徹在很大程度上還有賴(lài)于經(jīng)紀(jì)商建立相應(yīng)的內(nèi)部執(zhí)行和監(jiān)督機(jī)制。然而，行規(guī)有時(shí)對(duì)經(jīng)紀(jì)商開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)會(huì)形成阻力。如果經(jīng)紀(jì)商沒(méi)有足夠的自律，有可能會(huì)選擇不依照行規(guī)經(jīng)營(yíng)﹐或者在本土依法辦事﹐在國(guó)外就另行其事。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子， NFA 要求經(jīng)紀(jì)商向客戶(hù)充分披露外匯保證金潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于新興的市場(chǎng)的投資者或初入?yún)R市的投資者，這樣的風(fēng)險(xiǎn)披露有些難以接受，他們更愿意經(jīng)紀(jì)商為他們作出各種承諾或保證。面對(duì)這樣的市場(chǎng)挑戰(zhàn)，經(jīng)紀(jì)商必須作出選擇：或按照規(guī)定披露風(fēng)險(xiǎn)，或迎合客戶(hù)心理對(duì)風(fēng)險(xiǎn)避而不談，甚至一味強(qiáng)調(diào)高回報(bào)。

　　如果說(shuō)通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)了解一個(gè)經(jīng)紀(jì)商是正面了解﹐那么不妨再?gòu)膫?cè)面對(duì)經(jīng)紀(jì)商作個(gè)調(diào)查﹐了解一個(gè)經(jīng)紀(jì)商是否具備良好的內(nèi)部執(zhí)行機(jī)制，或是否正在努力去建立這樣的運(yùn)行機(jī)制，還是完全不顧行規(guī)而自行其事。投資者可以嘗試以下幾項(xiàng)活動(dòng)﹕

　　·與經(jīng)紀(jì)商的服務(wù)人員直接對(duì)話(huà)和提問(wèn)，從他們的回答和服務(wù)中了解他們的經(jīng)營(yíng)方針；

　　·到一些公眾論壇收集各種相關(guān)信息；

　　·與現(xiàn)有的客戶(hù)交談，不持任何偏見(jiàn)地聽(tīng)取他們的反饋意見(jiàn)；

　　·仔細(xì)閱讀經(jīng)紀(jì)商的網(wǎng)站以及他們的廣告宣傳材料，從字里行間體會(huì)他們的經(jīng)營(yíng)方針；注意看他們的廣告詞是否有吹噓的跡象，是否閃爍其辭，是否回避風(fēng)險(xiǎn)；

　　·相信自己的直覺(jué)，如果有疑問(wèn)或顧慮，要馬上留意，不要報(bào)僥幸心里；

　　·如果投資者有推薦代理人，可以聽(tīng)取代理人對(duì)經(jīng)紀(jì)商的評(píng)價(jià)。代理人有責(zé)任自己先要對(duì)經(jīng)紀(jì)商作全面的調(diào)查，并將自己信賴(lài)的經(jīng)紀(jì)商推薦給客戶(hù)。即便如此，投資者不應(yīng)該把調(diào)查的工作完全推卸給代理人。特別應(yīng)該引起注意的，有的代理商為了賺錢(qián)，不惜向客戶(hù)提供誤導(dǎo)的信息，甚至采取欺騙的手段。其后果十分嚴(yán)重。請(qǐng)到此鏈接參看一個(gè)誤導(dǎo)投資者的實(shí)例： www.mgforex.com.cn/chs/about/content/announcement.asp

　　·要多選擇幾家，作橫向比較；

　　·最后記住一點(diǎn)：用西方的話(huà)講，“沒(méi)有免費(fèi)的午餐” ，或者用土話(huà)講，“哪有那幺好的事？” 每個(gè)經(jīng)紀(jì)商都要生存，有點(diǎn)利潤(rùn)。如果他們把本都倒貼給客戶(hù)，靠什幺生存？最后羊毛還不是出在羊身上？

　　從事外匯保證金交易往往需要投資者投入不少的資金和精力。選擇一家可信的經(jīng)紀(jì)商﹐投資者才能沒(méi)有后顧之懮﹐集中精力于交易。從這點(diǎn)上講﹐多花些時(shí)間對(duì)今后要把資金托付給的經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行充份的考察﹐將有助于防患于未然。 隨著投資者經(jīng)驗(yàn)的日益豐富，自我保護(hù)意識(shí)的逐步完善，外匯保證金市場(chǎng)中不正當(dāng)經(jīng)營(yíng)的行為才能從根本上被遏制，這個(gè)市場(chǎng)也才能逐步走向健康發(fā)展的軌道。

　　本文中所闡述的僅供讀者參考只用﹐讀者不應(yīng)視為投資或任何決定的依據(jù)﹐ MG金融集團(tuán)不為在此所發(fā)表的任何見(jiàn)解承擔(dān)法律責(zé)任。讀者如需了解各國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法規(guī)或需要對(duì)相關(guān)的法規(guī)作任何解釋﹐請(qǐng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接聯(lián)系。

　　特別聲明：此稿件為MG金融集團(tuán)授權(quán)發(fā)布，未經(jīng)許可請(qǐng)勿擅自轉(zhuǎn)載！