期貨市場不是賭場

　　有勇氣按照自己的分析判斷參與交易，這時候多數期貨投資者會遭遇滑鐵盧，你的個性將會受到史無前例的考驗，你會知曉你是怎樣的投資者。實際上，投資者的心理素質是決定其成敗的最關鍵因素。

　　特殊的教育和職業培訓有點用處，但不是關鍵的。小道傳聞和內部消息作用不大。縝密的邏輯思維，頑強的進取精神，完善的個性品質，對市場信息學習的熱忱，對市場歷史

走勢的研習，當然，還有耐心，是最關鍵的。投資者總結經驗，需要耐心，從錯誤中學習需要耐心，樹立信心需要耐心，培養投資才能需要信心。做到這些并非輕而易舉，但也絕不是沒有可能。

　　對于優秀賭徒來說，正常的工具——概率規則，在期貨市場就派不上用場了，它們極可能成為明顯的弱點。從傳統角度來看，成功的職業期貨投資者不是賭徒，這是一條規則。多數情況下，當賭徒在期貨市場嘗試他們的伎倆，他們會失敗。原因很簡單，期貨價格遵循經濟規律，而成功的賭博是概率規則的結果，二者天地懸殊。從長遠角度來看，概率原則不適用于期貨市場。生活領域頻頻得手的打賭式做法，在期貨市場卻可能意味著最糟糕的交易。基于概率的惡運在期貨市場上極可能演變為一場慘敗。例如，在漫長的熊市中，反彈的機會很大，不幸的是，如果供過于求的格局持續打壓市場價格，那些憑僥幸建立多單的投資者就會虧錢。

　　我經常聽到投資者這樣講：“我得平掉多頭頭寸，因為市場已經連續上漲10天了。”他們是依靠概率來做期貨。盡管這樣的決定不錯，但是毫無道理。多頭頭寸也許在第十一天遠比第一天好，或許，在第十一天，世界最終證實了十天前投資者的預感沒有錯。所以說，概率不能作為交易的最終依據。

　　成功的期貨投資者不會像賭徒那樣，根據僥幸和直覺去交易，他們是優秀的商人和資金管理者。盡管投資者也要冒市場風險，但是他們遵循嚴謹和有節律的交易原則。所以，資金管理同市場方向一樣重要。不幸的是，公眾卻忽視了這條原則，經常視期貨交易所為賭場。

　　經常有人問，多少資金才可以入市交易。實際上他們關心的不是需要多少資金，而是怎樣的資金。我很難講清入市交易究竟需要多少錢，因為期貨交易只需幾千美元就可以開戶——經紀公司可以接受的最低水平。起始資金數量的多少，決定了投資者學習的周期。如果起始資金少，那么投資者犯錯的余地就比較有限；如果資金數量較大，投資者就有更多的學習余地。資金數量倒不是大問題，重要的是這些資金是閑錢，不要把維持日常生活的錢——如保證衣食住行、讀書上學，用在投資上。期貨投資是“風險資金”：即使虧損掉，也不會對投資者的生活水平產生實質性影響。這一點將大多數人排除在期貨市場之外，但同時為不少人打開了大門。

　　資金充足，成功的概率更大嗎？無疑，這可以提供更多的學習機會。不過，資金大可能給投資者帶來虛幻的安全感，從長遠角度看，會阻礙投資者成功。不管你起步時風險投資資金大小，你必須學會相應調整期貨投資頭寸：如果資金小，開始交易時就應該從小做起，非常小；相反，如果資金大，你很自然會以較大的頭寸進行交易。兩種情況下，你必須控制自己，等你掌握了投資方法之后，還有一些風險投資資金來操作。如果你畢業之后，囊袋空空，學無致用，卻要面對全部風險，積累必要的經驗，實在是得不償失。