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現(xiàn)在中國市場上最流行對必和必拓公司的聲討。這不由讓人想起巴非特的一句怪話：“誰是市場上的傻瓜”。為了不再發(fā)生這類聲討事件出現(xiàn)在報(bào)紙上，所以想問問經(jīng)濟(jì)學(xué)家與銀行家們，今年下半年中國房價(jià)、中國CPI與全球黃金、石油、銅、鐵等基本商品價(jià)格是否還會(huì)再次大幅暴漲。不過，想必也是人云亦云吧。我看還是問格林斯潘與小布什吧。
美元政策制造全球價(jià)格
格林斯潘與小布什怎么會(huì)知道今年下半年中國房價(jià)、糧價(jià)、CPI這些要暴漲呢？那么先來看一下過去美元政策是如何制造日本價(jià)格吧。1995年4月，七國首腦會(huì)議希望??有次序地扭轉(zhuǎn)外匯市場的變化。隨后，日本央行與美國前財(cái)長魯賓大規(guī)模進(jìn)場做多美元。同時(shí)，格林斯潘在1996年到1997年期間把日美兩國長期利率差有效地?cái)U(kuò)大到5%(美國為7%、日本為2%)。持有美元即升值，一年又多5%利息，日本民間資金自然大規(guī)模流向美國市場。美元兌日元由1995年中80日元升至1997年初120日元，升值高達(dá)50%。升值幅度之巨，時(shí)間之短，令亞洲各國經(jīng)濟(jì)體都無法協(xié)調(diào)對日元升值40%的現(xiàn)狀。1997年春，對沖基金看準(zhǔn)東南亞貨幣無法承受如此短時(shí)間的高升值，開始進(jìn)場做空東南亞經(jīng)濟(jì)。隨后的一切大家都基本經(jīng)歷過。
對照一下同期日美兩國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。1998年日產(chǎn)生命公司，北海道拓殖銀行，山一證券公司等日本大公司倒閉。而1995年美國股市平均市贏率在14倍，1997年為27倍，1998年為35倍，1999年一季度近40倍。道指從1995年4000點(diǎn)升至1999年1萬點(diǎn)。美國的名牌股票雅虎市贏率為400倍。可見同期美國企業(yè)利潤停滯，股價(jià)則呈飛漲特征。1996年至1998年，證券市場使美國家庭總財(cái)產(chǎn)增加了5萬億美元。美國政府也出現(xiàn)了由日本央行贈(zèng)送財(cái)政贏余的“喜劇”。
就是到今天2005年，日本許多經(jīng)濟(jì)學(xué)者還把90年代后期的經(jīng)濟(jì)不景氣，稱作“橋本緊縮”(橋本內(nèi)閣的財(cái)政增稅)。卻不得而知美國用擴(kuò)大日本出口“小利”，掏空日本資金。用匯率的快速波動(dòng)“獵殺”日本投入3000億美元形成的東南亞日元經(jīng)濟(jì)圈的“謀略”。所以日本這個(gè)汽車、IT等尖端制造勞動(dòng)生產(chǎn)率都高于美國20%、美國財(cái)政部最大的國債承包商，只能是全球經(jīng)濟(jì)實(shí)體的“恐龍”，自由世界的“平民”。今天你能說格林斯潘與小布什不牢牢控制明年2006年美日利率差與匯率嗎？
下半年中國房價(jià)、糧價(jià)和CPI暴漲
筆者曾在2003年4月23日《上海經(jīng)濟(jì)報(bào)》“貿(mào)易保護(hù)、通貨膨脹與中國經(jīng)濟(jì)”中指出??美聯(lián)儲的再通脹政策將很快大幅提高中國居民的生活成本。想必今天成本提高的幅度，國人都領(lǐng)略了。那為什么小布什會(huì)知道2003年下半年中國出現(xiàn)通脹呢？這首先需理解一個(gè)簡單的經(jīng)濟(jì)概念，“雙重赤字”這個(gè)80年代中期出現(xiàn)的術(shù)語。既說明當(dāng)時(shí)美國預(yù)算赤字是引起貿(mào)易赤字同步惡化的觀念。這已是今天美國政客與劍橋?qū)W派宏觀政策處方的同義詞。小布什2003年的預(yù)算赤字高于2002年，同時(shí)美聯(lián)儲利率朝1%去了。也就是你持有美元有經(jīng)常帳戶惡化的問題，而2%的利率不足以消除這種風(fēng)險(xiǎn)，所以美元指數(shù)從2003年初100跌至2003年底86。故筆者在2003年4月22日《上海經(jīng)濟(jì)報(bào)》“澳元前景看好”中指出??2003年澳元兌美元將升值30%(2003年澳元升值33%)。而2005年今天，小布什預(yù)算赤字為5000億美元，高于2004年。故美國經(jīng)常帳戶赤字將進(jìn)一步創(chuàng)歷史記錄，現(xiàn)在美國聯(lián)邦基金利率為2.75%，核心通脹率過去一年以1倍的速度成長。預(yù)期今年底的美國利率在4%以下。根據(jù)國際開放式利率平價(jià)原則，中國為5%，日本為4%，歐洲為2%，這是什么概念？因?yàn)槿赵⑷嗣駧拧W元都有升值的預(yù)期，所以為彌補(bǔ)這種預(yù)期，美日利率差擴(kuò)大4%以上?
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