為避免被ST，中國(guó)遠(yuǎn)洋董事長(zhǎng)魏家福在不同場(chǎng)合呼吁救市，而市場(chǎng)也有傳言稱政府很可能會(huì)出臺(tái)相關(guān)措施。分析認(rèn)為，中國(guó)遠(yuǎn)洋是國(guó)際性企業(yè)，如果政府注資救助，可能又將被一些國(guó)家和組織抓住把柄。對(duì)于經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重困難局面，應(yīng)該由其自己來承擔(dān)、消化和扭轉(zhuǎn)。一時(shí)消化不了的，該戴ST帽子就要戴，該退市就要退，央企、國(guó)企為何就不能出現(xiàn)ST？為何不能退市呢？
1月26日，中國(guó)遠(yuǎn)洋發(fā)布公告指出，2012年仍將大幅度虧損，或被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。據(jù)透露，中遠(yuǎn)很可能再度巨虧百億元。
中國(guó)遠(yuǎn)洋2011年已經(jīng)虧損104.5億元，根據(jù)上交所規(guī)則，上市公司最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值或者被追溯重述后連續(xù)為負(fù)值的，將對(duì)該公司股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。這意味著，中國(guó)遠(yuǎn)洋將正式成為A股最大的ST公司。2013年，中國(guó)遠(yuǎn)洋只能打一場(chǎng)慘烈的退市保衛(wèi)戰(zhàn)。
顯然，就2013年依舊不容樂觀的國(guó)際航運(yùn)形勢(shì)，外界對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋擺脫ST最大的期望就是等待政府“救市”。為了避免被ST，中國(guó)遠(yuǎn)洋董事長(zhǎng)魏家福也在不同場(chǎng)合呼吁救市，而市場(chǎng)也有傳言稱政府很可能會(huì)出臺(tái)相關(guān)措施，或注資或補(bǔ)貼。市場(chǎng)上也隨之出現(xiàn)了央企、國(guó)企為何就不能出現(xiàn)ST？為何不能退市呢？等一系列質(zhì)疑，認(rèn)為對(duì)其救助有失市場(chǎng)公平。
中國(guó)遠(yuǎn)洋作為央企，戴上ST的“帽子”自然不是件光彩之事。但是，既然同是眾多上市公司中的一員，誰說央企就不能戴上ST的“帽子”呢？為何不能退市呢？要讓央企真正成為市場(chǎng)中的一分子，政府一定要把國(guó)企看做與市場(chǎng)中其他企業(yè)一樣，平等對(duì)待，讓國(guó)企甩掉拐杖和依賴，自己走路。
此外，中國(guó)遠(yuǎn)洋是國(guó)際性的企業(yè)，直面國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，如果政府注資救助，可能又將被一些國(guó)家和組織抓住把柄，認(rèn)為是破壞市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)的政府補(bǔ)貼保護(hù)性措施。
如果對(duì)中遠(yuǎn)注資救助的話，那么，鋼鐵、煤炭、有色以及汽車企業(yè)等國(guó)企2012年都不景氣甚至虧損嚴(yán)重，要不要給這些企業(yè)注資呢？同時(shí)，許多民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)在這輪經(jīng)濟(jì)增速下滑中經(jīng)營(yíng)都出現(xiàn)嚴(yán)重困難局面，誰給其注資呢？貿(mào)然給中遠(yuǎn)注資，是對(duì)其他企業(yè)的嚴(yán)重不公平，也涉嫌破壞市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)原則。
再者，財(cái)政注資等于是讓全民為部分央企的經(jīng)營(yíng)不善買單。據(jù)媒體報(bào)道，關(guān)于注資，交通部和國(guó)務(wù)院內(nèi)部反對(duì)的聲音也很多。“救市的法律依據(jù)是什么？國(guó)家再有錢，也不能亂花納稅人的錢。”
中國(guó)遠(yuǎn)洋“被ST”，一方面可以促進(jìn)其管理層更用心更盡力地搞好經(jīng)營(yíng)管理，以提升業(yè)績(jī)；另一方面，對(duì)其它央企無疑也能起到一定的警示效果。
中國(guó)遠(yuǎn)洋踏上股價(jià)暴跌以及即將戴上ST帽子之路，其實(shí)并非沒有原因。其一，近幾年來，全球航運(yùn)業(yè)持續(xù)低迷，寒冬仍未過去，A股市場(chǎng)中的航運(yùn)股像長(zhǎng)航鳳凰、寧波海運(yùn)、中海海盛等紛紛預(yù)虧，說明虧損的并非中國(guó)遠(yuǎn)洋一家，這些上市公司都面臨著行業(yè)性的難題。 其二，中國(guó)遠(yuǎn)洋決策失誤亦難辭其咎。在2008年下半年航運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格高得離譜的背景下，其時(shí)的中國(guó)遠(yuǎn)洋管理者對(duì)形勢(shì)判斷出現(xiàn)錯(cuò)誤，其在自營(yíng)船隊(duì)、租入船隊(duì)以及FFA(遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)合約)三塊業(yè)務(wù)上均大舉做多，結(jié)果最終導(dǎo)致其一蹶不振。即使其“管理層已經(jīng)盡力”了，但連續(xù)巨虧的格局已不可更改。
干散貨公司在中國(guó)遠(yuǎn)洋占據(jù)了絕對(duì)重要的地位，而對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋來說，目前最大的難題就是其散貨船隊(duì)。正是這曾被寄予厚望的干散貨公司卻成為當(dāng)前形勢(shì)下中國(guó)遠(yuǎn)洋最難以擺脫的噩夢(mèng)。根據(jù)2012年中國(guó)遠(yuǎn)洋的半年報(bào)，上半年干散貨航運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)的主營(yíng)收入為83億元，比2011年同期降低了32.1%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為負(fù)23.2%。干散貨運(yùn)已經(jīng)成為中國(guó)遠(yuǎn)洋旗下業(yè)績(jī)最差的一個(gè)部門。
中國(guó)遠(yuǎn)洋的業(yè)績(jī)之所以總是在大盈利與大虧損之間擺動(dòng)，是與中國(guó)遠(yuǎn)洋過于激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略有關(guān)。基于一度繁榮的航運(yùn)市場(chǎng)以及亮麗的盈利水平，公司的管理層盲目樂觀，極力買船造船擴(kuò)大運(yùn)力，迅速膨脹。而為了支撐航運(yùn)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，中國(guó)遠(yuǎn)洋董事長(zhǎng)魏家福還提出“資金541需求結(jié)構(gòu)”，即50%的發(fā)展資金來源于不還本、不付息的資本市場(chǎng)，40%來自于銀行貸款，10%來自于企業(yè)的利潤(rùn)積累。
在這樣的結(jié)構(gòu)下，中國(guó)遠(yuǎn)洋的資本運(yùn)營(yíng)融入全球。目前已控股、參股6家上市公司，其中三家在香港，一家在新加坡。公司在經(jīng)營(yíng)方面的策略相對(duì)來說是比較激進(jìn)的，市場(chǎng)好的時(shí)候就大手筆造船，市場(chǎng)不好的時(shí)候就大手筆減持，如果市場(chǎng)如2003到2007年那般景氣，每年都能賺很多錢，但市場(chǎng)變化比較快的這幾年，虧損就會(huì)更多一些。
由盈利近70億元至遭遇巨虧面臨被ST的命運(yùn)，這一輪回，央企中國(guó)遠(yuǎn)洋只用了不到三年時(shí)間。公司股價(jià)從2007年回歸A股后最高的將近70元一路下跌至如今的不足5元，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，大約有近九成股民被中國(guó)遠(yuǎn)洋深度套牢。
南京股民劉小姐是在2007年中國(guó)遠(yuǎn)洋剛上市不久買入的，當(dāng)時(shí)股市形勢(shì)一片大好，尤其是“中”字頭股股價(jià)真是噌噌往上漲，夢(mèng)想著能坐上這只“百元潛力股”，甚至演繹類似于茅臺(tái)的傳奇，結(jié)果不久后中國(guó)遠(yuǎn)洋股價(jià)就隨著市場(chǎng)指數(shù)大幅下滑，經(jīng)歷了這幾年的熊市考驗(yàn)，后來股市有了起色，自己手里一些其他的股票甚至一只ST股都已經(jīng)基本上與當(dāng)年自己購(gòu)買的本金持平了，可只有中國(guó)遠(yuǎn)洋跌跌不休，劉小姐一氣之下干脆不去看這只股了，很“阿Q”地表示，“就當(dāng)買了‘麥當(dāng)勞’留給孫子了”。
中國(guó)遠(yuǎn)洋經(jīng)歷了2007年超級(jí)景氣周期風(fēng)光后不僅要造船，還要大量租船，以擴(kuò)大公司船隊(duì)規(guī)模，干散貨船數(shù)量從2007年的約400艘增至2010年的約450艘。然而隨后爆發(fā)的金融危機(jī)導(dǎo)致航運(yùn)業(yè)進(jìn)入寒冬濟(jì)。作為從事國(guó)際海運(yùn)的央企從那時(shí)開始就應(yīng)該迅速轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，尋求新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。而中國(guó)遠(yuǎn)洋不僅一直停留在傳統(tǒng)海運(yùn)上，而且還大肆擴(kuò)張，在自營(yíng)船隊(duì)、租入船隊(duì)以及FFA(遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)合約)三塊業(yè)務(wù)上皆做多。
從目前看，金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響尚未消退，歐債危機(jī)仍在持續(xù)發(fā)酵，國(guó)際航運(yùn)業(yè)短期內(nèi)特別是2013年徹底翻轉(zhuǎn)向好可能性不大，中國(guó)遠(yuǎn)洋依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全面盈利困難很大，其需要BDI平均達(dá)到1500點(diǎn)才能盈虧相抵，但這個(gè)前景相當(dāng)遙遠(yuǎn)。
據(jù)了解，中國(guó)遠(yuǎn)洋內(nèi)部也提出了一些思路，包括內(nèi)部開源節(jié)流、非主業(yè)資產(chǎn)出售、整體業(yè)務(wù)板塊剝離等。“公司四季度內(nèi)部成本壓縮得很厲害，把一些能夠壓低成本的支出盡量壓低以減虧，但見效不大，虧損太嚴(yán)重。”中國(guó)遠(yuǎn)洋內(nèi)部人士表示。
“中國(guó)遠(yuǎn)洋設(shè)想過運(yùn)力出售。”上述內(nèi)部人士透露，“但是在市場(chǎng)低迷的情況下，很少有人會(huì)考慮到現(xiàn)在接盤。價(jià)格如果太低的話就是賤賣，對(duì)央企來說也很難接受。”
中遠(yuǎn)集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)基本已注入到上市公司，再注入資產(chǎn)的選擇余地不大，最直接的做法只有從上市公司剝離虧損主業(yè)。上述遠(yuǎn)洋人士表示，公司內(nèi)部討論過剝離造成虧損的主要業(yè)務(wù)——干散貨板塊，并將其轉(zhuǎn)讓給母公司中遠(yuǎn)集團(tuán)，“通過資產(chǎn)重組來解決賬目上的虧損，避免退市。”不過，上述資產(chǎn)重組涉及到主業(yè)的調(diào)整，前期準(zhǔn)備和手續(xù)繁多，尚在初步考慮階段，并沒形成定論。
與此同時(shí)，中國(guó)遠(yuǎn)洋也在積極海外布局，據(jù)路透社報(bào)道，中國(guó)遠(yuǎn)洋正考慮以10億歐元(約合人民幣83億元)收購(gòu)希臘最大的港口比雷埃夫斯港(Piraeus)60%的股份。盡管在報(bào)道中，Imerisia并未指明消息來源，但指出，中國(guó)遠(yuǎn)洋計(jì)劃在希臘確定Piraeus私有化程序之后提交投資意向書。
中國(guó)遠(yuǎn)洋作為央企，戴上ST的“帽子”自然不是件光彩之事。只要觸及了相關(guān)條款，無論你是央企還是地方國(guó)企或者是民企，該戴帽的必須戴帽，該“特別處理”的就應(yīng)“特別處理”，否則，就是在市場(chǎng)中造就新的不公平。而且，中國(guó)遠(yuǎn)洋“被ST”，一方面可以促進(jìn)其管理層更用心更盡力地搞好經(jīng)營(yíng)管理，以提升業(yè)績(jī)；另一方面，對(duì)其它央企無疑也能起到一定的警示效果。【我來評(píng)論】 
