美聯儲有意進一步加息

　　美聯儲20日如預期般加息25個基點，有分析認為，接下來美聯儲將繼續收緊貨幣政策，卡特里娜颶風看來不會對貨幣政策產生任何影響。　

　　綜合外電9月21日報道，美國聯邦儲備委員會(Fed)的利率決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC)20日不負眾望，加息25個基點，將聯邦基金利率調升至3.75%。Fed還表示，未來預計仍會一如既往地以漸進方式加息。經濟學家們從Fed的政策聲明中看出，Fed對通貨膨脹

的擔憂加深了，這表明加息周期近期不會結束。Fed在宣布利率決定的同時也會發表一份對經濟形勢進行評估的政策聲明。　

　　Fed明確表達了進一步加息的意愿，這也有助于顯著降低卡特里娜颶風過后人們對美國貨幣政策存在的不確定感，至少暫時能起到這種作用。在FOMC 20日舉行的會議上，與會者長時間以來首次就是否需要加息一事展開了熱烈的辯論。債券市場一度曾幾乎完全排除了Fed在2005年剩余時間加息的可能性。雖然隨著卡特里娜颶風對

　　J.P.Morgan Asset Management駐紐約的美國固定收益經濟學家安東尼。卡利達基斯(Anthony Karydakis)說，Fed表達的繼續加息意愿再清楚不過了，美國將繼續收緊貨幣政策，卡特里娜颶風看來不會對貨幣政策產生任何影響。　

　　Fed在宣布其利率決定的政策聲明中所用的措辭有兩點值得關注，一是政策聲明的長度，再一個是政策聲明中就Fed對卡特里娜颶風以及美國經濟所面臨通貨膨脹壓力的看法進行的明確闡述。Fed官員們相信此次颶風近期內有可能損害美國的經濟增長，但風災的影響不會持久。這種觀點已在Fed觀察人士的普遍預料之中。FOMC警告說，雖然核心通貨膨脹率一直相對較低，但

　　瑞士信貸第一波士頓(Credit Suisse First Boston)駐紐約的經濟學家喬納森。巴塞爾(Jonathan Basile)說，Fed對通貨膨脹的態度似乎較以往更強硬了些，這是它決定加息的主要原因。　

　　在Fed此次表明其對通貨膨脹的立場之前，Fed的官員們一段時間以來已經在不斷暗示，在他們看來通貨膨脹壓力增長得有些過于強勁了。造成通貨膨脹壓力加大的多數因素在卡特里娜颶風到來前就已存在，而卡特里娜颶風對美國能源基礎設施的損壞又有可能導致未來幾個月中美國的物價壓力進一步加大。　

　　Fed的主要任務就是使通貨膨脹壓力得到控制，只要卡特里娜颶風對美國經濟的負面影響不算太大，Fed官員們就會繼續將其注意力放在保持物價穩定上，他們知道，貨幣政策對新奧爾良及其周邊地區的災民幫不上多大忙。　

　　許多Fed觀察人士指出，與2004年6月Fed開始緊縮貨幣以來的歷次FOMC會議相比，此次會議可供市場人士仔細品味的東西要很多。首先一點，此次FOMC會議的政策聲明比以往的會后聲明要長很多，以往的政策聲明都充斥著大量的官樣文章，而談論最新經濟變化的文字則少得不能再少。此次政策聲明除了一如既往的冗長外，卻也明確透露，Fed理事馬克。奧爾森(Mark Olson)在會上對加息投了反對票。　

　　此舉引發了一系列捕風捉影般的猜測，有觀察人士聲稱，Fed是將奧爾森推出來做一個代表人物，旨在說明Fed內部就是否應暫停加息一事產生了更廣泛的爭論。　

　　預測公司Stone　＆　McCarthy Research Associates的雷。斯通(Ray Stone)認為，奧爾森是持反對意見人士中的代表人物，出席FOMC此次會議的人并不是全都贊成繼續加息的。　

　　雖然如此，但長期而言奧爾森所代表的反對意見并沒有多大影響。斯通和其他觀察人士認為，奧爾森可能確實代表了一部分Fed官員的看法，即認為在卡特里娜颶風對美國經濟的影響尚未完全明了之前最好應暫停加息。“暫停”在這里是一個關鍵詞，分析師們認為，所有支持此次暫停加息的Fed官員也都贊同在今年剩余時間仍然實施緊縮的貨幣政策。　

　　Wrightson ICAP的分析師們認為，Fed內部的意見分歧未必意味著11月份暫停加息的幾率有了提高。這些分析師說，人們只是在卡特里娜颶風在多大程度上應導致對此次加息持謹慎態度這一問題上存在意見分歧，而不是對Fed在未來15個月中繼續收緊貨幣政策將產生的累積影響有什么不同看法。