恒生銀行：英鎊兌美元將延續(xù)升勢至1.7850

　　市況回顧　

　　美元維持強(qiáng)勢，兌主要貨幣錄得溫和的升幅，但波動(dòng)范圍仍為目前的區(qū)間。美元看漲的情緒主要受惠于息差的因素，有利美元資產(chǎn)的走向。利率期貨市場已充份預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)局于今年將分別于11月1日及12月13日調(diào)高息口。此外，期貨市場預(yù)期下年初該局會(huì)再度加息一次的機(jī)會(huì)亦相當(dāng)高。相反地，盡管歐洲央行官員發(fā)表強(qiáng)硬的言論，指有需要監(jiān)察通脹的情況，

但由于歐羅區(qū)主要國的經(jīng)濟(jì)仍然疲弱，因此央行較難于短期內(nèi)作加息行動(dòng)。歐羅兌美元下跌0.4%，于紐約交易時(shí)段收?qǐng)?bào)1.2070　附近。另一方面，由于日本與美國利差繼續(xù)擴(kuò)大，日?qǐng)A的跌幅更大。昨晚美元好倉未能令美元兌日?qǐng)A(資訊 論壇)上穿116　水平，但于今早終能如愿，盡管僅為短暫性。在美元反彈的情況下，加元的表現(xiàn)依然突出，兌美元上升0.4%至收于1.17附近。

　　由于市場預(yù)期息口趨升以及企業(yè)盈利未能符合預(yù)期，美股下滑。杜指及納指分別下跌33 點(diǎn)及9 點(diǎn)。此外，投資者對(duì)通脹的憂慮以及預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)局將會(huì)繼續(xù)調(diào)高息口，美國國庫債券價(jià)格連續(xù)第三個(gè)交易日下挫。本周孳息率已上升20點(diǎn)子，將兩年期孳息推高至四年高位，至于十年期的孳息亦揚(yáng)升至七個(gè)月來的高位。

　　經(jīng)濟(jì)分析

　　由于油價(jià)高企令入口成本上漲，至于外部需求則較為穩(wěn)定，九月份日本的貿(mào)易盈余進(jìn)一步收窄。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的貿(mào)易盈余從八月份的6,110　億日?qǐng)A下降至九月份的5,570　億日?qǐng)A。出口按月下跌0.3%，至于入口則上升0.8%。受汽車及鋼鐵出口增長帶動(dòng)，按年計(jì)的非經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的出口上升8.8%。雖然如此，由于原油入口急升，令整體入口錄得更高的升幅，達(dá)17.4%。按國家計(jì)，九月份對(duì)美國(為日本最大的出口國)的出口按年上升5.8%。此外，由于中國內(nèi)地仍維持強(qiáng)勁的增長勢頭，日本對(duì)該國的出口則錄得創(chuàng)紀(jì)錄的14.4%升幅。

　　與此同時(shí)，紐西蘭央行今早將息口調(diào)高25 點(diǎn)子至7%。由于第三季的通脹按年錄得3.4%的升幅，已升穿央行目標(biāo)范圍的1%-3%，因此該行警告需要繼續(xù)收窄銀根以控制通脹。

　　技術(shù)分析

　　美元兌日?qǐng)A的升勢依然強(qiáng)勁，倘若能成功清除設(shè)于116.00 的障礙，匯價(jià)將往116.55(為2003年9月17日高位)進(jìn)發(fā)，然后為117.00，為自九月初建立上升信道的頂部。向下調(diào)整則于115.50以及115.00獲支持。

　　與此同時(shí)，在十月中旬形成一雙底形態(tài)后，英鎊兌美元(資訊 論壇)將會(huì)伸延其升勢至1.7850，然后為1.7900。

　　美元兌瑞郎(資訊 論壇)方面，在完成建立兩周的頭肩頂形態(tài)后，匯價(jià)將下闖1.2730以及1.2700。阻力位在1.2850／70。