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[世華財訊]社科院專家李揚表示，中國應逐步完善彈性匯率制度得以正常運行的體制、機制和技術環境，通過多方面改革來創造有利于管理貨幣錯配風險的制度體系。
據金融時報7月28日報道，社科院金融所所長李揚表示，央行7月21日的公告表明，中國以回歸有管理浮動的方式，正式啟動了人民幣匯率機制彈性化改革。此次改革有很多可圈可點之處。
首先是時機的選擇。當前我國經濟運行平穩健康、美元匯率止跌回穩、中國與美歐貿易摩擦開始走上談判解決的途徑等，為人民幣匯率改革提供了相對穩定的國際環境；更重要的是，經過近3年的反復討論，國內各界對人民幣匯率改革所涉及的主要領域和主要問題，包括目標、條件、步驟、影響、利弊等，均已有了相當程度的了解并逐漸有所準備。在上述國內外環境下啟動匯率改革，應當說是震動較小的。
其次是改革的方向。此次改革確定了回歸有管理浮動的安排。從匯率制度的運行特征來看，有管理的浮動是一種僅次于獨立浮動的非常接近完全市場化的匯率制度。中國選擇這種制度來啟動改革，無疑為進一步的改革確定了合理的框架和理性的發展方向。
但是，鑒于人民幣匯率改革的長期性和復雜性，改革的步伐啟動后，我們就應全面估量改革深入后可能產生的新問題，并為解決這些問題制定預案。其中，通過加快改革，逐步完善彈性匯率制度得以正常運行的體制、機制和技術環境，更顯得至關重要。
李揚認為，人民幣匯率機制彈性化改革后的短期內，有三個問題需要充分注意。
第一，匯率制度改革對國民經濟運行的各個層面和各個領域的影響，一時還很難充分、準確估計。但是，有一點可以確定：匯率制度的變動對國民經濟的不同層面、不同領域的影響是各不相同的。這就需要我們在認真研究的基礎上，針對各領域所受到的不同影響，一方面調整發展戰略，爭取在國際分工的新格局中取得更為牢固的比較優勢；另一方面，根據各行業得失之差別，適當給予（如果需要）政策支持。
據中信證券研究，匯率制度改革后，受到正面影響的國內行業主要包括：造紙、中藥品牌、零售、餐飲、旅游服務、航線和機場、公路、銀行、房地產、電力（部分）等；受影響較小的行業主要包括：煤炭、建筑材料、航空和國防、飲料、食品、醫藥、鐵路、電信等；而受到負面影響較大的主要行業則有：石油和天然氣、化學工業、金屬、電子和電器設備、機械設備、儀器儀表、汽車、服裝紡織、家庭耐用品、貿易、水運和港口、信息技術（軟硬件）等。顯然，人民幣匯率改革之后，我們需要組織強大的力量來展開類似的研究，而這正是我們目前缺乏的。
第二，匯率制度改革啟動后，政府、廣大金融機構、工商企業和居民所面臨的匯率風險無疑現實化了。因此，迅速建立有效的外匯市場，推出各種防范匯率風險的衍生產品市場，便以極為緊迫的形式提上了議事日程。
第三，由于國內經濟結構尚存在較大的扭曲，由于政府、廣大金融機構、工商企業和居民尚不熟悉匯率的波動，由于與之相應的制度安排??如統計、會計、稅收、財政等尚未充分考慮新的匯率環境而作出調整，整個中國經濟一時很難承受匯率的劇烈波動。因此，如果說改變對美元的盯住狀態十分重要且十分緊迫的話，那么，在這種變動過程中保持人民幣匯率的穩定，至少具有同等的重要性。正是在這個意義上，我贊同對浮動匯率實行管理，而管理的目標則是保持匯率水平的基本穩定。因此，我們認真研究諸如日本等國家的匯率管理經驗，就有了相當程度的緊迫性。
從長期看，貨幣錯配風險將是我們面臨的主要問題。越來越多的研究者認識到，貨幣錯配是發展中國家實行匯率改革的最主要障礙，因為，它的存在，可能使發展中國家的任何改革都進退失據。因此，通過多方面的改革來創造有利于管理貨幣錯配風險的制度體系，應成為我們下一步的主要任務。
(郭建英 編輯)
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