外匯通安狄：日元想說愛你不容易

http://whmsebhyy.com 2005年10月28日 14:41 外匯通

　　年初以來，日元從101一線起步，節節退敗，連續跌穿105、107、110、115四道關口，直到本周的116一線才稍微穩住腳步。對于偏愛日元的投資者，日元的持續弱勢相對于加元的創新高走勢、歐元、英鎊和瑞郎的筑底反彈走勢，讓人欲哭無淚，正如歌中所唱：想說愛你并不容易。　

　　日元的弱勢是否已經無可挽回？昨天的幾條新聞引起了我們的注意。

　　一是JP摩根，修正美元兌日圓(資訊論壇)預期，將其2005年12月份目標從112日圓上調至117日圓，2006年3月份目標從114日圓上調至117日圓。該行補充說，鑒于Fed將繼續維持利率不變，日本央行的貨幣政策開始正常化，仍預計日圓將在2006年下半年走強。

　　二是摩根大通公司，上修了對美元兌日元(資訊論壇)走勢的預期，將05年12月份的目標

匯率定在117-112之間，06年3月份的目標匯率定在117-114之間。

　　該公司表示，我們預計06年下半年日元將逐漸走強，因為屆時美聯儲可能不再會調整利率，而日本利率則將趨于正常化。

　　三是

摩根士丹利稱，投資者應在美元兌日圓從目前到11月中旬可能最低跌至113日圓的過程中擇機買進美元兌日圓，認為美元兌日圓受到美國與日本間息差擴大的支撐；還表示，美元兌日圓有向下調整的風險，因為那些擁有大規模日圓空頭頭寸的外國勢頭投資者可能在年底前獲利回吐，季節性因素顯示日本11月份資金流出會放緩，技術信號意味著需要保持一些謹慎(已形成看跌交叉)，同時季度結束前日本央行的言論可能趨于強硬(日本央行下周一將舉行會議，發布對經濟活動和物價前景的預期)。

　　人云絕望的盡頭產生希望。在市場巨頭們的一片看空聲中，看多日元的人也許要絕望了。但巨頭也是人，也有犯錯誤的時候，他們的觀點更能代表市場的普遍情緒。如果大家都一邊倒的看空日元，我們到要認為，眾人絕望之時，正是希望誕生之際。

　　從技術圖形來看，在周線圖上，我們看到美元兌日元仍然保持著良好的上漲態勢，也就是日元自年初以來的跌勢尚未出現明確的停止跡象，但上周的竭盡性長陽線和本周的陰線組合，令人產生雙周轉向的猜想。

　　在日線圖上，持續兩周的止步不前給出了更加積極的印象，美元兌日元有較大概率進入了筑頭階段，在未來一周，如果美元兌日元向下突破114.60一線的盤整區間，則可以進一步確認美元兌日元的中期頭部，也就是日元的中期底部。

　　考慮到最近兩周歐洲貨幣的反彈，正如本人在上周提出的，有越來越多的跡象表明，年初以來美元的強勢已近黃昏。在此背景之下，日元結束年初以來的弱勢已經值得期待。但日元作為六大貨幣中目前最弱的幣種，其轉強的步伐還會步履蹣跚，我們最好期待日元能夠后來居上。

　　外匯通——安狄

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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