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 日元天圖
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美元暴跌后對(duì)人民幣升值的壓力空前高漲，中國(guó)政府關(guān)于人民幣匯率的態(tài)度將對(duì)亞洲貨幣產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。基于基本面美元全線下挫、亞洲貨幣升值壓力、干預(yù)的環(huán)境變化等等，對(duì)日元強(qiáng)勢(shì)都是有利的因素，而2003年日本在數(shù)月投入2000-3000億資金干預(yù)匯市延緩了日元的強(qiáng)勢(shì)，而今天日本是否會(huì)再次舉起干預(yù)的大旗呢？我們想日本不太可能容忍日元／人民幣升值，因此干預(yù)的機(jī)會(huì)是很大的，但目前的資金流動(dòng)不能和年初相比，目前干預(yù)的成本也不合算。而美元全面弱勢(shì)，歐洲態(tài)度也是至關(guān)重要，我們想日本干預(yù)的水平或許和歐元／日元的交叉盤有較大的關(guān)聯(lián)。這也是給我們提出波動(dòng)信號(hào)的機(jī)會(huì)，歐洲央行如果容忍歐元升至1.3500則，日元走強(qiáng)是肯定的，似乎最重要的心理價(jià)位在100.00附近，而101.00-102.00之間應(yīng)該招致日本的干預(yù)行動(dòng)，不過時(shí)機(jī)可能選擇在美元反彈的前夕。即便如此，美元／日元的跌勢(shì)在明天春天前也不太可能扭轉(zhuǎn)。如果明年中國(guó)調(diào)整匯率政策，則日元首當(dāng)其沖。美元／日元跌破今年低點(diǎn)后， 我們傾向于利用反彈繼續(xù)賣出美元／日元。
分析師：宋德才
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