再度破8藏新意 人民幣升值可能助力信貸緊縮

　　□本報記者 秦宏 秦媛娜

　　時隔一個月，人民幣匯率再度破位8元重要心理關口。雖然同樣是“破8”，但是與一個月前相比，昨天人民幣匯率的走勢所承載的內(nèi)涵卻有所不同。

　　本周人民幣匯率連續(xù)四個交易日出現(xiàn)強勁上漲，累計升值幅度達到了181個基點。今年

以來，唯一可以與這樣的走勢相比的時間段，出現(xiàn)在3月13日至3月17日之間，而當時正逢美國國會議員對人民幣施加壓力，人民幣匯率升值處在高峰階段，該周人民幣累計升值達206個基點。

　　對于昨天人民幣匯率“破8”，建行交易員劉漢濤表示，人民幣匯率中間價開在7.9999元，是人民幣加快升值速度的一個信號，不過短期內(nèi)人民幣匯價應不會迅速突破8元，應該還會在8元關口反復。

　　人民幣匯率的上漲與基本面有著密切的關系。本周經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集出爐，其中對匯率走勢影響最大的是5月份貿(mào)易順差達到130.04億美元，創(chuàng)下歷史新高。這一數(shù)據(jù)顯示中國外貿(mào)出口仍然保持強勁增長勢頭，增加了人民幣升值的預期。

　　僅僅從市場的供求狀況看，5月份130億美元的外貿(mào)順差意味著近階段市場上美元供應將大幅度增加，但同樣增加了人民幣匯率升值的壓力。

　　然而，也有一些業(yè)內(nèi)專家表示，近期人民幣匯率升值進程加快，不排除其中另有宏觀調(diào)控的因素。

　　從本周走勢看，周一雖然已經(jīng)公布了130億美元的外貿(mào)順差，但是并沒有在當天的市場上引起強烈反應，人民幣中間價僅上升了19個基點。然而周二，在隔夜美元指數(shù)強勁上漲的情況下，人民幣對美元卻出現(xiàn)了強勁上揚，中間價大漲88個基點。因此，一些業(yè)內(nèi)人士認為，除了基本面之外，人民幣匯率近期的強勢走勢可能還蘊含著其他因素。

　　上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心主任丁劍平表示，5月份末廣義貨幣供應量M2增幅大幅增長至19.1%，人民幣貸款余額同比增長16%。貨幣和信貸增幅過大，除了緊縮貨幣外，也需要通過借助人民幣適度升值來緩解壓力。

　　事實上，對于升值是否能夠成為調(diào)控措施之一，業(yè)內(nèi)早已有過討論。中金公司曾在其4月份的報告中認為，在目前的宏觀經(jīng)濟狀況下，最近幾個月可能出臺的宏觀調(diào)控措施是加快人民幣升值步伐。報告認為，在控制總需求方面，加快人民幣升值步伐對貨幣緊縮有一定程度的替代作用。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，人民幣匯率一直保持著小幅升值步調(diào)。自去年7月21日匯改以來，人民幣累計升值幅度為1.35%。今年以來人民幣升值幅度累計為0.87%。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，適度加快人民幣升值幅度助推宏觀調(diào)控，應該具有一定的空間。因而，下半年人民幣的升值進程可能會超過上半年。