恒生銀行：美元兌日圓正逐步邁向117.00

　　市況回顧

　　美元兌其它主要貨幣的走向不一，顯示市場對聯(lián)儲局調(diào)高息口的決定反應(yīng)不大，原因為有關(guān)的加息行動早為預(yù)期之內(nèi)。于紐約交易時段早段，美國公布強(qiáng)勁的供應(yīng)管理協(xié)會制造業(yè)調(diào)查報告，令美元一度走強(qiáng)，但由于缺乏買盤承接，兌歐羅于1.20 水平附近窄幅上落。美元兌日圓(資訊 論壇)亦上揚(yáng)至維持于25 個月高位的116.76。于昨晚舉行的例會后，聯(lián)儲

局宣布加息25 點(diǎn)子，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率推高至4%。是次為該局自去年六月以來的第十二次收緊銀根，目標(biāo)利率已上調(diào)共3 個百份點(diǎn)。其會后聲明仍保留重要的字句，并將繼續(xù)采取“循序漸進(jìn)”的加息取態(tài)，顯示聯(lián)儲局將會繼續(xù)收緊銀根以防通脹預(yù)期繼續(xù)增加。由于投資者已充份預(yù)期聯(lián)儲局將于12 月13 日舉行的聯(lián)邦公開市場操作委員會內(nèi)進(jìn)一步加息，因此市場的焦點(diǎn)將在另一個重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之上，即為本周五公布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)，以為未來的經(jīng)濟(jì)走向?qū)ふ揖�索。

　　在戴爾(Dell)發(fā)出盈利預(yù)警以及市場預(yù)期息口繼續(xù)趨升，美股下挫。杜指以及納指分別下跌33 點(diǎn)及6 點(diǎn)。另一方面，聯(lián)儲局對經(jīng)濟(jì)前景表示樂觀，以及市場對息口進(jìn)一步上升的預(yù)期有所提升，美國國庫債券價格收低。孳息率全線上升1 至3 點(diǎn)子，當(dāng)中10 年期收報4.56%。孳息曲線走平，2/10 年期孳息收窄至16 點(diǎn)子。

　　經(jīng)濟(jì)分析

　　與周一公布理想的芝加哥采購經(jīng)理指數(shù)相吻合，美國十月份供應(yīng)管理協(xié)會制造業(yè)指數(shù)達(dá)59.1，盡管稍低于九月份的59.4，但遠(yuǎn)超于市場預(yù)期回落至57.2。颶風(fēng)吹襲過后的重建工程帶動需求以及設(shè)備投資錄得強(qiáng)勁的增長，令該業(yè)錄得今年以來第二快的擴(kuò)張速度。雖然新訂單以及生產(chǎn)分項指數(shù)分別從63.8 及63.1 輕微下跌至61.7 以及62.0，但積壓訂單以及就業(yè)分項指數(shù)則分別從55.0 以及53.1 上升至55.5 以及55.0。在各分項指數(shù)中，以支付價格分項指數(shù)的升幅最為明顯，從九月份的78.1 大幅上升至十月份的84.0，為自2004 年5 月以來的高水平。報告與聯(lián)儲局指經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，以及通脹處于高水平的論調(diào)相吻合，為該局繼續(xù)采取加息行動提供更多的理據(jù)。

　　歐洲方面，該地區(qū)制造業(yè)的增長亦頗為理想。歐羅區(qū)采購經(jīng)理制造業(yè)指數(shù)從九月份的51.74，進(jìn)一步上升至十月份的52.69，當(dāng)中德國及

　　技術(shù)分析

　　在昨日舉行聯(lián)邦公開市場操作委員會會議后，由于市場正等待另一些重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，技術(shù)盤相信會主導(dǎo)大市的走向。此外，盡管歐羅兌美元已重返1.2000 水平以上，但美元的強(qiáng)勁有助將匯價推低至1.1968，為10月31日的低位，接著為1.1930。

　　美元兌日圓正逐步邁往117.00。成功下穿此水平將帶領(lǐng)匯價進(jìn)一步上闖117.50/70，為2003 年9 月中旬的高位�；赝轮�116.00 邊界將為匯價提供強(qiáng)勁的支持。

　　于早前交易日形成的高位造低形態(tài)顯示英鎊兌美元(資訊 論壇)的走向仍然較為悲觀，下一目標(biāo)為1.7550，然后為1.7500。阻力位在1.7730/50。

　　此外，美元兌加元(資訊 論壇)似乎難以維持升勢。匯價相信會下試1.1700，以及1.1642，為10 月27 日的低位。阻力位在1.1800/30。