分析師對日圓上漲寄予厚望 時機也許并不成熟

　　[世華財訊]雖然有利于日圓的基本面因素不斷好轉，但尚不足以促成日圓的大幅上漲，除非有證據顯示流回日本經濟的外資超出了日本資金的外流，或是日本經濟數據持續好于經濟學家的普遍預期。

　　綜合外電8月3日報道，分析師稱，目前對日圓上漲寄予厚望，時機也許并不成熟。

　　有利于日圓的基本面因素的確是在不斷好轉，如日本股市繼續走高，東京住宅價格13年來首次上漲，對人民幣匯率將進一步調整的預期也將繼續下去，而且，現在日本央行(BankofJapan)甚至還暗示有可能提高利率。

　　但是對于部分分析師而言，這些因素仍尚不足以促成日圓的大幅上漲，即便日本首相小泉純一郎(JunichiroKoizumi)的郵政改革措施本周晚些時候贏得了日本國會參議院的支持。

　　德意志銀行(DeutscheBank)駐倫敦的外匯策略師TrevorDinmore表示，除非有證據顯示流回日本經濟的外資超出了日本資金的外流，或是日本經濟數據持續好于經濟學家的普遍預期，否則，德意志銀行認為日圓的強勢將難以為繼。

　　他指出，債券資金流出日本，而不是證券資金從境外流入日本，成為最近幾周日圓表現較弱的主要因素。

　　Dinmore表示，考慮到證券投資者2005年一直持有大量日本證券的多頭頭寸，而國內經濟數據又始終與預期相去不遠，上述狀況能否發生轉變仍值得懷疑。

　　蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank ofScotland)駐倫敦的外匯策略師NeilParker甚至發出了警告，讓投資者目前不要過于相信數據。

　　他說，去年日本所有的經濟數據進行了修正。他指的是，日本去年曾出現經濟走強的初步信號，但事實證明這些信號是錯誤的。因此，他得出結論：目前日圓的上行空間非常有限。

　　不過，樂觀主義者則注意到了全球經濟增長狀況的總體改善和日經指數的回升，并將此作為日圓即將上漲的證據。日經指數已回升至略低于12000點，創下2004年4月以來的最高水平。

　　盡管全國住宅價格持續下滑，但東京住宅價格的小幅回升則為相信日本經濟正在擴張提供了另一個理由。

　　日本央行行長福井俊彥(ToshihikoFukui)2日的講話進一步支持了這種觀點。他表示，日本經濟正在從最近的暫時性疲軟中復蘇，到2005年底，消費者價格指數將出現上漲。他甚至暗示，日本央行可能考慮收緊超寬松的貨幣政策，因為日本央行已經能夠允許通過金融系統向市場注入的按日計算的流動資金額跌至目標水平之下。

　　東京三菱銀行(Bank ofTokyo-Mitsubishi)首席外匯經濟學家DerekHalpenny指出，10年期日本國債收益率2日已升至1.38%，創下4個月來最高水平，這就是市場預計貨幣政策將收緊的明證。

　　對一些人而言，中國也是買進日圓的另一個理由。

　　盡管7月份人民幣匯率調整幅度遠低于預期，而且中國沒有表示會做進一步調整，市場對此感到有些失望，但是仍有很多人推測，在中國國家主席胡錦濤9月份出訪華盛頓和中國在10月中旬主辦下一屆20國集團(Groupof20)會議時，中國將面臨巨大的外交壓力，要求中國采取更為靈活的外匯體制。

　　美林(MerrillLynch)駐倫敦的全球外匯策略師YianosKontopoulos表示，如果中國在此前增加了外匯體制的靈活性，則意味著這些事件在外交上取得了更大的勝利。

　　然后還有日本國會參議院就郵政改革法案的投票。在這一事件上，日本首相小泉純一郎基本上是在用自己的名聲來孤注一擲。與一兩周前相比，小泉純一郎獲勝的可能性已有所增強。如果最終獲勝，則必將有助于提振日圓人氣。

　　然而，Halpenny指出，倘若小泉純一郎以失敗告終，最終如他所威脅的那樣辭職，那么日圓可能大幅下挫。從而，那些曾指望日圓繼續攀升的樂觀主義者可能會提前發現自己選錯了立場。

　　北京時間18：33，歐元兌日圓從2日紐約尾盤的135.83日圓升至136.97日圓，美元兌日圓從111.40日圓微幅跌至111.24日圓。

　　(賈寶紅 編輯)