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 上圖為歐元兌日元周線圖
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我們看到了一個奇怪的行情，它的起因是日圓，日圓走勢受人為的影響太大了，但它不同于所謂壟斷貨幣的加元，直接的資本流動是主要內因。3月資本回流被解釋為日圓轉強的因素，但實際上并不是如此的簡單，而日本政府的提前關照就使得行情更加撲朔迷離。這一點我們從歐元兌日圓的交叉盤可以看出部分端倪，交叉盤3天上揚了300點以上，企圖形成月線300點以上的陽線，這和2月的300點以上的陰線呈鮮明對照。我們極想知道交叉盤到達143.00之后怎么辦？143.00-25是一個異常關鍵長期頂部阻力，突破其上目標應該指向145-147區域。但是這種情況會發生嗎？這個問題應從兩個方面進行考慮，單從技術上來看，2004年、2005年的3月很明顯是一個中期頂部的過程，隨后出現了劇烈的暴跌；2002和2003年則是上升途中的回調，4月僅有0.382或者0.50的回撤，之后繼續上揚；如果是第一種情形發生我們可以預期在未來的幾個月行情至少向135方向下跌，如果是第二種情形發生則4月行情回撤到141.70-142.00區域，或者稍低一點之后繼續向145-147方向行進。
第二種情況如果發生必須有一個重要的前提，就是歐元繼續突破上升，而日圓保持疲軟，盡管對2007年后的日圓看空氣氛濃厚，但是日本央行的加息預期不太可能重演日圓悲慘的2005年。我們依然堅持見頂的觀點，尤其今天是全月的收盤。從另一個方面考慮，基本面的情形表明日圓是十幾年來的最好時期，離上一個強勢的日圓已經跨越了10年以上，亞洲的人民幣已經大幅上升，日圓貶值、美元貶值、作為中國的兩個最重要的貿易對手，人民幣同時面向它們升值，貿易處于全線不利的地位，一旦中國說不，則日本的作秀必將面臨可怕的后果，資金流到哪里呢？新興市場的繁榮解決了工業化國家的部分危機，但面臨結構問題的日本追求貨幣貶值的風潮可能遭遇新的金融危機，這讓人們想起墨西哥、香港的過去，我們排著隊來看， 美元加息的周期快結束了，強勢告一段落；歐元加息開始了，歐元轉入強勢；日本還沒有加息，那么強勢還沒有開始？對于歐元昨天已經上升的夠高了，估計在1.2180-1.2200附近見頂展開回落，突破1.2250還需要時間進一步的驗證，我們不認為3月31日是這些走勢的真實反映， 依然堅持原先的觀點， 愚人節的秀可能作到了家。
分析師：宋德才
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