鑫語匯評：英鎊中期依然保持良好升勢

　　如圖所示：這是英鎊自1988年以來的周線圖。從圖上我們可以看出英鎊自2004年1月進入了源自于1989年6月的紅色上升主振空間A。英鎊在去年的12月觸到該通道上軌與費波納奇23.6%的交匯點1.9550后，受到強力壓制調頭向下展開深度回調。在中長期的費波納奇61.8%支撐處得到有效支撐，經過了一個月的階段性整理后再度向上大幅拔升，目標直指英鎊歷史性高點2.0的萬點大關。在圖上我們還可以看到一條源自于2003年6月的白色上升通道B，只要不跌破該通道下軌與費波納奇50%交匯處1.88的支撐，英鎊中期依然保持良好升勢。

　　消息面顯示：英國央行貨幣政策委員會改變了12月份傾向于降息的立場﹐正在考慮進一步加息。現在市場也得到了這方面的信息。即使在上週公佈的央行2月份預期顯示通貨膨脹率突破2%的目標後﹐也仍有許多分析師堅持認為利率將升至目前4.75%的水平之上。但此后央行所表達的訊息一直是十分清晰的。本週﹐被普遍認為是MPC最溫和的成員之一的凱特.巴克(暗示該委員會傾向于加息的立場。根據MPC週三公布的上次會議摘要﹐保羅.塔克在本月初將投票建議利率上調至5.0%。此舉是自去年8月該委員會投票將利率從4.5%上調至4.75%以來﹐首次有MPC成員投票贊成加息。巴克在接受采訪時表示﹐本月沒有加息的主要原因是短期經濟形勢的不確定性。周二該報發表了對巴克的采訪內容。消費者支出是近期MPC主要擔心的問題﹐因為去年圣誕節期間的零售情況是10年來最差的。 但塔克的觀點顯示至少已有一名MPC成員對消費者支出繼續走強的信心上升了。他的觀點單獨刊登在會議紀要中。這份紀要在提到塔克的觀點時稱﹐盡管通貨膨脹率仍有下跌的風險﹐但這種可能性低于去年11月份。巴克的講話和塔克投票贊成加息都向市場顯示﹐通貨膨脹報告公布后出現的英鎊拋盤可能是個錯誤。

　　英鎊近期1.8851美元的低點就是在通貨膨脹報告公布之日創出的。將其同英鎊因巴克講話而創出的1.9140美元的近期高點相比﹐市場對MPC意圖的重估就變得尤為明顯﹕更可能采取的措施是加息﹐而不是降息。英國國債期貨也因通貨膨脹報告公布而下跌﹐但鑒于最近的薪資情況和房地產市場變化的跡象﹐交易商現在開始越來越擔心央行對通貨膨脹前景過于樂觀了。 三月英國國債期貨2月16日收於111.11, 當日下跌15個基點。此後連續走低, 周三當日下跌了0.12。該期貨在會議紀要公布前報109.96。 匯豐(HSBC)經經濟學家約翰.巴特勒說﹐2月份的會議紀要對市場的影響有所降低﹐因為周二巴克接受《愛爾蘭新聞報》采訪的報道已提前釋放了大部分影響，但這也再次顯示MPC已轉向了緊縮立場。目前只是下次加息的時間仍難以確定。一些分析師認為可能在3月份加息﹐也有人認為是5月份。另外調查表明，英國2月制造業訂單輕微上升，工廠對未來的信心則處于六個月來最好水平。英國工業聯合會CBI稱，20%的工廠稱2月訂單增加，30%稱下降，這使總的訂單指數由1月的-13提升為2月的-10，與預期持平。CBI同時稱，訂單現在已低于六個月來的正常值。然而信心指數卻由上個月的+10大幅提升為+19，為2004年8月以來最高。CBI將2005年英國經濟增長的預測由2.5%修正為2.7%。但認為當前也存在核心通貨膨脹上升的風險。

　　綜上所述，如果英鎊的加息預期能得以實現的話，那么英鎊中線再度沖高是完全可以被預期的。但是根據歷史的統計：1.95以上的英鎊都屬于高度危險價格。

　　3月1日

　　指標內容 前值預測值

　　07:30 日本 1月參與率 59.8% 59.5%

　　07:30 日本 1月失業率 4.4% 4.4%★★★★

　　07:30 日本 1月受薪家庭支出(年率) -3.8% -4.8%★★★

　　07:30 日本 1月受薪家庭支出(月率) -3.8% 3.0%★★★

　　07:30 日本 1月招聘空缺與求職人數比率 0.94 0.94★★★

　　08:30 澳大利亞 第四季經常帳 -136.9億 -151億★★★

　　08:30 澳大利亞 第四季凈國外投資 5235.4億★★★

　　13:00 日本 2月汽車生產(年率) -4.1%

　　15:00 英國 2月全國房屋物價指數(年率) 12.6% 10.0%★★★

　　15:00 英國 2月全國房屋物價指數(月率) 0.4% 0.2%★★★

　　15:45 法國 1月新屋開工 14.7%

　　15:45 法國 1月營建許可 21.3%

　　16:45 意大利 2月采購經理人指數 50.1 49.6

　　16:50 法國 2月采購經理人指數 52.6 52.7

　　16:55 德國 2月采購經理人指數 52.4 52.0

　　17:00 德國 2月失業率 11.4% 11.6%★★★

　　17:00 德國 2月失業人數變化 22.7萬 8萬★★★

　　17:00 歐元區 2月采購經理人指數 51.9 51.6

　　17:00 新加坡 2月采購經理人指數

　　17:30 英國 1月M4貨幣供應終值(年率) 8.6%

　　17:30 英國 1月M4貨幣供應終值(月率) 0.7%

　　17:30 英國 1月消費信貸 15億 16億

　　17:30 英國 2月采購經理人指數 51.8★★★

　　18:00 歐元區 1月失業率 8.9% 8.9%★★★★

　　19:00 英國 2月CBI分銷 7

　　20:45 美國 ICSC/瑞銀華寶連鎖店銷售(0226)

　　21:30 加拿大 1月工業品價格指數 0.3% 0.4%

　　21:30 加拿大 1月原材料價格指數 -4.3% 2.0%

　　21:55 美國 紅皮書商業零售銷售調查(0226)

　　22:00 瑞士 2月采購經理人指數 51.7 52.1

　　23:00 美國 1月營建支出 1.1% 0.5%★★★

　　23:00 美國 2月ISM制造業指數 56.4 56.5★★★★