投資者對美元頭寸調整匯價滑落

　　有跡象顯示，美元匯率目前的滑落可能僅僅是源于夏季交投淡季來臨之前的一種頭寸調整。如果情況果真如此，則美元最終仍將延續其漲勢，同時，市場人士對于美元在美國收益率日益走高的情況下下挫的擔憂將會消退。

　　綜合外電8月2日報道，東京三菱銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)資深外匯經濟學家Derek Halpenny表示，目前可以肯定的是投資者正在減持投機性美元多頭頭寸，這也不足

為怪，只不過是市場人士在8月份交投清淡季節來臨之前降低風險的一種做法，屆時市場的流動性通常較差。

　　德國商業銀行(Commerzbank)駐倫敦的外匯策略師Gavin Friend則指出，盡管美元面臨拋售，但并未跌破近期交易區間底部的支撐區域。

　　他表示，就目前而言，市場走勢尚不足以引發美元破位，他同時指出，只要收益率繼續提振市場人氣，美元就不太可能進一步走低。

　　當然，投資者對于美元當前頹勢的擔憂并不令人感到意外。

　　因為就在美元走軟的同時，美國經濟數據出現了明顯的好轉，一些經濟學家甚至認為目前已存在新的通貨膨脹壓力，這將確保美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，　簡稱：Fed)繼續上調利率水平，從而使得利率差向著有利于美元的方向擴大。

　　上周發布的美國耐用品訂單數據，芝加哥采購經理人指數以及第二季度國內生產總值(GDP)數據均強于預期水平，市場人士預計本周發布的經濟數據將更為強勁。

　　1日公布的供應管理學會(ISM)制造業指數也明顯強于預期，該指數7月份升至56.6，而6月份為53.8。此前市場僅預計該指數將升至55.0的水平。

　　5日，預計最新的就業數據將顯示，美國7月份非農就業人數上升25萬人，6月份上升了146,000人。

　　ING Financial Markets的全球經濟學家James Knightley認為，以上種種強勁的經濟表現很可能意味著，今年下半年美國平均經濟增長率可能達到4%，這甚至高于第一季度和第二季度所分別作出的3.8%和3.4%的預期。

　　目前存在這樣的可能性：即經濟活動的走強可能開始在消費者價格方面得到反映。

　　IXIS Corporate and Investment Bank駐巴黎的外匯策略師Nordine Naam表示，美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)最新的數據顯示，GDP平減指數升至2.4%，而與此矛盾的是，Fed所青睞的衡量通貨膨脹狀況的指標PCE平減指數近來卻降至1.8%。

　　她指出，最新的數據顯示，通貨膨脹壓力一直高于預期水平，這種情況仍在繼續。她認為，這將會加劇Fed的擔憂，從目前情況看，美國聯邦基金利率可能將不斷上調，直至該利率于2006年第一季度達到4.25%的水平。

　　歐洲美元期貨交易情況顯示，目前位于3.25%的聯邦基金利率僅會升至大約4.0%的水平。

　　舊金山聯邦儲備銀行行長Janet Yellen為上述說法推波助瀾，即聯邦基金利率的上調幅度很可能高于先前預期的水平，她表示，3.5%是Fed聯邦基金利率目標中性區間的絕對較低的水平。

　　這種上行趨勢也在美國國債方面得到了反映，10年期基準美國國債收益率升至4.33%，為4月份以來的最高水平。然而，7月初的時候美國國債收益率及美元匯率聯袂走高的那種情況在8月初卻消失得無影無蹤。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)駐倫敦的外匯策略師Trevor Dinmore表示，由于利差未能推動美元上漲，市場人士所持有的美元多頭頭寸面臨著壓力。

　　他警告稱，如果這種情況持續下去，則歐元兌美元(資訊 論壇)匯率可能將在本周美國就業數據公布之前上探6月份和7月份交易區間的上軌，即1.2250美元和1.2350美元的水平。

　　而法國興業銀行(SG)駐巴黎的外匯策略師Niels Christensen則仍對美元將重新獲得市場人士的歡心深信不疑。

　　他預計，接踵而至的強勁的美國經濟數據最終將推高美元匯率，他同時預計，如果即將公布的經濟數據仍能夠實現或超出當前較為強勁的預期，則歐元兌美元匯率有可能跌至1.1950美元的低點。

　　不過，就目前情況而言，美元匯率仍在繼續下挫，即便是1日原油價格勁升逾每桶62美元的歷史新高，也未能夠推升美元。1日油價飆升是因為沙特阿拉伯國王法赫德(Fahd)已去世。

　　恰恰相反，市場人氣似乎被有關俄羅斯的負面消息所主宰。消息稱，俄羅斯將把歐元在其貨幣籃子中的權重從30%提高至35%，同時將美元的權重從70%降至65%。

　　RBC Capital Markets全球外匯策略主管Monica Fan表示，這表明歐元有很大的上行空間，特別是如果俄羅斯央行根據有這兩種貨幣組成的貨幣籃子的比例調整其外匯儲備(規模約為1,100億美元)的話。

　　北京時間17：30，歐元兌美元匯率升至1.2213美元，紐約匯市1日尾盤時為1.2186美元，而美元兌日圓(資訊 論壇)匯率則從112.18日圓進一步滑落至111.38日圓。