恒生銀行：美元兌日圓將進一步上試116.30/50

http://whmsebhyy.com 2005年10月24日 10:59 外匯通

　　市況回顧　

　　上周五晚美元收復前兩個交易日的部份失地。市場預期聯儲局于11月1日舉行的聯邦公開市場操作委員會會議內將會繼續加息，令息差的優勢擴大，促使美元重燃看漲之勢。投資者于周末前為早前建立的美元沽盤平倉亦導致美元走強。美元兌其它主要貨幣揚升，當中兌日圓、澳元以及加元分別錄得0.5%-0.8%的升幅。雖然歐羅兌美元亦撤回至1.20　以下水

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平，收于1.1945／55，但歐洲央行官員易辛(Issing)就通脹的情況發表較為強硬的言論，令市場對歐盟區的加息預期有所提升，紓緩了歐羅的弱勢。遠觀而言，息差優勢將繼續令美元獲支持，但由于有關因素大致上已為市場預期之內，因此美元將會大幅攀升的機會不大。

　　由于Caterpillar 的盈利下滑，但Google　則錄得強勁的增長，上周五美股的走向較為參差。杜指下跌65 點至收報10,215，至于納指則上升14 點至收于2,082。另一方面，美國國庫債券價格受技術盤帶動而反彈。強勁美債買盤將孳息率全線推低2-6 點子。

　　經濟分析

　　一如市場預期，英國國內生產總值增長放緩，從第二季按季的＋0.5%，減慢至第三季的＋0.4%。至于按年的增長為1.6%，為13年以來最慢者。按各行業分析，第三季工業生產按季下跌0.6%，是導致增長放緩的主因。至于服務業方面的增長則較為穩定，維持于0.6%的按季升幅。雖然如此，市場大致預期英倫銀行在今年余下的日子不會調低息口，尤其是央行成員將焦點轉移至較為令人關注的通脹情況，并非經濟增長放緩的問題之上。

　　另一方面，法國及

意大利消費層面的表現不一。法國消費開支四個月以來首度下滑，在八月份上升1.5%后，九月份轉為按月下跌0.6%，但跌幅較市場預期的1.2%為少。在油價及失業率持續高企的雙重打擊下，令法國的消費者不欲增加開支。當中耐用品以及消耗品的銷售均下滑。相反地，意大利零售銷售于八月份則按月上升0.6%，優于市場預期的0.1%升幅。盡管有跡象顯示意大利的情況有所改善，但歐羅區需依賴其它的成員國，尤其是德國以及法國的配合，方能維持增長的動力。

　　技術分析

　　自十月初建立的高位造低形態顯示歐羅兌美元的弱勢將會持續。如未能守住1.1900 的心理支持位，可能會導致匯價的跌勢伸延至1.1868 的2005　年低位，然后為1.1800。匯價反彈將于1.2000遇上阻力。

　　與此同時，由于美元兌日圓(資訊論壇)看漲之勢仍然持續，倘若能成功突破116.00，匯價會進一步上試116.30／50。若回吐至115.00　則為購入匯價的時機。

　　英鎊兌美元(資訊論壇)近期的升勢相信為短暫性。匯價將會轉為下試1.7600，接著為1.7520，為10月3日的低位。阻力位在1.7740，然后為1.7800。

　　此外，美元兌加元(資訊論壇)似乎已上穿自五月建立的下降軌，顯示匯價將會出現較為強勁的反彈。匯價可能會上闖1.1900，然后為1.1945，為9月6日高位。支持位在1.1800。

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