五升三降是波浪理論的基礎

　　在1938年的著書《波動原理》和1939年一系列的文章中，艾略特指出股市呈一定的基本韻律和型態，五個上升波和三個下降波構成了八個波的完整循環。三個下降波作為前五個上升波之調整(Correction)，五個代表上升方向的推進波(Impulse Waves)和三個調整波(Corrective Waves)。

　　這里我們要討論一些用語。首先5波是指一個由1、2、3、4、5五個波構成的波浪，

3波是指一個由a、b、c三個波構成的波浪。當我們說推進波為5-3-5-3-5型態時就是指推進波可以由五個子波構成，這五個子波又分別由5波、3波、5波、3波、5波構成。

　　波 1、3、5謂推進波(Impulse Waves，或方向波)，推進波的基本型態系5—3—5—3—5型態。波2、4謂調整波(Corrective Waves)，波2調整波1，波4調整波3，波l、2、3、4、5構成的 5波由波a、b、c構成的 3波調整。調整波的基本型態系5—3—5型態。一個完整的循環由八波組成，其中包括兩種類別的波，即數字波(Numbered Phase)或5波，以及字母被(Lettered Phase)或3波。

　　接著開始另一個相似的循環，亦由五個上升波和三個下降波組成。隨后又延伸出五個上升波。這樣完成了一個更大的上升5波，并且接著發生一個更大的3波向下調整前面發生的上升5波。每個數字波和字母波本身都是一個波，并且共同構成更大一級的波。

　　同一級的兩個波可以分成次一級的八個小波，而這八個小波又可以同樣方式分出更次一級的三十四個小波。也就是說，波動理論中認為任何一級的任何一個波均可分為次一級的波。反過來也構成上一級的波。因此，可以說圖3表示兩個波或八個波或三十四個波，只不過特指某一級而已。

　　波浪形成的基本概念可總結如下：

　　1)一個運動之后必有相反運動發生；

　　2)主趨勢上的推進波與主趨勢方向相同，通常可分為更低一級的五個波；調整波與主趨勢方向相反，或上升或下降.通常可分為更低一級的三個波。

　　3)八個波浪運動(五個上升，三個下降)構成一個循環，自然又形成上級波動的兩個分支。

　　4)市場形態并不隨時間改變。波浪時而伸展時而壓縮，但其基本形態不變。

　　在實踐中,每一個波浪并不是相等的，它可以壓縮，可以延長，可以簡單，可以復雜。總之，一切以型態為準。