經(jīng)濟學家預計英國央行將降息25個基點至4.5%

　　多數(shù)經(jīng)濟學家預計，英國央行貨幣政策委員會將在8月4日為期兩天的會議上決定降息25個基點至4.5%，以支持經(jīng)濟增長。

　　綜合外電8月4日報道，在接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)采訪的19位英國及跨國銀行的經(jīng)濟學家中，有17位預計英國央行(Bank of England)貨幣政策委員會(MPC)將在8月份會議中決定降息25個基點，將利率下調(diào)由4.75%降至4.5%；只有2位預計該行將保持

利率不變。

　　MPC一貫不喜歡制造意外，這讓經(jīng)濟學家在預計其將在本周會議上降息時又多了一個理由。

　　MPC一直沿襲著引導預期、然后滿足預期的做法。該委員會已作出降息的暗示，并表示過去12個月經(jīng)濟出現(xiàn)放緩跡象，為降息提供了更大的余地。

　　MPC將于8月4日北京時間19：00宣布利率決定。

　　MPC上次會后發(fā)布的會議紀要顯示，MPC的委員們回顧了短期利率的發(fā)展以及MPC政策、聲明及經(jīng)濟數(shù)據(jù)對短期利率的影響，表明他們已經(jīng)開始討論降息的可能。

　　MPC每4個月都會發(fā)表一份基於利率按照市場預期變動的假設作出的通脹預期。這也是該委員會就市場預期作出明確評論的一種方式。

　　與零售商、建筑行業(yè)、地產(chǎn)代理商、制造商等很多經(jīng)濟團體不同，金融市場的贏利與否并不需要利率按照某個特定方向變動。而對前者而言永遠是降息有利。因此，對于MPC的意圖是否清楚地傳達給了它的聽眾──消費者和企業(yè)，從金融市場上可以明確反映出來。

　　事實上，某些MPC成員已經(jīng)明確表示應參照市場預期作出政策決定，反對給市場造成意外的做法。但委員們8月4日投票表決時還將有一個更實際的考慮。

　　市場利率已經(jīng)下降，因僅僅是市場觀察人士預計MPC將降息。如果MPC讓市場人士的預期落空，而保持利率不變，那么市場利率很可能上揚。

　　令人意外的不降息的決定可能導致利率走高。

　　MPC的4位成員已表示，該委員會不能永遠依賴對央行將降息的預期來保持市場的低利率。他們說，這樣下去到某個時候，委員會將不得不被動地滿足預期。

　　但會議紀要在談到MPC上次會議上的上述少數(shù)派觀點時說市場利率預期的改變可能有助于支持家庭開支，如果想保持這種效果，或許有必要讓這些預期實現(xiàn)。

　　從理論上講，MPC并不作為一個集體作出任何決定。9位成員中的每一位都要就利率走勢作出獨立的判斷。因此從理論上講，MPC很難協(xié)調(diào)各人與市場的交流，因為在他們8月4日坐下來召開會議前，誰都很難說他們的投票結果將怎樣。

　　但一些有影響的MPC成員，特別是英國央行行長金恩(Mervyn King)，可以傳遞出一些信號，讓市場預期不至于與未來利率走勢偏離太遠。

　　最明顯的是，1月初金恩曾在發(fā)表講話時警告市場參與人士，不要對04年12月的零售數(shù)據(jù)過于重視，當時金恩本人已看到數(shù)據(jù)，但正式的發(fā)表是在第二天。

　　數(shù)據(jù)顯示，關鍵的圣誕節(jié)期間零售數(shù)據(jù)非常疲軟，但金恩的言論確保了金融市場沒有立即采信即將降息的預期。因此，如果市場對本周將降息的預期過于相信了，應該早有MPC成員找機會暗示他們了。

　　恰恰相反，有兩位MPC成員在接受地區(qū)性報紙采訪時廣泛認可了這些預期，其中包括央行副行長拉奇(Andrew Large)，而他可能是委員會中唯一一位真正的鷹派人士。

　　過去英國央行的利率決定偶爾也有出乎意料的情況，最近的一次是03年2月。但出乎意料的情況多為改變利率，而不是維持利率不變。