交易商預計美聯儲將上調利率25點至3.75%

　　調查顯示，多數交易商仍預計美聯儲于9月將隔夜目標利率由3.50%上調至3.75%。

　　綜合外電9月7日報道，華爾街多數經濟學家仍相信美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，　簡稱Fed)將在本月晚些時候的貨幣政策例會上加息，盡管債市可能對此難以接受。

　　預測人士們一致認為，颶風卡特里娜(Katrina)對經濟的影響程度仍不明朗，因此目前尚難以確定聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)將在9月20日的例會上作出何種利率決定。但結合目前的已知情況以及美國過去發生自然災害時的經驗，再加上堅信美國經濟依然強勁的觀點，多數分析人士都相信，Fed官員繼續上調隔夜目標利率的可能性仍然很大。

　　道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)和CNBC電視頻道6日對22家一級交易商中的20家所進行的聯合調查結果顯示，14家交易商預計Fed將在本月晚些時候的貨幣政策例會上把隔夜目標利率由3.50%上調至3.75%。一級交易商與Fed間存在直接的業務聯系。

　　但包括高盛(Goldman Sachs)、匯豐(HSBC)、美林(Merrill Lynch)、野村

　　許多預計Fed將加息的銀行都一致認為，如果愿意的話，Fed尚有維持利率不變的回旋余地。但這些銀行同時表示，Fed官員們扼制通貨膨脹壓力上升的任務正日益加重，而與颶風相關的災難所凸現出的

　　美國銀行(Bank of America)駐紐約的首席經濟學家Mickey Levy表示，颶風過后，清理和重建工作所需的是政府支出。他認為，Fed暫停加息起不到任何作用。他稱，美國經濟在數個季度之內將經歷陣痛，GDP增長速度也將有所下降，但放緩程度將不及消費。他指出，政府支出將對這種放緩情況產生一定的抵消作用。

　　而債券市場卻并未堅信Fed會繼續加息。在颶風卡特里娜的影響下，債券市場一直在劇烈波動。上周，交易員和投資者們一度讓收益率和期貨市場定價反映出Fed在今年剩余時間內不會作出任何政策調整，但隨后這種變動又出現大幅逆轉。

　　不過，在數家主要銀行中，仍有相當一部分經濟學家認為Fed將在9月20日的貨幣政策例會上維持利率不變。高盛上周五時就采納了這種觀點。高盛經濟學家Jan Hatzius表示，很顯然，經濟數據將成為決定Fed采取何種措施的重要因素。

　　可以用風險管理來說明Fed暫停加息的決定。他稱，Fed將表示，大量的不確定性成為了暫停加息的理由；而且Fed還會試圖向人們表明其加息進程并未結束。

　　部分人士認為Fed暫停加息有更充分的理由。美林首席經濟學家David Rosenberg表示，預計Fed在9月20日的貨幣政策例會上不會加息，因為在颶風卡特里娜襲擊美國之前，美國經濟就表現出了增長放緩的明顯跡象，而Fed從未在供給受到沖擊時采取緊縮政策。他所指的是供應管理學會(Institute for Supply Management)8月份工廠指數的疲軟，以及低迷不振的汽車和連鎖店銷售數據。Rosenberg認為，Fed如果在目前加息，則只會導致經濟陷入蕭條。

　　Rosenberg的意見并未得到多數人士的支持。不過，很明顯多數預測人士都一致認為，颶風卡特里娜為美國經濟前景帶來的不確定性已經大大超過了他們的預期。