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近年來，無論世界政治、經濟格局出現了何種潛移默化的改變，美國都仍然毫無疑問是世界經濟的主體、龍頭，美國經濟發展的步伐和前景都影響到世界經濟復蘇的方方面面。美國聯邦儲備委員會(FED)對美元基準利率的宏觀調控歷來都是美國經濟的晴雨表，對世界經濟發展、國際匯市長期走向都有著深遠的影響。
寬松貨幣政策與緊縮貨幣政策
從基礎理論上講，宏觀貨幣政策可分為寬松和緊縮兩類。
當美聯儲持續采取寬松貨幣政策時(即美元進入了降息周期)，表明美國經濟正出現減速增長或衰退跡象，美聯儲有必要從宏觀角度降低基準利率，以此來刺激公司、個人的信貸消費和其他支出增長，以穩定銷售、就業市場、制造業等美國經濟基礎的基本健康狀況。
當美聯儲持續采取緊縮貨幣政策時(即美元進入了升息周期)，表明美國經濟正出現比較持續的增長，這個時候其經濟增長步伐往往領先于世界其他國家，為了合理控制經濟增長速度在必要的范圍內，美聯儲往往采取比較有節奏的升息步伐，遏制通貨膨脹的過度擴張，保護經濟平穩增長或復蘇。
采取哪種貨幣政策來宏觀調控經濟，這要求美聯儲對國內和國際經濟前景有著非常準確的判斷，而這個判斷也往往被其他國家和經濟研究機構借鑒。當然美聯儲也有判斷失誤的時候，90年代初第1次海灣戰爭后，美聯儲過快提升利率的舉措險些造成一些前沿經濟體或發達地區出現經濟崩潰。也許是借鑒了上次加息的經驗，美聯儲在2004年下半年開始的加息周期中就顯得更為穩健。
降息周期和加息周期的轉變
1990年至今的15年間，美聯儲基準利率經歷了多次降息周期和加息周期的轉變，但在這個過程中降息周期的時間更長，降息幅度也顯得更大，顯然是一個更大級別中的主趨勢，從下面的利率變化曲線圖中可以更清晰的看到：在過去15年間，美聯儲主要保持著下調利率基調，途中的幾次小加息周期都因為經濟面的變化而夭折。
2004年初，美聯儲逐漸體現出加息的意愿，這主要得益于就業市場和制造業的逐漸復蘇，在進一步得到確認之后，美聯儲最終選擇了在04年6月底開始“謹慎有序”加息，“謹慎有序”的措辭一直保持至今。盡管在這個加息的初期過程中，多次出現了市場普遍預期美聯儲將改變措辭，甚至加速加息的預期，但美聯儲可能是汲取了94年的教訓，始終保持著25基點的加息步伐，真正做到了穩定而有序。
從美國經濟和世界經濟復蘇的情況看，美聯儲至此已經進入了長線的加息周期，在接下來的很長時間內，升息都是新的主趨勢。美元基準利率持續提升除了對經濟的宏觀調控之外，對國際資本市場最直接的影響就是加大了海外資產對美元資產的關注程度。
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